港口上市公司IPO溢价率研究

发布时间：2020-05-11 15:42

【摘要】：在世界经济日益繁荣的当代,港口行业对世界经济的崛起起到了重要的作用,成为促进世界经济一体化以及国际贸易全球化的基础性产业。特别是金融危机后,港口行业从“寒冬”之中开始复苏,世界各国向港口和航运业的投资与日俱增,越来越多的港口企业进入资本市场,港口企业IPO越来越受到人们的关注。我国证券市场经过十几年的发展,已成为了全球最大的新兴市场,大量企业发行新股上市融资,为中国经济的发展做出了重要贡献。但在高速发展的同时,也存在许多问题,我国新股上市首日的溢价程度远远高于其他国家证券市场的水平。上市首日高溢价的长期存在造成诸多的危害,不利于整个证券市场的健康发展。这一问题出现的原因复杂,多年来的各种制度改革都未能解决这一难题,因此,研究这一问题,找出影响新股首日溢价的原因,对于新股发行制度、监管制度的改革具有重要意义。本文在理论分析的基础上进行了实证研究。通过借鉴国内外关于股票定价理论的研究成果,研究了我国股票市场的实际情况,搜集中国A股市场2001-2010年的9家港口上市公司IPO数据,分析我国新股发行上市首日股价溢价影响因素。拟从以下五个方面进行分析：第一章为绪论,概括介绍了本文的选题背景和研究方法,阐明了本文的基本框架。第二章文献综述,回顾了国内外有IPO溢价率的研究成果。第三章IPO溢价率影响因素的分析,首先对IPO定价及其影响因素和企业内在价值进行简要的阐述,再对IPO溢价率影响因素进行简要的分析。第四章计算、分析与实证,主要针对港口上市公司上市首日相关内容进行实证研究,包括：(1)数据及指标的选取；(2)港口上市公司IPO溢价率总体情况分析；(3)2010年进行IPO的三家港口公司IPO溢价率分析。第五章,对前文的分析做出了概括总结,指出了本文研究存在的局限性,并提出自己的建议。
【图文】：

溢价,变动趋势,影响因素

第4章港口上市公司实证分析外，我们看到2005年是一个重要分水岭。一方面，我国从2005年开始实行询价制，在2005年以前发行规模，发行价格等由于受到政策的影响较大，港口上市公司溢价率与其影响因素间关系的变动趋势不甚明晰，发行定价制度是影响两者的重要因素;另一方面，2005年进行IPO的港口上市公司只有南京港，且是唯一一家2001一2010年在深圳证券交易所上市的股票。因此，其溢价率与在上海证券交易所上市的公司有一定的差别。‘~洲扣护~

融资规模,溢价

第4章港口上市公司实证分析(1)IPO融资规模。本文选取IPO发行总值代表融资规模，发行总值为未剔除发行费用的总发行金额。从图4.2看到发行总值与工P0溢价率存在负相关的关系，在05年之前港口上市公司溢价率波动较小，，这主要是因为05年之前，一方面，港口上市公司本身规模就较大，在2005年以前发行价格受政策影响较大，所以发行价在一级市场上的折价程度相对较低;另一方面，2005年前，中国股市还未进入疯狂期，上证综指在1300点左右，特别是05年更是一个熊市，因此二级市场中，股民能获得的规模大的公司的信息相对较多，股民也相对的较为理性，投机分子较少。
【学位授予单位】：大连海事大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2011
【分类号】：F832.51

【参考文献】