三六零回归A股市场路径及绩效分析

发布时间：2020-04-25 09:36

【摘要】：伴随经济形势的不断变化,中概股私有化回归成为了学术界的热点问题。伴随经济政策改变和融资问题的出现,选择从海外上市的中概股接受了多次市场的洗礼和冲击,比如融资率的降低、估值的降低等。在这些要素的冲击下,部分中概股选择进行私有化退市,加上国内政策比较宽松,整体经济环境比较理想,中概股私有化回归逐渐成为了一种趋势。这种趋势一方面体现出了中概股战略规划的发展趋势,使中概股获得了全新的发展机会;另一方面,中概股回归也符合国家战略要求,能够实现对资本市场的优化,在增加投资主体的基础上,支持国内产业的良性发展和有效改革,对于企业的持续稳定发展也有积极作用。对中概股回归进行分析可以看出,其中规模最大的企业为三六零。本文借助于案例分析法,对三六零回归问题进行探讨,首先对这种回归进行细分,主要分为:私有退市和借壳上市两个阶段,通过对回归流程的全面分析,了解其在采取回归方式时所选择的具体策略、潜在的风险以及回归前后财务绩效,对三六零之所以能够回归成功的原因进行总结,并归纳得出中概股在回归时必须要重视的问题。对该案例进行深入的探究可以发现,此次回归之所以能够成果既与国家政策的帮助有关,也与企业所构建的合理化方案和发展路径的确定有关,且在回归的过程中离不开得力助手的帮助。在总结经验的基础上,为其他中概股回归提供经验,让其他中概股在回归时能够关注到战略制定、渠道选择等多种问题。尤其是对于选择借壳上市的企业来说,必须要做好准备工作,了解在借壳上市过程中可能会产生的各类风险,通过积极的应对实现对风险的有效规避。最后对三六零公司、其他中概股以及监管者提出建议,期望本文所概括得出的这些经验能够为其他中概股回归提供有效参考。
【图文】：

图１－１逻辑框架逡逑３逡逑

北京交通大学审计硕士专业学位论文逦案例分析逡逑４．２．４中国Ａ股市场环境优化的吸引逡逑２０１４年１０月，证监会针对上市公司退市的情况，，发布了专项制度意见，标志逡逑着我国监管部门开始对上市公司退市问题予以高度的重视。创业板、新三板的活逡逑跃发展也实现了对当前交易机制的优化，丰富了交易类型，对于资本主义市场的逡逑发展完善起到了较强的支持力。逡逑为更好的推进创业活动的发展，国务院也出台了专项制度对于创业活动予以逡逑高度重视，对于特殊股权结构的创业企业的上市行为进行规定。提出当前Ａ股审逡逑核会逐渐向注册制过渡，会通过对手续的不断调整增强审核力度。在政策支持下，逡逑Ａ股ＩＰＯ数量不断攀升，也实现了有效的融资。逡逑
【学位授予单位】：北京交通大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2019
【分类号】：F832.51

【参考文献】

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本文编号：2640091