我国商业银行运用国债期货规避利率风险的可行性研究

发布时间：2020-04-01 05:31

【摘要】：利率至今千年历史。它即是一定时期内利息额与借贷资金额的比率,也决定企业资金成本高低、企业筹资、投资能力。因此在经营活动中起着十分重要的作用。利率风险是现今所有商业银行、金融企业所面临的风险。由于我国长久之前利率是由中央银行管控,银行业对于利率敏感性不高。但是2015年底我国利率市场化正式完成,银行业对于利率风险的测度、管控、防范都迫在眉睫。通过查询中国建设银行年报发现自2013年后,我国银行业已经面临着利差逐年收窄,利润下降,经营困难的现状。利率风险在利率市场化进程中主要面临包括借贷金额期限错配和基差风险等风险,市场化后还面临着期权风险、收益率风险等影响其经营能力的风险。引用创新的利率风险管理方式已经成为银行业克服利率风险,从容面对未来利率大幅波动的解决方式。国债期货早已在发达国家成为管理利率风险的常用衍生工具,但是由于我国失败的试点惨痛经历,关于国债期货的研究仍凤毛菱角依然停留在总结失败的经验教训上。随着利率市场化深入推进,人民币国际化下商业银行不得不开放资本交易账户等前提下,逐步放开的国债期货产品也为商业银行提供有效的管理利率风险工具。本文在这样的大背景下进行分析和探究。全文的构思如下:通过查阅文献,发现并学习国内外已有的详尽利率风险管理理论、利率衍生品运用实践。运用梳理出的利率风险管理方法,国债期货风险对冲方法,创新运用国债期货管理银行利率风险。其具体过程是首先整理归纳国内外关于利率风险、利率风险管理、利率衍生品国债期货等相关详细文献。其次是通过利率期限理论模拟出未来的利率期限结构,为之后实证模拟过程中准确度量利率风险打下基础。通过验证国债期货与国债现货之间的相关性,为计算国债期货“久期、凸度”寻找替代品。做出必要的假设前提后,紧接着根据商业银行资产负债久期管理理论,模拟其运用国债期货的交易活动主动调节资产负债久期。采用定性与定量结合的方式来观测商业银行可以通过国债期货管理利率风险的效果。最后根据之前实践模拟操作的结果,详细分析我国商业银行开展国债期货业务的优势,面对过程中的不足和缺点提出了自己的观点。
【图文】：

中国建设银行,建设银行,资产,债利

图 5.1 国债利率期限结构作出的国债利率期限结构图是一条斜向右上方的直线（由于是假定的利率结构模型是线性的）。这说明短期利率小于长期利率，这也符合流动性溢价的观点贴近实际。有了利率期限结构便可以计算任意未来到期的债券（具有现金流的资产）的久期凸性。5.2 模拟商业银行对冲利率风险的实证研究5.2.1 实证分析说明本文选择的样本银行为中国建设银行，，收集的数据是其 2018 年末资产负中摘录的。之所以选择中国建设银行原因是：1、建设银行的资产负债庞大代表性。2、建设银行客户数量在各业务流通领域趋于首位。下面是整理的资产负债期限结构：
【学位授予单位】：吉林财经大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2019
【分类号】：F832.33;F832.5

【相似文献】