三重指标对股票表现影响的实证研究

发布时间：2020-08-10 10:01

【摘要】：中国的资本市场经历了30多年的蓬勃成长,实现令世人瞩目的巨大发展成就。通常使用的两种方法进行分析:基于财务指标、估值指标的基本面分析,基于K线、成交量的技术分析。常见的研究分析将两类指标完全分开进行研究,并分别从单一方面验证它们。但基本面分析和技术分析并不是一个简单的分析。在股票投资过程中,有必要将财务、估值、技术三重的指标结合起来。通过财务指标和估值指标相关数据的分析可以对公司的整体运营状况、估值情况、以及管理者的水平有一个基本的掌握,是投资的基础;技术分析是投资者行为对市场的影响,是投资交易机会的重要指标。基于以上现实背景和理论背景,本文在前人研究的基础上,构建了以财务指标、估值指标和技术指标分析相结合的投资策略。从财务指标(净资产收益率ROE、每股收益增长率)、估值指标(市盈率PE、市现率PCF、总市值CAP)、技术指标(均线)三个维度对样本股票进行筛选,每个指标筛选检验完成后筛选指标排列靠前60%的股票进行下一指标分组,每个指标以年为单位,分为5组进行描述分析。探究三维度选股方法的投资策略能否更加优化。本文的评估标准将从收益和风险两个方面出发,不仅对收益进行检验,验证是否能在中国A股市场获得超额收益,是否可以在样本期间实现跑赢沪深300指数超额收益。另外夏普比率、贝塔值也在检验范围内,将风险因素也纳入检验范畴。通过财务指标和估值指标计算统计,高百分位组合收益率的算术平均值、最终累计值优于基准投资组合,风险指标显示出下行风险较小,收益率为正的期数更多,表明通过认真的研究证券市场的基本面是可以获得超额收益的。加入技术指标的投资策略,虽然在投资期间内没有获得超过基本面价值组合的更大的收益回报,但是避免股市回撤和资产缩水的效果明显。
【学位授予单位】：电子科技大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2019
【分类号】：F832.51

【参考文献】

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本文编号：2787934