对中国房贷政策调整与上市房地产公司股票价格变动相关性的研究

发布时间：2020-10-14 03:12

　　 本文主要的研究内容是,运用事件分析的方法,对我国的个人住房抵押贷款政策的变化与A股上市房地产公司股票价格变动是否具有相关性进行检验。 为促进我国的住房分配制度的改革,我国于90年代中后期全面开放了个人住房抵押贷款(后称“住房贷款”)。改革进程中,住房贷款对于我国从原先的福利式的住房分配制度向市场化的分配制度转变起到了关键作用。其后,对住房贷款有关政策的调整也一直充当着我国政府部门对个人住房市场进行调节的重要工具。但住房贷款政策的调整是否能最终实现政府部门对个人住房市场的调控目标是需要经过相当一段时间的才能得到验证的。那么在短期看,是否有途径能够反映出市场对于某次住房贷款政策调整的看法以及对其效果的预期呢?我国的股票市场也许是可能的选择,但须进一步的考察验证。 我国股票市场至今发展了近20年,A股上市公司数达到了余千家,上市的房地产相关公司也达到了100多家。结合半强式有效证券市场理论来看,我国股票市场为我们在短期内考察住房贷款政策调整效果的预期提供了一种理论上的途径。 本文正是采用了事件分析的方法,选取了2008年以及2010年两年中具有代表性的两次住房贷款政策调整作为事件,对住房贷款政策调整对上市房地产公司的股票价格变动之间是否具有相关性进行实证检验,从而得出了以下两个结论: -考察A股房地产类这个细分市场,房地产相关上市公司股票价格的变动对住房贷款政策调整的反应支持半强式有效证券市场理论的成立; -房地产相关上市公司股票价格的变动能够体现住房贷款政策调整所设计的内涵。
【学位单位】：上海交通大学
【学位级别】：硕士
【学位年份】：2011
【中图分类】：F293.3;F832.51;F832.4;F224
【部分图文】：

考虑到个人住房抵押贷款余额是一个累计数据,同时又是贷款余额是贷款总量与还贷量的差,是个相对增长量。因此从个人贷款余额的变化还没有特别清晰地对比出住房消费信贷与住房市场发展之间的关系。根据上海易居房地产研究院综合研究部的分析，个人住房贷款余额年度增长量是一个年度数据,在时间跨度上和住房销售量相匹配,对这两者走势的比较将更有意义。■ 住房贷款占社会总贷款比率数据来源：国家统计局网站9.22%8.33%8.89%8.47%7.06%5.90%5.00%3.41%2.14%1.07%0.39%0.01.02.03.04.01997 98 99 2000 01 02 03 04 05 06 07 08 090%2%4%6%8%10%图 2-2
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本文编号：2840092