期权定价对未上市企业估值的方法研究

发布时间：2020-12-04 23:56

　　2014年下半年中国政府总理发出了大众创业的号召,此后他于各种公开场合中反复使用该关键词,之后的政府工作报告中也提到推动大众创业不仅能够提高社会就业率、提高人民收入,增大资本配置效率和建立公平公正的市场机制。近年来,风险投资与私募投资行业在中国发展速度较快,这些金融工具帮助未上市企业解决资本问题从而使得企业快速成长,同时是促成产业结构调整,拉动就业方面的润滑剂。2018年中国企业的数量将达到1.35亿,而其中未上市企业占比超过99%,在VC、PE公司中考察的最多的就是标的企业是否具有价值投资。因此如何采用正确的方法对标的企业进行估值存在巨大的需求。就现有的估值方法来看,绝对估值法与相对估值法在公司初期阶段作用极为有限。首先绝对估值法中现金流的部分就不太符合起步公司的标准,因为创业公司往往在PE、VC阶段现金流处于净支出状态,所以如果使用绝对估值法,高品质的创业公司往往会得到负的现金流,这与实际情况不符。如果采用相对估值法,那么其作用也有限,因为部分创业公司在产品创意上比较新颖,同行业中并没有可以作为估值的参照对象,从而容易使企业错失良机。现如今金融衍生品成为了很多公司作为对冲风险,或者... 

【文章来源】：北京外国语大学北京市 211工程院校 教育部直属院校

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【学位级别】：硕士

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