投资组合中常用方法比较研究

发布时间：2020-07-03 21:29

【摘要】：人民币的贬值、通货膨胀的加剧、利率的降低以及各种不确定因素的存在,使得投资得到越来越多的人重视。最优投资组合的研究在金融中也是一个重要并且持续得到广泛学者关注的问题。随着市场的不断波动,广大的投资者开始理性的对待投资。如何在不断的金融市场中获得收益,是一个十分有价值和意义的话题。越来越多的计算机、统计和优化的理论被应用到最优投资组合的确定中。对金融市场的分析研究,也逐步进入到市场、数据、理论、模型、分析这种更加以数据为导向的良性发展中。如果能从数据中得到一些信息,将这些有用的信息运用到模型的建立中,势必会给投资者更好的指导,从而更好的指导金融市场的发展。随着金融市场的波动,我们认为协方差矩阵并不是恒定的。因此,在最小方差模型基础上,我们将协方差矩阵替换成时变的动态协方差矩阵,提出时变协方差矩阵的最小方差投资组合模型(TVMV))。本文使用Fama-French数据库企业数据对均值方差模型、全局最小化方差模型、最小化方差模型、NAIVE、CVaR模型、COPCVaR模型和TVMV模型,在样本外收益、样本外方差、样本外夏普比、翻手率和翻手率调整后夏普比等五项指标下,比较其对投资组合选择的优劣。得出以下结论:均值方差模型所得的样本外收益是最大的,CVaR所得的样本外方差是最小的,CVaR所得的样本外夏普比是最大的,NAIVE所得的翻手率是最小的,时变协方差矩阵的最小方差投资组合模型所得的翻手率调整后样本外夏普比是最大的。虽然时变协方差矩阵的最小方差投资组合模型在五项指标中,只在翻手率调整后样本外夏普比取得最好表现,但是权衡五项指标考虑,我们认为时变协方差矩阵的最小方差投资组合模型表现最为稳定。
【学位授予单位】：重庆大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2018
【分类号】：F830.9
【图文】：

学硕士学位论文 1 研究方法与技术路线究方法取 Fama-French 数据图书馆数据 2000 年 1 月到 20117 年 10 月的数据guel(2009)[31]关于移动窗宽的选择，我们将窗宽选 80、100、120 个数验，并运用上面提出的方法，主要利用 R 和 MATLAB 编程技术对模计，用 Excel 对实例中的数据进行预处理，运用实际数据对方法加以术路线

【参考文献】

相关期刊论文 前3条

1 张建新;叶中行;;证券市场上含有多个基金时的最优投资策略[J];数理统计与管理;2008年03期

2 蒋卉;刘瑞元;;协差阵奇异时的最优投资组合[J];青海师范大学学报(自然科学版);2007年01期

3 苏咪咪,叶中行;协方差矩阵奇异情况下的最优投资组合[J];应用概率统计;2005年03期

本文编号：2740197