控股股东杠杆增持、外部治理机制与企业创新

发布时间：2020-11-13 19:16

　　 基于2015-2017年我国A股上市公司数据,检验了控股股东杠杆增持对企业创新的作用机理。研究发现,上市公司控股股东杠杆增持与企业创新产出显著正相关,特别是对企业创新专利总数和实用新型创新具有显著的促进作用。进一步研究发现,境外投资者持股比例越高,控股股东杠杆增持对企业创新的促进作用更大。作用机制检验发现,控股股东杠杆增持能有效缓解公司融资约束对企业创新的负面效应。相比国有企业,非国有企业控股股东杠杆增持对企业创新的促进作用更大;相比大企业,中小企业控股股东杠杆增持对企业创新的促进作用更大。
【文章目录】：
一、引言
二、制度背景、文献评述与理论分析
    （一）制度背景
    （二）文献综述
        1. 控股股东增持行为的研究。
        2. 控股股东行为与企业创新。
    （三）理论分析与研究假设
三、研究设计
    （一）数据来源
    （二）模型设计与变量定义
四、实证分析
    （一）描述性统计分析
    （二）相关性分析
    （三）实证过程与结果分析
        1. 控股股东杠杆增持与企业创新基础回归分析。
        2. 外部治理机制的调节效应检验。
五、内生性分析和稳健性检验
    （一）自选择问题
    （二）倾向得分匹配估计（PSM）
    （三）工具变量回归
    （四）稳健性检验
        1. 遗漏变量问题———企业海外出口变量。
        2. 遗漏变量问题———市场势力变量。
        3. 排除地域差异检验。
六、进一步研究与检验
    （一）控股股东杠杆增持、融资约束与企业创新
    （二）企业所有权性质的异质性分析
    （三）企业营业收入特征的异质性分析
七、结论与启示
    （一）研究结论
    （二）政策意义
    （三）不足与展望

【参考文献】

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【共引文献】

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本文编号：2882531