风险投资对创业板公司治理结构和业绩的影响研究

发布时间：2020-10-12 01:44

　　 近十年来,风险投资行业在我国飞速发展,不仅是创业企业融资的重要渠道,而且在促进其快速成长以及IPO方面起着监督服务等增值的重要作用。然而创业板的许多企业在上市之后出现了业绩下滑的现象,那么在风险投资机构迅速扩张的同时,其为创业企业带来的价值到底是正向的还是反向的,值得广大学者进行研究。风险投资机构通过介入创业企业的经营管理,影响创业企业的公司治理结构,进而影响公司的业绩发展。因此针对风险投资对创业板公司治理结构及业绩的影响进行研究,对于今后高新技术企业和风险投资业的发展以及两者的协同发展都具有非常重要的意义。 本文在梳理总结国内外相关文献的基础上,以我国创业板2012-2016年间289家上市公司为研究对象,运用描述性统计、相关性分析以及多元回归分析方法,探讨了风险投资对上市公司治理结构及业绩的影响。本文从风险投资是否介入以及风险投资持股比例、联合投资三个角度探究对创业企业的董事会、股权结构、高管激励三个层面的公司治理结构产生的影响,进而探究通过公司治理结构的不同对创业企业的业绩造成的影响。 本文结论如下:第一,风险投资机构的介入对上市企业IPO当年的公司治理结构并没有产生显著的影响,其中对独立董事和高管薪酬产生负面效应,联合投资的增多和持股比例增大却能对公司治理结构(除了高管持股)产生不显著的正向效应;第二,创业企业的治理结构(主要是管理层激励)对IPO当年的业绩产生了明显的促进作用;第三,随着风险投资介入以及参与程度的加深,风险投资机构均不能通过介入公司治理对公司的业绩提升产生积极效应。针对以上的研究结论,本文分别从政府角度、风险投资机构角度、创业企业角度提出了针对性的建议。
【学位单位】：河南工业大学
【学位级别】：硕士
【学位年份】：2018
【中图分类】：F832.51;F271;F275
【部分图文】：

第一章 绪论8图 1 技术路线图1.3.2 研究方法本文的研究方法主要有：（1）文献研究法从“知网”进行了“风险投资与公司治理”、“公司治理与公司绩效”、以及“风险投资与企业绩效”等相关文献搜索，整理归纳所需文献资料，提取本文的文献综述与

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本文编号：2837447