乐视网股权质押问题研究

发布时间：2020-05-25 09:51

【摘要】：近年来,我国上市公司爆发的一系列问题中有一个高频词—股权质押。尤其是近年,随着我国资本市场迅猛发展、融资渠道的多样化,股权成为了炙手可热的质押物并且多为上市公司所使用。股权质押拓宽了企业的融资渠道,程序简单,手续相对简便,限制条件较少等优势使其成为更多企业的选择。所以近年来无论是绝对数量上还是相对比例上,股权质押都呈现上涨趋势。乐视网作为股权质押的常客,曾作为公司主要融资渠道的股权质押现在也成为了公司最大的风险源。2011年到2017年的六年时间里,贾跃亭先后进行近35次股权质押。2015年10月26日,贾跃亭一次就质押了所持5.07亿股,占其所持乐视网股份的64.81%。在这种高频大量的股权质押下,其他投资者的利益和权利被控股股东所忽视。文章首先介绍了关于讨论股权质押问题所必须理解的诸如股权质押、控制权、现金流权和委托代理理论等基本的概念和理论。之后又介绍了乐视网从成立、上市至今的背景信息情况和融资情况,包括他的直接融资情况和间接融资状况,在间接融资状况中介绍了本文的主题即乐视网的股权质押情况。根据乐视网的股权质押的情况和它的经营管理现状,提出了其股权质押存在的问题。其股权质押存在质押频率过高、数量过大的问题;同时通过结合质押情况和股价的走势,指出股权质押也大大增强了公司的平仓风险;股东独揽控制权,盲目多元化,不重视其他股东的权益等问题也很突出。通过提炼出问题,根据乐视网近年来的公司公告、财务信息和股市表现,对这些问题的原因进行了分析并列式图表以图清晰明确。最后,针对这些问题如何进行改善提出了合理的、可操作性强的建议。其中包括完善企业的制度,提升企业融资渠道的多样性,专注打造企业核心产品和改善公司内部控制管理等。以乐视网为例,针对乐视网股权质押存在的种种问题,进行解释与分析,同时针对问题提出解决方法与建议,旨在让上市公司在充分享受股权质押所带来的种种好处的同时,兼顾股权质押所带来的诸多风险与问题。
【图文】：

趋势图,成长能力,趋势图,增长率

年份 2016年2015年2014年2013年2012年2011年主营务收入长率（%）68.64 90.89 188.79102.2895.02 151.22净利增长率%）-202.2068.57 -44.5822.33 45.15 86.70总资增长率%）89.81 91.87 76.30 73.05 63.50 71.99据来源：新浪财经网

净利润,电脑,历年,坏账准备

其中包括了两岸三地的众多上市公司，比如华策影视（A 股上市 300133.SZ），信利国际（港股上市 0732.HK）,仁宝电脑等（2324.TW）等。根据信息显示，这些供应商们因为乐视而使自身深陷危机，股价受到严重影响，总计已经计提 15 亿元坏账准备。可以说被乐视拖累的供应商从香港台北到 A 股，遍布资本市场。其中信利国际（0732.HK）更是由于乐视的拖累在 2017 年出现了上市以来的首次亏损，2017 年的前三个季度已经出现了 900 万港币的亏损。而亏损的罪魁祸首就是信利国际针对乐视所全额计提的坏账准备 5.45 亿港币。乐视的另一供应商，以生产液晶视讯产品和智慧型行动装置为主营业务的仁宝电脑（2324.TW）针对乐视总共计提了 42.83亿新台币的坏账准备，，折合人民币 9 亿元左右。目前，仁宝电脑的股价已经跌破净资产，长期在低位徘徊。仁宝电脑理念总营收与净利润情况如图 3-2 所示。
【学位授予单位】：辽宁大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2018
【分类号】：F832.51

【参考文献】