证券投资基金与股市波动性关系的实证研究

发布时间：2020-06-17 10:46

【摘要】：在我国经济快速发展的推动下,股票市场也随之得到了迅速发展,但与此同时,股市波动变化的幅度却在持续扩大。本文将证券投资基金与市场波动相结合,研究其能否有效地控制股市波动,并针对此问题进行了更加深入的探究,分析证券投资基金与市场间存在的联系。正确认识基金的投资行为及其对市场所造成的影响是促进证券市场发展完善的重要条件。本文首先从证券投资基金的定义及运营入手,研究分析了理论上其与股市波动性的相关性;随后,进一步用基金的持仓比例、持股集中度和持股期限分别对股市波动性的影响进行了实证分析。实证结果认为,证券投资基金的推出没有起到稳定和降低股市波动性的作用,中国股票市场存在明显的羊群效应。在证券投资基金进入市场后,波动性随股市的周期变化而变化。当市场低迷时,投资基金阶段性地降低了股市的波动性;当市场高涨时,投资基金反而加剧了股市的波动性。实证结果并不支持我国监管当局关于发展证券投资基金等机构投资者来稳定市场的政策意图,这与国内、外一些学者得出的基金能够稳定市场、降低市场波动性的结论不一致。本文从四个方面提出通过证券投资基金稳定股市的建议,以期为证券投资基金的发展提供建设性意见。
【学位授予单位】：对外经济贸易大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2018
【分类号】：F832.51
【图文】：

图 2-1 公募基金运作模式图国投资基金发展现状国公募基金发展现状20 世纪 90 年代，我国证券投资基金开始起步，到 90 年代末至 21 世开放式基金分别设立。开放式基金本身存在一定的优势，在发展中得了显著的成绩，与此同时市场主流也改变了方向以开放式基金为基金渐渐被其取代。我国证监会针对机构投资提出并贯彻超常规发扩大机构投资者的数量从而改善以散户为主的投资结构，达到稳定的。但是市场行情千变万化，就近些年的熊市行情可以看出机构投没有发挥如预期所设想的效用。5 年底到 2007 年 10 月间，我国股票市场有了明显的好转，上证综多点，涨幅超过了 510%。这一现象为股民带来了巨大收益，同时民众关注股市并进入股市投资，居民家庭投资规模巨大，此外更多搬家涌入到证券市场，资产替代现象频繁，也因此推动了开放式基

【参考文献】

相关期刊论文 前10条

1 陈静;田悦红;;中国共同基金的行业羊群行为研究[J];中国市场;2015年21期

2 韩叶舟;;证券投资基金风格、投资行为与股票市场波动[J];财经界(学术版);2014年06期

3 蔡敬梅;;证券投资基金与股市波动性的关系研究[J];西安交通大学学报(社会科学版);2013年03期

4 彭耿;;基于PVAR的基金持股比例与股价波动的关系研究[J];山东社会科学;2013年04期

5 俞雪飞;刘亚;;基金投资行为与股票市场稳定性[J];财经科学;2012年05期

6 张慧莲;;证券投资基金和保险资金对股票市场影响的实证分析[J];金融理论与实践;2010年01期

7 黄海丰;;中国开放式基金“羊群效应”成因分析及对策[J];知识经济;2008年03期

8 祁斌;黄明;陈卓思;;机构投资者与股市波动性[J];金融研究;2006年09期

9 郭晓亭;;中国证券投资基金市场波动特征实证研究[J];中国管理科学;2006年01期

10 何佳;何基报;;投资者结构与股价波动关系——基于理论的思考[J];南方经济;2006年02期

本文编号：2717495