基于SUP-CCR-DEA上下游企业的配对交易实证研究

发布时间：2020-07-10 03:25

【摘要】：近年来对冲交易风靡全球,使用此策略对冲股票交易过程中的风险是各大券商、银行所推崇的方法。其中配对交易是对冲交易的一种重要方式。即利用两个走势相似的股票其价差序列短暂偏离均值时获取套利。在配对交易中如何选取股票是整个策略中最为重要的环节,比如根据风险系数对股票进行分类,根据行业对股票进行分类等等。选择正确的配对股票将决定整个交易的成功或失败。本文基于前人的研究,即分别对上下游企业使用零风险投资策略,其绩效不同这一结论,假设在行业分类的基础上进一步进行上下游企业分类时,股票绝对收益会比单纯的行业配对收益更高。所以本文基于前人的配对交易经典模型,对上下游配对交易进行测试,以经典的行业配对为基准。在此基础上在国内首次将超效率的数据包络分析方法运用到对股票进行筛选的过程之中,从而测试出上下游配对交易的可行性以及收益性。一般来讲配对交易分为三个环节,股票筛选环节,股票配对环节,交易信号执行环节。其中股票对的筛选环节对配对交易最终的收益率有着决定性的影响。本文选取相同的配对方式,以及交易模型,来验证不同的筛选方式即将股票进行上下游分类,验证哪种分类方式更优。本文对沪深300数据进行分析最后验证了此种配对策略在中国股票市场是可行的。其成功率,即配对股票盈利的次数占总交易次数的比例,达到了65%以上。综合来看,按照上下游进行分类的股票配对有着较高的收益率。
【学位授予单位】：上海师范大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2018
【分类号】：F832.51

【参考文献】

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本文编号：2748394