我国商业银行信贷资产证券化的微观驱动因素研究

发布时间：2020-03-18 07:17

【摘要】：在经济增速趋势性放缓、利率市场化改革不断深化以及互联网金融迅猛发展的背景下,我国商业银行面临着收入来源单一、利差收窄以及存款流失等挑战,信贷资产证券化成为商业银行实现经营创新的重要契机。但是特殊的交易结构设计使得信贷资产证券化成为商业银行进行风险转移和监管套利的工具,在美国次贷危机爆发以后,作为危机导火索的资产证券化成为了褒贬不一的金融创新工具。所以厘清商业银行信贷资产证券化的微观驱动因素,对于促进我国商业银行创新、维护金融行业的稳定有着重要意义。本文首先梳理了国内外关于信贷资产证券化驱动因素的相关文献,归纳了四个可能驱动商业银行信贷资产证券化的因素。并构建了 Probit模型和Tobit模型,以商业银行2012年以后的信贷资产证券化数据为样本进行实证研究。同时引入交乘项,研究审核流程简化以后,各驱动因素对商业银行信贷资产证券化边际驱动作用的变化。Probit模型和Tobit模型的实证研究结果均表明,目前我国商业银行信贷资产证券化主要受资本压力驱动,转移信用风险等可能增加系统性金融风险的因素驱动作用并不显著。审核流程的简化促进了资产证券化这一创新金融工具的发展,且在审核流程简化以后,资本压力对商业银行资产证券化的边际驱动作用显著增强。此外,由于资产证券化尚未成为我国商业银行进行流动性管理的工具,因此作为国外商业银行流动性管理工具的资产证券化对于我国商业银行的吸引力不足,这也是我国信贷资产证券化发展相对滞后的原因。本文首次探讨了审核流程简化以后各驱动因素对商业银行资产证券化边际驱动作用的变化,同时优化了驱动因素的衡量指标。本文的研究结论为政策制定者在我国信贷资产证券化发展初期的政策制定提供了一定借鉴依据。
【图文】：

信贷资产证券化,资料来源,情况

住房抵押贷款、企业贷款、消费贷款等流动性较差但是可以产生未来现金流的信逡逑贷资产出售给特殊目的信托（Ｓｐｅｃｉａｌ邋Ｐｕｒｐｏｓｅ邋Ｔｒｕｓｔ，邋ＳＰＴ），由ＳＰＴ通过一定逡逑的结构设计将基础资产转换为能在可预见的未来产生稳定现金流且可以自由流逡逑通证券的过程（林华，２００５１）。逡逑资产证券化源自美国，自１９７０年诞生以来，己经逐渐成为一种被广泛接受逡逑的金融创新工具。２００５年４月，我国信贷资产证券化开始运行，２００９年以后受逡逑到美国次贷危机的影响，信贷资产证券化发展陷入停滞，直到２０１２年５月才重逡逑新启动，重启以后信贷资产证券化的发展依然缓慢。２０１４年１１月份，银监会宣逡逑布信贷资产证券化的审核方式由审批制改为备案制，次年３月，，中国人民银行宣逡逑布信贷资产支持证券实行注册制。此后，商业银行发起信贷资产支持证券流程得逡逑以简化，不再需要逐笔审批。在政策的不断利好下，我国信贷资产证券化的发展逡逑出现了不断加速的局面，２０１７年信贷资产证券化总发行金额接近６０００亿元。逡逑
【学位授予单位】：厦门大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2018
【分类号】：F832.51

【参考文献】