【摘要】：以往学者研究认为,当业务量按相同比例增加或减少时,费用支出变化的比例相同。然而,Noreen、Kaplan(1998)和Cooper等在对实例进行研究的过程中发现两者之间的变化并不是成比例的。Anderson等(2003)进一步采用实证方法考察了这种变化,并初次把这种现象定义为费用粘性。此后,国内外学者先后证实了费用粘性的存在性,并对费用粘性的形成机理以及经济后果等方面进行了综合研究。费用粘性指的是,当业务量按相同比例增加或减少时,对应的费用上升的幅度大于费用下降的幅度,且费用出现易增长、难下降的特点。费用粘性在一定程度上反映了公司管理的有效性,如果粘性过高则不利于公司的可持续发展,所以有必要深入探索费用粘性。然而,根据现有文献,国内外学者大多从管理者权力或行为、CEO职位变更等角度对费用粘性进行研究,探讨其对费用粘性的作用机理。而CFO同样属于公司高级管理人员,学者对其研究相对缺乏。在公司实际运行中,董事会作为公司治理的重要机制,希望CFO能够加入董事会,凭借其专业的财务知识技能,帮助董事会更好的履行监督职能,同时CFO的加入也能够强化公司治理的有效性,改善公司资源的配置效率。那么CFO进入董事会能否在抑制费用粘性方面发挥作用呢?基于此,本文从董事会角度对CFO财务执行力与费用粘性的关系进行了探讨。本文在以往研究成果的基础上,以我国2012-2016年沪深两市A股上市公司为研究对象,实证分析了CFO进入董事会与费用粘性的关系,并把内外部环境考虑在内,进一步考察了CFO财务执行力与费用粘性之间的关系。研究表明:(1)CFO进入董事会可以抑制费用粘性,即CFO财务执行力与公司费用粘性呈负相关关系;(2)在其他条件相同的情况下,相比于非国有企业,国有企业中的CFO财务执行力对费用粘性的抑制作用更强;(3)在其他条件相同的情况下,相比于市场化水平高的地区,在市场化水平低的地区,CFO财务执行力对费用粘性的抑制作用更强。上述结果在多项稳健性测试(如PSM)下保持稳定。本文揭示了CFO财务执行力在抑制费用粘性方面的积极作用,丰富了对CFO制度以及费用粘性治理措施的研究,同时为我国深化企业产权制度改革,优化地区资源配置效率,加强CFO财务执行力以提升上市公司业绩提供参考。
【学位授予单位】：新疆财经大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2018
【分类号】：F275;F832.51
【参考文献】
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2646841
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