基于传染模型的股权制众筹金融风险研究：理论分析及对策

发布时间：2017-03-21 02:09

  本文关键词：基于传染模型的股权制众筹金融风险研究：理论分析及对策，由笔耕文化传播整理发布。

【摘要】：股权制众筹这一新型的融资模式作为互联网金融的典型代表近些年被舆论推上风口浪尖。一方面,其不仅可以解决中小企业的资本匮乏的问题,也为多层次资本市场的建立以及金融共享价值生态系统的架构注入了活力。另一方面,股权制众筹参与者纷杂,其中虽不乏风投机构及大额投资者,但也包括没有足够风险承受能力的普通投资者。由于项目信息透明度缺失以及“明星效应”会导致小众投资者投资行为的盲目性,极易造成大规模的风险扩散。因此,股权制众筹投资所带来的风险成为各国关注的焦点。本文利用巴斯模型及传染病模型中的SI模型和其变式SIR模型,推衍出基于创新项目和基于领投者影响的风险扩散模型,并对扩散进行模拟仿真。一方面将项目依据投资者需求进行分类,对投资者对项目的注资情况分别利用巴斯模型进行刻画,在此基础上对投资者注资策略进行研究；另一方面将领投人资质根据是否有金融投研经验进行分类,利用SIR模型对不同资质领投人所带来的传染效应强弱及金融风险扩散程度进行刻画,进而研究领投人资质对投资者注资策略的影响。研究结果表明,投资者投资行为总体上呈现出S型曲线,并且针对投资者不同需求类型的项目,投资者注资较高的时期也不同。因此应针对不同的项目类型控制投资集中度较高的时期,包括提高准入条件,控制扩散渠道以及优化股权制众筹退出路径并将其与金融体系融为一体,进行合理的规范。同时,由于投资者存在盲目跟风心理,对参与项目投资领投人,尤其是机构投资者的投资行为也要进行相应限制,从而抑制投资所造成的风险扩散。这样,通过对股权制众筹创新扩散源、创新项目、投资者、扩散媒介及退出机制进行优化,完善金融投融资生态系统,实现从源头上遏制股权制众筹的风险扩散。最后说明本次研究的局限性和未来研究方向。
【关键词】：股权制众筹 巴斯模型 传染病模型 风险扩散
【学位授予单位】：东南大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2016
【分类号】：F832.51;F275
【目录】：

• 摘要5-6
• Abstract6-9
• 第一章 绪论9-13
• 1.1 研究背景和意义9-10
• 1.2 研究的主要内容10
• 1.3 研究方法10-11
• 1.4 可能的创新11-13
• 第二章 文献回顾13-17
• 2.1 股权制众筹文献回顾13-15
• 2.1.1 发展动因13
• 2.1.2 制度规范13-14
• 2.1.3 投资者行为分析14-15
• 2.2 金融风险扩散研究15-16
• 2.2.1 金融风险传染15
• 2.2.2 巴斯模型扩散15
• 2.2.3 传染病模型风险扩散15-16
• 2.5 文献述评16-17
• 第三章 基于巴斯模型的股权制众筹金融风险分析：基于项目视角17-29
• 3.1 巴斯模型17-18
• 3.2 巴斯模型在众筹中的应用18-28
• 3.2.1 巴斯模型在众筹中的应用背景18
• 3.2.2 模型的基本假设18-19
• 3.2.3 模型的构建19-20
• 3.2.4 样本数据及参数估计20-24
• 3.2.5 预测精度检验24-27
• 3.2.6 研究结论27-28
• 3.3 本章小结28-29
• 第四章 基于SIR模型的股权制众筹金融风险分析：基于参与者视角29-39
• 4.1 SIR模型概述29-30
• 4.2 SIR模型在众筹中的应用30-38
• 4.2.1 SIR模型在众筹中的应用背景30-31
• 4.2.2 模型的基本假设31
• 4.2.3 模型的构建31-32
• 4.2.4 样本数据及参数估计32-34
• 4.2.5 预测精度检验34-37
• 4.2.6 研究结论37-38
• 4.3 本章小结38-39
• 第五章 案例研究：以A股权制众筹投资项目为例39-43
• 5.1 A股权制众筹投资项目背景介绍39-40
• 5.2 A股权制众筹项目第一轮融资投资者参与情况40-41
• 5.3 A股权制众筹项目第二轮融资投资者参与情况41-43
• 第六章 研究结论与展望43-47
• 6.1 对股权制众筹创新扩散源的管理43
• 6.2 对面向不同需求的创新项目的管理43-44
• 6.3 对投资者的管理44
• 6.4 对领投人的管理44
• 6.5 对股权制众筹扩散媒介的管理44
• 6.6 股权制众筹退出机制的优化44-45
• 6.7 本文不足与展望45-46
• 6.8 本章小结46-47
• 致谢47-48
• 参考文献48-52
• 作者简介52

【参考文献】

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本文编号：258852