大股东业绩承诺对并购绩效的影响研究 ——以爱施德并购迈奔灵动为例

发布时间：2020-12-04 14:10

　　随着我国经济的快速增长,中国的企业也得到了快速成长。但由于近几年,中国资本市场内生增长力的下降,我国经济也在向技术经济转型,中国企业也开始谋求新的发展出路,比如大规模的并购交易。而一个非常值得关注的现象就是并购交易中,越来越多的企业签订了业绩承诺协议。2008年,证监会正式将业绩承诺协议写入政策条例中,这种创新性的制度一出现,就受到了众多企业的青睐。并购交易中,双方由于存在信息不对称,同时又是不同的利益主体,所以并购中难免会出现问题。业绩承诺协议就是为防范风险而被创造出来,而很多的企业也成功的利用业绩承诺协议保护了自身股东的利益。但是近几年越来越多的失败的案例也引发了学者们的关注。很多企业都出现了业绩不达标的情况,而相应的补偿机制也没有很好的发挥作用。一个防范风险的工具并没有发挥其应有的作用,一些业绩承诺带来的负面影响会影响企业并购整合活动,从而也影响了并购绩效。本文从研究经济社会背景开始,第一章回顾了国内外研究业绩承诺以及并购绩效的相关的文献,并就此做出了文献述评,然后指出了本篇论文的贡献和不足之处。第二章阐述了业绩承诺以及并购绩效的概念以及业绩承诺产生的理论基础。第三章本文将会阐述... 

【文章来源】：天津财经大学天津市

【文章页数】：53 页

【学位级别】：硕士

【部分图文】：

图３．１业绩承诺影响并购绩效的作用机理图??

图４．１爱施德公司股权结构图??资料来源：作者根据爱施德公司２０１７年第一季度审计报告整理??爱施德上市当年２０１０年，营业收入１０９．?０４亿，营业利润８．?２亿，利润总额??８．?８亿，归属上市公司股东的净利润６．?０７亿，较２００９年分别增长２４．?５７％、４３．?１７％、??４４．?７２％、２７．０２％。此后公司的净利润开始出现了下滑，２０１２年度归属于上市公??司股东的净利润为－２．?６亿，出现了亏损。２０１２年度到２０１４年度经历了较大的波??

?深圳啦爱施德股份＃限公司－??图４．１爱施德公司股权结构图??资料来源：作者根据爱施德公司２０１７年第一季度审计报告整理??爱施德上市当年２０１０年，营业收入１０９．?０４亿，营业利润８．?２亿，利润总额??８．?８亿，归属上市公司股东的净利润６．?０７亿，较２００９年分别增长２４．?５７％、４３．?１７％、??４４．?７２％、２７．０２％。此后公司的净利润开始出现了下滑，２０１２年度归属于上市公??司股东的净利润为－２．?６亿，出现了亏损。２０１２年度到２０１４年度经历了较大的波??动，２０１５年度和２０１６年度较为平缓。??２３??

【参考文献】：
期刊论文
[1]上市公司重大资产重组业绩补偿承诺研究[J]. 陈瑶,杨小娟.  财会通讯. 2016(18)
[2]A股上市公司并购重组过程中的业绩承诺问题研究[J]. 谢欣灵.  时代金融. 2016(08)
[3]上市公司重大资产重组中的业绩补偿制度研究[J]. 宁清宇.  金融法苑. 2015(02)
[4]签有盈利补偿协议企业重组的风险识别与应对——以福建金森重组失败为例[J]. 李晓慧,吕广原.  会计之友. 2015(22)
[5]大股东承诺、股票补偿与投资者保护——资产重组中定向回购补偿和股票赠送补偿的比较案例研究[J]. 刘建勇,郭晴.  当代会计评论. 2014(02)
[6]对赌协议:性质、风险及模型构建[J]. 陶爱萍,方红娟.  合肥工业大学学报(社会科学版). 2014(06)
[7]业绩补偿承诺、协同效应与并购收益分配[J]. 吕长江,韩慧博.  审计与经济研究. 2014(06)
[8]上市公司收购重组中的业绩承诺实践[J]. 周士杰.  商. 2014(15)
[9]资产重组中大股东承诺、现金补偿与中小股东利益保护——基于海润光伏的案例研究[J]. 刘建勇,董晴.  财贸研究. 2014(01)
[10]关于股权投资并购过程中的业绩对赌的探讨[J]. 缪洁.  新会计. 2014(01)



本文编号：2897743