内部控制条件下避税激进度对股价暴跌风险的影响的实证分析

发布时间：2020-11-04 03:17

　　 近些年来,我国的税收环境在历经数次税收改革后不断走向成熟,在税收征管执法更为趋严的环境下,纳税人希望通过合理的避税手段降低其税负从而提升自身的价值的欲望也愈来愈强烈。但是,由于委托代理问题的存在,使得避税激进下隐含的利益关系难以分辨。一些上市公司的管理者为了牟取私利选择较为激进的企业避税交易形式,对公司的资源进行侵占甚至掏空,一方面增加了公司违反税法规定的可能性,使得公司面临着巨额罚款或处罚的风险;另一方面会威胁到企业的声誉,对于上市公司而言,还增加了其股价暴跌的不确定性,因此企业从内部进行风险控制十分有必要。内部控制被认为是企业进行风险控制的重要手段,能从源头上对公司的财务活动和管理活动实施监控,严格规范公司的信息披露制度,从而有效地牵绊内部的管理机会主义,解决公司和投资者之间的信息不对称问题,进而有效地稳定公司的股价。首先,本文分别从股价暴跌风险、企业避税激进度和内部控制三个维度对现有的研究成果进行回顾和梳理总结,分析三者之间存在的关联性;然后,在此基础上分析了委托代理理论下激进的企业避税对股价暴跌风险起推高作用的机理和内部控制抑制激进的企业避税对股价暴跌概率的影响程度的机理,在此基础上提出了两个研究假说,假说1为“我国A股上市公司的避税激进度与股价暴跌风险间为正向关系。其避税激进程度越高,公司股价的暴跌风险就越大。”假说2“上市公司的内部控制能有效地削弱激进的企业避税对股价暴跌风险的正向影响程度。高质量内部控制的公司,其避税激进度对股价暴跌风险的推高作用程度就越小。”接着,本文以2008—2016年间我国A股上市公司的相关数据为实证样本,分别通过描述性统计、Pearson相关系数检验、均值差异T检验三方面初步验证了假说1和假说2;本文还接受了更为严格的回归模型检验,进一步证实了假说1和假说2。为检验本文模型使用的合理性和实证结果的准确性,本文还进行了内生性检验等稳定性检验。实证结果表明,我国A股上市公司的避税激进程度对股价暴跌风险具有正向影响作用,避税激进度越高,越容易推高公司股价的暴跌风险;不过,上市公司实施的内部控制有效地削弱了激进的避税行为对公司股价造成的暴跌冲击程度,主要是因为实施内部控制的上市公司可以从会计控制和管理控制两方面对公司进行监察,一方面有效地牵绊内部的管理机会主义,另一方面提高了公司信息披露的透明度,有效地释放股价暴跌的风险。此外,本文还发现,相比于中、低质量内部控制的上市公司,高质量内部控制的公司其避税激进度对股价暴跌风险的推高作用程度较小,说明内部控制质量越高,避税激进度对公司股价暴跌风险的推高作用程度越小。本文的结论使我们清晰地了解企业避税、内部控制和股价暴跌风险三者之间的关联性情况,以及内部控制在抑制公司管理机会主义产生中的重要性。因此,本文在文末针对如何提高公司的内部控制质量水平、如何有效预防管理层的管理机会主义行为分别提出了对策建议。
【学位单位】：上海外国语大学
【学位级别】：硕士
【学位年份】：2018
【中图分类】：F832.51;F812.42
【文章目录】：
答辩委员会成员
致谢
摘要
ABSTRACT
第1章 绪论
    1.1 研究背景及研究意义
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意义
    1.2 研究内容及研究方法
        1.2.1 研究内容
        1.2.2 研究方法
    1.3 研究框架
    1.4 本文创新之处
第2章 文献综述
    2.1 股价暴跌风险的文献综述
        2.1.1 股价暴跌风险的定义
        2.1.2 股价暴跌风险的文献综述
    2.2 避税激进度的文献综述
        2.2.1 避税激进度的内涵
        2.2.2 委托代理理论下避税激进度的文献综述
        2.2.3 避税激进度对股价暴跌风险影响的文献综述
    2.3 内部控制的文献综述
        2.3.1 内部控制的内涵
        2.3.2 避税激进度、内部控制与股价暴跌风险的文献综述
    2.4 文献述评
第3章 研究假说提出
    3.1 委托代理框架下避税激进度、内部控制与股价暴跌风险的影响机理
    3.2 研究假说提出
        3.2.1 避税激进度与股价暴跌风险间的关系
        3.2.2 内部控制对避税激进度与股价暴跌风险间关系的影响
第4章 研究设计
    4.1 样本选取与数据来源
    4.2 变量选取与度量
        4.2.1 股价暴跌风险
        4.2.2 避税激进度
        4.2.3 内部控制质量
        4.2.4 控制变量选取
    4.3 模型的构建
        4.3.1 避税激进度对股价暴跌风险的影响模型
        4.3.2 内部控制对避税激进度与股价暴跌风险间关系的影响模型
第5章 避税激进度、内部控制和股价暴跌风险的实证分析
    5.1 描述性统计
    5.2 相关性检验
    5.3 均值差异检验
        5.3.1 避税激进度与股价暴跌风险
        5.3.2 内部控制与股价暴跌风险
        5.3.3 内部控制条件下避税激进度与股价暴跌风险
    5.4 多元回归分析
        5.4.1 避税激进度对股价暴跌风险的影响的回归分析
        5.4.2 内部控制对避税激进度与股价暴跌风险关系的影响的回归分析..
    5.5 稳定性检验
第6章 结论与建议
参考文献

【参考文献】

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本文编号：2869529