社会责任信息披露与公司投资效率关系研究

发布时间：2020-04-13 10:11

【摘要】：2016年4月,习近平主席在网信工作座谈会上指出:只有富有爱心的财富才是真正有意义的财富,只有积极承担社会责任的企业才是最有竞争力和生命力的企业。国际市场方面,联合国全球契约和埃森哲(UNGCA)2013年对1000余名CEO展开的调查显示,超过九成的受访者都认为社会责任是确保企业可持续发展的必要因素。无论从国内还是从国际看,企业积极承担起社会责任都有利于企业未来的经营与发展。但是,2016年我国独立发布社会责任报告的企业仅有747家,加之近些年来的各类环境污染、食品安全等社会道德事件的频发,我国企业的社会责任意识不高的问题逐渐凸显。若想提高企业披露社会责任信息的积极性,就需让企业意识到主动承担社会责任并对此进行披露可以为企业增加经济效益。因此,本文以利益相关者、信息不对称、信号传递理论为基础,探讨社会责任信息披露给企业投资效率带来的影响,同时考虑外部制度环境对二者关系的影响。本文以2012-2016年披露社会责任报告的A股上市公司为研究对象,运用润灵环球的评分作为衡量社会责任信息披露的标准,采用Richardson模型计量投资效率。实证研究结果显示,社会责任信息披露与公司的投资效率呈正相关关系。具体而言,信息披露的内容完整性与格式合理性也在一定程度上与投资效率呈正相关关系。此外,利用王小鲁等人的市场化指数、政府干涉程度及法制健全度来区分制度环境的整体与具体效应差异。实证结果表明:整体效应方面,仅在市场化水平高的地区,企业社会责任信息披露与投资效率显著正相关:具体效应方面,在政府干涉少的地区,企业社会责任信息披露与投资效率的关系更显著,而法制环境在投资过度与不足两种情境下对二者关系的影响有所不同,法制健全的地区,企业的社会责任信息披露确实与投资过度显著负相关,但在法制环境较差的地区,社会责任信息披露与投资不足显著负相关。本论文的研究在一定程度上提醒企业意识到社会责任的重要性,使其对践行社会责任的态度从被动执行转化成主动承担,将社会责任与企业的发展战略有机结合,进而改善投资效率,为企业带来更多经济效益。政府等监管部门应当做好引导工作,完善现有的社会责任信息披露制度,并加大力度进行市场化建设,尤其是减少对公司经营活动的干预行为,为企业经营营造良好的市场氛围。市场中的资金持有者在制定投资决策时,要关注目标企业的社会责任履行情况,从而规避风险,保障自身权益。
【学位授予单位】：湘潭大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2018
【分类号】：F275;F832.51

【参考文献】