我国制造业A股上市公司资产重组绩效研究

发布时间：2017-03-21 02:02

  本文关键词：我国制造业A股上市公司资产重组绩效研究，由笔耕文化传播整理发布。

【摘要】：经历了美国的金融危机后,整个全球都面临着前所未有的经济放缓的局面。而此时发达国家为了保持国内的一定的经济增长率,稳定国内的经济,纷纷开始对制造业,这个对国内经济的贡献举足轻重的行业,进行新一轮的产业结构的调整。而对于发展中国家来说,制造业更是命脉行业,对国内经济增长的贡献率更加不可忽视。此时全球的制造业就需要面临一场深刻的战略性重组局面。但是在我国,鉴于制造业的资产重组起步比较晚,并且我国的资本市场的发展尚欠成熟,再加上在发展过程中所暴露出来的很多问题。所以研究我国制造业的资产重组问题,刻不容缓。在这样的大背景下,本文将研究定位于我国制造业,选取2010年沪深两市发生资产重组的52家制造业A股上市公司作为研究样本,并根据相关的数据,运用SPSS计量软件,采用事件分析法和主成分分析法分别进行我国制造业A股上市公司资产重组的市场绩效以及财务绩效研究,用重组绩效去衡量重组价值,进而去判断重组行为对上市公司的价值。并且在此基础上又将84家样本公司按照兼并收购、股权转让、资产剥离、资产置换四种重组模式分为四类,分别对每种资产重组模式下的样本重组绩效进行研究,最后对四种重组模式下企业的市场绩效和财务绩效进行比较分析。最终得出在我国,制造业资产重组的最优模式选择,为今后我国制造业A股上市公司的资产重组提供有力的参考价值。通过实证分析,本文最终得出:从总体来看,重组对我国制造业A股上市公司的市场业绩只有短期影响,缺乏长期正效应。可以在一定程度上改善公司的财务业绩,但是需要经历短暂的调整期。而四种重组模式除股权转让类模式外,其他三种重组模式对样本公司的市场业绩都只具有短期性,缺乏长期正效应。虽然四种重组模式对公司的财务业绩,经过重组后一定时期的整合协调,都能产生一定的正影响,但是股权转让类模式产生正效应的作用力最强,影响最好。所以综合来看对于我国制造业A股上市公司来说,股权转让类重组模式是该行业重组的最优选择。
【关键词】：制造业 上市公司 资产重组 绩效 股权转让
【学位授予单位】：沈阳大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2016
【分类号】：F406.7;F832.51
【目录】：

• 摘要5-6
• Abstract6-10
• 第1章 绪论10-21
• 1.1 研究背景及研究意义10-11
• 1.2 国内外研究综述11-17
• 1.2.1 基于重组的市场绩效研究的事件分析法11-13
• 1.2.2 基于重组的财务绩效研究的会计分析法13-17
• 1.3 论文创新点17
• 1.4 研究内容与方法17-19
• 1.4.1 研究内容17-18
• 1.4.2 研究方法18-19
• 1.5 关键技术和难点及解决途径19-21
• 1.5.1 关键技术及难点19-20
• 1.5.2 拟采取的解决途径和方法20-21
• 第2章 资产重组的相关概述21-29
• 2.1 资产重组的定义21-22
• 2.2 资产重组的理论依据22-23
• 2.2.1 效率理论22
• 2.2.2 委托代理理论22-23
• 2.2.3 闲置现金假说理论23
• 2.3 上市公司资产重组的动因分析23-24
• 2.3.1 利用“壳”资源，，间接上市23
• 2.3.2 某些危机性上市公司为了保住上市的资格23-24
• 2.3.3 处于企业自身发展的需要24
• 2.4 资产重组的模式分类24-28
• 2.4.1 兼并收购25-26
• 2.4.2 资产剥离26-27
• 2.4.3 股权转让27
• 2.4.4 资产置换27-28
• 2.5 资产重组绩效的界定28-29
• 第3章 资产重组市场绩效实证分析29-44
• 3.1 模型的选择分析29
• 3.2 样本的选取及数据来源29-30
• 3.3 事件分析法的过程设计30-32
• 3.4 事件分析的结果及其分析32-44
• 3.4.1 对AAR和CAR的显著性检验32-33
• 3.4.2 基于总体样本股票的AAR和CAR的分析33-35
• 3.4.3 基于不同重组模式的样本的AAR与CAR的分析35-44
• 第4章 资产重组的财务绩效分析44-52
• 4.1 模型的选择分析44-45
• 4.2 样本的选取及数据的预处理45
• 4.3 样本数据的主成分分析45-49
• 4.4 不同重组方式下企业平均业绩的分类比较49-52
• 第5章 资产重组绩效研究的结论与建议52-56
• 5.1 文章结论52-54
• 5.2 本文相关建议54-56
• 参考文献56-58
• 附录A 2010年样本公司明细表58-59
• 在学期间研究成果59-60
• 致谢60-61

【参考文献】

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本文编号：258808