控股股东股权质押对高新技术企业研发投入的影响研究

发布时间：2020-10-28 09:24

　　 创新是国家经济发展的源动力,是企业发展的驱动器。创新研发成果的产出不仅能够帮助企业在激烈的行业竞争中保持领先地位,而且能够加快整个经济体的创新步伐。研发投入对于企业创新有着举足轻重的作用,只有充足的资金保障才能够让企业更高效地配置创新资源,永葆创新活力与积极性。高新技术企业为国家创新创造贡献了巨大的力量,对于推动国家社会、经济快速健康地发展至关重要。企业的蓬勃发展离不开充足的资金保障,仅靠内部盈余资金已经无法持续支持企业发展壮大,而在向外部进行融资时企业往往会面临融资难题,控股股东股权质押这样一种新型融资方式应运而生。但通过控股股东的股权质押是否真的能帮助众多企业摆脱融资困境,激发发展潜力,进而增强整体创新竞争力,却值得我们深思。因此,本文将沪、深两市A股253家高新技术企业上市公司作为研究样本,运用委托代理、控制权私利、熊彼特创新等理论,对控股股东股权质押与高新技术企业研发投入强度之间的内在关系以及股权制衡度在两者之间的调节作用进行实证分析。研究结果表明:(1)我国高新技术类上市公司的整体研发投入水平参差不齐,发展不均衡;(2)控股股东股权质押会降低高新技术企业研发投入的强度,影响企业的研发水平;(3)股权制衡度能够显著减弱控股股东股权质押对企业研发投入的负向作用。根据研究结论和我国的实际情况,本文提出以下建议:(1)创造良好的融资环境,提高资源配置效率;(2)完善对于股权质押融资的信息披露制度,规范控股股东的股权质押行为;(3)健全股权制衡治理机制。本研究成果不仅有助于理论界进一步认识企业控股股东质押股权造成的严重后果,明确控股股东股权质押与研发投入的内在联系,而且对于规范我国高新技术企业的控股股东行为,提高研发创新能力,促进资金融通与创新投资协调发展具有一定的参考价值。
【学位单位】：山西财经大学
【学位级别】：硕士
【学位年份】：2019
【中图分类】：F832.51;F832.4;F273.1
【文章目录】：
摘要
ABSTRACT
第1章 绪论
    1.1 研究背景及意义
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意义
    1.2 国内外文献综述
        1.2.1 控股股东股权质押的相关研究
        1.2.2 企业研发投入的相关研究
        1.2.3 控股股东股权质押与企业研发投入的相关研究
        1.2.4 国内外文献评述
    1.3 研究内容与方法
        1.3.1 研究内容
        1.3.2 研究方法
    1.4 研究创新点
第2章 理论分析与研究假设
    2.1 研究基础
        2.1.1 委托代理理论
        2.1.2 控制权私利理论
        2.1.3 熊彼特创新理论
    2.2 研究假设
        2.2.1 控股股东股权质押与企业研发投入
        2.2.2 股权制衡度对控股股东股权质押与企业研发投入关系的影响
第3章 研究设计
    3.1 样本选择和数据来源
        3.1.1 样本选择
        3.1.2 数据来源
    3.2 变量选择
        3.2.1 被解释变量
        3.2.2 解释变量
        3.2.3 调节变量
        3.2.4 控制变量
    3.3 模型构建
第4章 实证结果分析
    4.1 描述性统计
    4.2 相关性分析
    4.3 回归分析
    4.4 稳健性检验
第5章 研究结论、政策建议与展望
    5.1 研究结论
    5.2 政策建议
    5.3 展望
参考文献
致谢
攻读硕士学位期间发表的论文和其它科研情况

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本文编号：2859900