基金财务指标与收益率的相关性实证分析

发布时间：2020-07-03 11:13

【摘要】：近年来,无论是国内市场还是国外市场,无论是资本市场还是资产市场都经历了剧烈的动荡变化。而如今,全球经济的运行走到了一个新阶段的边缘。经济的不断增长、资本市场的完善以及金融工具的创新,通胀的不断攀升,必然伴随着人们产生实现资产收益的种种期望。本文从投资基金的视角出发,首先提出以下问题:在母基金管理人或者个人投资者选择下一级投资产品即子基金时应当以何种指标进行投资判断?基金管理人的择时能力、抗风险能力、产品选择能力、稳定性等定性特征是否可以与财务指标的形式建立一定的量化关联?基金的核心指标收益率与其财务指标是否具有相关性?又具有如何的系数关系?从数据分析的角度,本文试图将基金及基金管理人的某些特征以财务指标的形式体现,并且与基金收益率建立量化的数据模型,从而建立以基金为投资产品以财务指标为参考坐标的投资视角,提供选择和甄别基金的一种方法,做出一些探索和尝试。本文选择出14只在各行业投资占比较高的基金,期间选择2014年1月至2017年6月,半年报为一周期的共8个期间数据,财务指标则在趋势相关性筛选后选择了9个,将其整合为面板数据进行分析。分析结果表明:基金财务指标与收益率之间具有一定的相关性,其中加权平均净值利润率关联性最为显著,而成长能力指标与收益率之间的相关性较弱。而基金财务指标不同于股票财务指标,期间波动较大。基金规模大小以及相应的规模效应对这种指标相关性的影响较大。最后在研究的基础上,展望基金的发展,在信息披露、体系标准建设等方面提出了一些初步的建议。
【学位授予单位】：对外经济贸易大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2018
【分类号】：F832.51;F275

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本文编号：2739583