恺英网络借壳上市绩效研究

发布时间：2020-06-10 04:38

【摘要】：近年来我国经济的发展良好,大量的企业都希望通过上市进入资本市场获得直接融资资金来提升自身的行业竞争力。但是在我国当下比较严格的上市条件限制背景下,很多企业要么很难通过IPO申请成功上市要么需要等待很长的时间。因此,越来越多的企业将目光转向借壳上市。借壳上市是指那些正在不断扩张且经营状况良好的企业收购已经上市但经营不善的壳公司,并通过资产置换等方式来获取上市,借壳上市不仅审批过程较简单而且需要花费的时间较短。截止目前有很多企业都通过借壳成功上市,但是大多研究分析的是房地产、出版传媒、速递行业,对于网络游戏行业还较少。在21世纪的今天,互联网和移动电子设备飞速发展,网游行业也随之迅速崛起。恺英网络(上海恺英网络科技有限公司,下称恺英网络)于2008年成立,是一家集平台运营、移动互联网流量入口和产品研发为一体的网络游戏企业,也是当时A股最大移动互联网产业借壳案创造者。本文采用案例分析的方式从五个方面对恺英网络借壳上市进行论述,第一部分主要阐述论文的研究背景与意义以及国内外对借壳上市的研究现状。第二部分主要论述与借壳上市相关的概念和理论。第三部分重点介绍借壳交易双方公司,并对双方进行较为详细的借壳动因分析,恺英网络主要动因是期望借助资本市场平台,利用行业发展的大好时机,进一步加强公司在网络游戏行业和互联网平台市场的竞争力,加快业务发展,增强自身实力,将公司做大做强。第四部分则主要通过采用事件分析法、财务指标分析法、EVA评价体系对恺英网络借壳上市前后长短期财务绩效变化进行研究,并与行业均值进行比较分析。最后对整个案例研究做出总结,以期对后面希望借壳上市的企业提供参考。
【图文】：

发展能力指标,行业

图 4.10 行业平均发展能力指标Figure 4.10 Industry Average Development Capability Indicators通过对以上图表对比分析，首先我们可看出行业总体呈现波动上升趋势，比如营业收入增长率从 2013 年的 22.12%上升到 2017 年的 105.78%，这和我国游戏产业近年来的发展趋势保持一致。其次我们可以看出，恺英网络总体趋势和行业相似，但在 2014至 2015 年有非常明显的大波动，四大指标均暴涨，，说明恺英网络的成功借壳上市，使公司的发展能力得到大大提升。
【学位授予单位】：西南民族大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2018
【分类号】：F49;F275;F832.51

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