股票市场开放降低了公司费用粘性吗——基于“沪港通”的经验证据

发布时间：2020-11-17 10:09

　　 基于"沪港通"政策实施背景,利用2011～2017年我国沪深A股主板上市公司数据,通过构建双重差分模型,实证检验股票市场开放对公司费用粘性的影响。研究发现:"沪港通"政策实施后,与非标的公司相比,标的公司的费用粘性显著下降;信息环境较差、股权集中度较高的公司费用粘性下降程度更大。进一步分析发现,当公司为国有控股、代理问题更严重时,"沪港通"政策对费用粘性的负向影响更显著。该结果表明,"沪港通"政策能够促使标的公司管理层合理调整资源配置决策,股票市场开放具有缓解公司代理冲突、抑制机会主义行为的治理效应。
【文章目录】：
一、引言
二、理论分析与研究假设
    （一）“沪港通”标的公司与公司费用粘性
    （二）信息环境与公司费用粘性
    （三）股权集中度与公司费用粘性
三、研究设计
    （一）样本选择
    （二）模型设定与变量定义
四、实证结果与分析
    （一）描述性统计
    （二）多元回归结果与分析
    （三）进一步分析
    （四）稳健性检验
五、结论和建议
    （一）结论
    （二）建议

【参考文献】

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【共引文献】

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【二级参考文献】

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