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宝能收购万科的案例研究

发布时间:2020-10-08 22:50
   随着中国资本市场不断发展完善,收购与被收购将成为常态。在收购过程中,资产的价值得到重新评估,资源得到重新配置。但目前中国的许多收购行为还不规范,很多优质的上市公司被恶意收购后都表现出管理松散、业绩下滑的状态。本文通过分析宝能收购万科这一经典案例,提出了一些规范收购的措施促进收购行为健康发展,总结一些合适的反收购的策略帮助上市公司自身稳定发展,同时对监管层提出了一些建议,维护安全、高效、公平的市场环境。本文的第一部分阐述了研究的背景和意义、国内外的研究现状以及本文的研究内容和方法。第二部分介绍了收购与反收购的概念、动因、类型以及反收购的策略。第三部分描述了案例发生的背景,分别介绍了宝能万科的情况,阐述收购的演变过程。第四部分也是本文的核心部分,通过对万科的分析发现万科被收购的主要原因是股权结构松散和公司章程不够完善导致。对宝能的资金分析发现宝能通过保险、证券、银行、基金等撬动巨额杠杆资金完成对万科的收购,文章分别对宝能的每一部分资金的合法性及风险性进行分析,分析发现虽然宝能资金杠杆很高,风险很大,但是除了保险资金的运用大部分的资金都属于合法的范围。最后对各方的态度和盈亏进行分析,得出结论深圳地铁和恒大成为此次收购最大受益方。第五部分是案例的启示及建议,分别从收购方、被收购方、监管层以及中小股东四个方面总结启示并提出建议。
【学位单位】:沈阳理工大学
【学位级别】:硕士
【学位年份】:2018
【中图分类】:F832.51;F271
【部分图文】:

股权结构,第一大股东,可乘,回购


%左右的份额,加上前第一大股东华润的 15%,也只有 22%左右,股权极度分散,一个典型的大众持股的上市公司。正因为如此,才会被宝能有机可乘。经历过万之争,虽然万科有过股票回购的打算,可是事实上仅仅回购了 1.6 亿元,占股例 0.113%,基本可以忽略不计。也正是因为这样,宝能才得以在二级市场的以价大肆收购万科的股票,进而占据第一大股东的位置。

【参考文献】

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本文编号:2832867

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