限制性股权激励对上市公司盈利能力的影响研究

发布时间：2020-05-19 19:26

【摘要】：随着中国经济的高速发展,越来越多的公司成功上市,其中有大型企业,但更多的是中小企业。中小企业成功融资之后,面临着如何进一步发展,进一步提高企业盈利能力和经营绩效的问题。从资产和资金能力上看,中小企业无法与大型上市企业相比,在资金有限的情况下,如何留住人才,提高企业竞争力,成为很多学者研究的重点。限制性股权激励被认为是能够成功解决这些困境的重要工具。通过限制性股权激励,企业可以给与职工一定的股权红利,使得职工通过行权获得工资外的额外收益。通过股权激励,上市企业可以留住人才,并提高员工的工作积极性,并间接提高企业的经营绩效和盈利能力。本文针对上市公司限制性股权激励与盈利能力的关系进行研究。首先进行文献总结和理论梳理,找到限制性股权激励和盈利能力之间的理论联系,然后在理论分析的基础上,本文提出了两点假设,并使用多元回归模型进行实证验证。首先,我们通过文献研究对以往研究文献进行总结,大部分文献认为,限制性股权激励正是通过提高企业生产效率,从而提高了企业的盈利能力。基于此,本文提出如下假设:H1:与非实施限制性股权激励的公司相比,实施限制性股权激励的企业有助于提升盈利能力。其次,研究结果表明,董事的作用和相关的代理成本会对企业经营产生明显的影响;会计准则制定,尤其是会计准则:关于高管薪酬的限制;并讨论了报告要求的标准化。基于这些研究,本文提出如下假设:H2:在其他一定不变的情况下,限制性股权激励越多,企业的盈利能力越强。从实证的结果中看,发现与未实现限制性股权激励相比,实施限制性股权激励有利于提高企业的盈利能力。其原因在于,实施限制性股权激励有助于减少企业高管层的代理成本,将高管自身利益与企业的经营业绩紧紧挂钩,从而有利于提高最终的盈利能力。这个结果验证了假设1。同时限制性股权激励的数量越多,企业盈利能力越强。说明增加限制性股权激励的数量将会增加企业未来盈利能力对高管的影响程度,在一定的程度内增加限制性股权数量将会增加企业的未来盈利能力。这个结果验证了假设2。在实证研究结果的基础上,本文提出了三点意见建议:第一,减少员工限制性股权激励收入的税负。第二,加强限制性股权激励方面的法律法规建设。第三,实现股权激励模式多元化。
【学位授予单位】：中国财政科学研究院
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2018
【分类号】：F832.51;F275;F272.92

【参考文献】

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本文编号：2671361