重大电竞赛事对电竞概念股股价的影响研究

发布时间：2020-08-23 22:56

【摘要】：行为金融学是一个将认知科学和心理学等学科与金融市场实践相结合而产生的新兴学科,它的核心结论是投资者情绪能影响股市收益,所以投资者情绪也一直是行为金融学研究的重点领域。中国作为新兴资本市场也表现出一定的特殊性,投资者的非理性投资行为也已经成为常态,投资者情绪给资本市场带来的影响也愈发明显。此外,电子竞技作为新兴的产业,随着近些年国家政策的改善和地方政府的扶持,逐渐步入主流成为一个大热的新话题,变为资本追逐的新宠儿,电竞概念股也应运而生,电竞赛事也随着电竞产业的发展趋于完善,形成了一系列有影响力的国际性电竞赛事。据此,重大电竞赛事的举办是否会影响投资者情绪,进而影响投资决策造成电竞概念股的股价波动呢,这是值得研究的。在此背景下,本文学习和借鉴了国内外学者在投资者情绪领域的研究思路,首先选取了观赛人数排名前四的电竞项目,并基于这四项电竞项目选择了最近几年有中国电竞代表队参加的大型国际电竞比赛作为情绪变量,其次选取了电竞概念相关性较强的25家上市公司作为目标概念股,借助事件研究法,运用Fama-French三因素模型对上市公司的收益率进行回归分析,并计算正常收益率和异常收益率,最后对异常收益率进行显著性检验得出结果。实证分为两部分,第一部分是探究整体电竞赛事是否会对电竞概念股股价造成影响,这里将一个系列赛(包括入围赛、小组赛、淘汰赛)看成一个整体,共有20组独立赛事,借助三因素模型,用赛前股价数据进行拟合并计算出事件期和检验期的异常收益率,再对异常收益率显著性进行检验,得出结论;第二部分,进一步将整体赛事划分为37个独立赛事阶段,探究阶段性赛事的比赛结果对电竞概念股的股价会造成怎样的影响,用赛前股价数据进行拟合并计算出赛后的异常收益率,而后将赛事按照“赢赛组合”和“输赛组合”进行分组,探究比赛结果对电竞概念股股价会带来怎样具体的影响。研究结果表明,将赛事作为整体进行分析时,平均每次赛事的举办会对近四成的电竞概念股的收益率带来显著性影响,并且目标概念股与电竞的相关性越高显著性事件出现的频次也越多。进一步将赛事划分为各个赛事阶段,对各阶段比赛结果进行分析,结果表明异常收益率的显著性程度与赛事重要程度、目标概念股与电竞的相关程度有关,并且,比赛结果的胜负与异常收益率的正负之间也有显著关系。目前,电竞产业已经驶入发展的快车道,今后资本市场上与电竞相关的有价证券也会逐渐增多,对于电竞概念股的研究是必要的也是迫切的。
【学位授予单位】：东华大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2019
【分类号】：F832.51;G899
【图文】：

12图 1-1 技术路线图1.3 创新点与不足1.3.1 创新点本文可能存在的新意有两点：一是：由于电子竞技是近些年才刚开始出现的新鲜事物，关于电竞比赛和股市收益率之间关系的研究更是少之又少，所以本文研究的中国电竞代表队参

015-2019年中国电竞用户规模

图 2-3 重大事件影响股票市场的传播路径①：重大事件发生后，会在第一时间通过各种电视、网络等媒介对外传播。②：这部分信息通过各种媒介传向投资者后，敏感型投资者会第一时间进行关注，并及时的做出判断和投资调整；同时敏感型投资者也会通过社交媒体、与人交谈等方式分享自己的判断和投资决策，进而反馈到媒体。③：敏感型投资者对事件判断后，对自己的投资行为做出调整，进而影响国内股票市场。④：国内股票市场在敏感性投资者的第一波投资改变中造成了市场的波动，这又会及时的反馈给敏感性投资者，他们会据此进一步进行判断，调整自己的投资决策。⑤：国内股市出现的波动开始引起滞后型的投资者们的注意，进而让滞后型的投资者们开始对重大事件进行审视和判断。

【参考文献】

相关期刊论文 前10条

1 陆剑清;陈明珠;;投资者情绪:影响股市波动的无形之手[J];金融市场研究;2015年09期

2 李合龙;冯春娥;;基于EEMD的投资者情绪与股指波动的关系研究[J];系统工程理论与实践;2014年10期

3 张安宁;金德环;;牛市和熊市下投资者关注对股票收益影响的非对称性分析[J];投资研究;2014年10期

4 阳骏滢;黄海燕;张林;;中国电子竞技产业的现状、问题与发展对策[J];首都体育学院学报;2014年03期

5 胡昌生;池阳春;;情绪预测性与市场择时[J];投资研究;2014年04期

6 张宗新;王海亮;;投资者情绪、主观信念调整与市场波动[J];金融研究;2013年04期

7 闫彦;;韩国电子竞技运动发展成功经验对中国的启示[J];体育文化导刊;2013年02期

8 杨春鹏;闫伟;;单向与双向情绪下风险资产的认知价格及其投资策略[J];管理科学;2012年03期

9 陆静;;中国股票市场天气效应的实证研究[J];中国软科学;2011年06期

10 赖以容;;美国中国概念股研究[J];世界经济情况;2010年03期

相关博士学位论文 前1条

1 陈东;中国电子竞技产业发展研究（1996-2015年）[D];山东大学;2015年

相关硕士学位论文 前2条

1 唐秀萍;体育比赛结果对股市收益影响的实证研究[D];重庆大学;2015年

2 廖振丹;湖南省高校电子竞技运动开展现状与对策研究[D];上海体育学院;2010年

本文编号：2802136