机器学习方法在上市公司财务舞弊预测问题中的应用

发布时间：2020-04-01 07:26

【摘要】：上市公司公开发布的财务报表是使投资者了解其公司规模、经营状况、盈利潜力等综合水平并做出相关投资决策的最主要依据。过去人们认为,数据是最具有说服力的,而且如果财务报表中的数据出了差错,很容易通过较为简单的计算来发现,因而对财务报表给予了极大的信任。然而,随着市场经济的开放和现代技术手段的发展,一些上市公司为牟取私利而对财务报表进行舞弊,且舞弊手段日渐隐蔽,有时很难被及时发现,其潜在危害十分巨大。因此,亟需有效的方法来预测财务舞弊。本文旨在通过建立数学模型,针对上市公司公布的某年度财务报表数据进行分析,根据模型预测结果判断其是否存在舞弊现象。通过查阅近年来的相关文献发现,国外对财务报表的研究主要关注公司破产和公司财务危机等问题,国内研究主要关注上市公司是否会被特别处理(ST)及其是否会出现财务困境,而对财务舞弊预测的相关研究较少,因此本文对财务舞弊预测进行一定的研究和分析是很有意义的。本文将机器学习方法应用到财务舞弊的预测中。机器学习既可以自上而下的验证或反驳假设,又可以自下而上的从数据中得出无假设的结论。因此,本文采用机器学习方法分别建立了三种模型:Logistic回归模型,支持向量机(SVM)模型,以及随机森林(RF)模型。Logistic回归模型在发现隐藏的数据信息方面应用广泛,以往的研究也证明其具有良好的效果,本文以此为基础进行讨论,并对模型做出了一些改进。由于财务报表是否舞弊是一个典型的分类问题,因此采用机器学习中分类和预测更加准确的算法可能会取得更好的效果。由于获取的样本量有限,而样本维数较高,并且恰为经典的二分类问题,于是处理具有这些特性数据的支持向量机模型成为了一个很好的选择。随即,由二分类自然地联想到二叉树,从而对各个决策树分类器拟合集成效果较好的随机森林模型也成为了本文的选择。由于财务报表舞弊手段存在变化,模型若能随着时间的推移添加或删除变量以及自动选择变量,则能够更加有效地识别上市公司进行舞弊的财务报表。因此,对于每个模型,本文都利用交叉验证对参数进行选择,从而对模型进行了优化。根据2013-2018年间在证监会及其下属证监局官方网站上公布的被公开行政处罚的公司名单,本文收集了舞弊公司在不同舞弊年度的财务报表数据及相应年度非舞弊上市公司的财务报表数据。所获取数据中的一部分用来建立模型,另一部分用来检测模型。由于舞弊公司在上市公司总体中的数量相对较少,本文采用不同的数据处理方法,分别建立了非平衡数据加权模型、过采样模型和欠采样模型。对于模型效果的判断,本文选取了五个指标来进行分析。结果表明,欠采样方法下的支持向量机模型的查全率最高,而欠采样方法下的随机森林模型在其他指标上表现更好,因此本文建议在基于支持向量机模型对公司是否舞弊进行预测时,结合随机森林模型进行综合考虑。最后,对模型的应用进行拓展,用模型选择出舞弊概率较大的公司,并将其从股票池中剔除,回测结果表明投资组合的收益将得到提高,表明本文的研究具有很好的应用价值。
【图文】：

股票价格,财务报表

１．１上世纪８０年代，我国诞生了股票交易市场。９０年代，股市经历了数轮暴逡逑涨暴跌，波动剧烈。世纪之交的２０００年过后，随着经济的飞速发展，人们对股逡逑市的关注度越来越高，对股市的研究和预测的热度从未衰退。在选择股票时，逡逑除宏观因素外，更需关注公司的个性，尤其其盈利能力，而这在财务报表中得逡逑到了充分反映。逡逑财务报表总结了企业在过去一定时期内的整体经营成果和财务状况，为投逡逑资者的决策提供了依据。会计准则规定，财务报表附注中应披露可能会对公司逡逑估值产生负面影响的信息，，但此时诚实的报告可能导致公司声誉大减、股价大逡逑幅下跌、公司高级管理层人员个人财富损失、员工失业等问题。在这种矛盾下，逡逑有一些上市公司出于对自身各种利益的考量，可能会选择掩饰或篡改财务报表逡逑中的数据。这种不诚信的行为会使财务报表使用者得到虚假的信息，从而做出逡逑错误的判断，最终利益受到极大的损失。比如由于财务舞弊而被证监会处罚的逡逑公司尔康制药，在２０１７年５月９日财务舞弊被曝光后，其股票价格一路下跌，逡逑给投资者带来了惨重损失（如图１．１所示）。逡逑２０１９０５１０逦￣）６ｆＳ：邋５．４１邋ｌｉＥ：邋５．７９？＾：邋－０．４８邋－＾，６６＝邋：逡逑

冰山理论,行为因素,海平面以上

、Ｇ．Ｊａｃｋ邋Ｂｏｌｏｇｎａ邋和邋Ｌｉｎｄｑｕｉｓｔ邋Ｒｏｂｅｒｔ邋Ｊ．在邋１９９９邋年提出舞弊冰山理论逡逑（二因素论）阁。该理论认为露在海平面以上的部分是容易鉴别的结构因素，而逡逑藏在海平面以下的部分是刻意隐瞒的行为因素，如图１．２所示。逡逑控制逡逑／逦翻因素逡逑／邋ｍｍ邋＼逡逑，经营情概咱标逦＼逡逑—＋逦－Ｖ—邋水平面逡逑／逦舞弊主体的价值观逦＼逡逑／逦退德水平逦＼逦行为因素逡逑／逦贪梦程度逦＼逡逑／逦诚倌观逦＼逡逑图１．２：舞弊冰山理论（二因素论）逡逑－３－逡逑
【学位授予单位】：山东大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2019
【分类号】：F832.51;F275

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