中国上市公司景气度及其与股市走势相关性研究
发布时间：2020-12-15 19:43
上市公司作为中国资本市场上的重要生力军,从1990年至今,经历了近30年的发展,为中国国有企业改革、经济发展和产业升级做出了巨大的贡献。但是上市公司发展的总体情况缺乏客观评价的指标。股市大幅涨跌起落对资本市场带来的不利影响,如何消除这种不利影响,是证券市场监管面临的难题。本研究要解决的问题是发现上市公司景气指数与股市涨跌之间是否存在内在联系,要解决这个问题,首先需要对上市公司景气指数进行计算,其次需要对上市公司景气指数和股票指数进行关联分析。鉴于上述两个方面的需求,首先对上市公司景气指数进行计算,通过文献梳理发现,中国统计局的企业景气指数研发的方法和长三角小微企业景气指数研发的方法均采用赋权合成法,但是又有各自的不同之处。中国统计局研发的企业景气指数是通过问卷调查来完成的,全部由来自调查的主观数据合成,即期数据赋权0.4,预期数据赋权0.6。而长三角小微企业景气指数的方法是既有问卷调查的主观数据,也有来自企业年报的财务数据,其中客观数据赋权0.4,主观数据赋权0.6。考虑到对上市公司的调查的不太现实,也不可持续性。因此从上市公司年报财务数据选取基础数据作为上市公司景气指数研发指标,采用...
【文章来源】：上海社会科学院上海市
【文章页数】：146 页
【学位级别】：博士
【部分图文】：
图４－１：上市公司历年景气指数（２００１－２０１６）??
三、上市公司景气指数与金融危机之间的关系??进入２１世纪以来，随着美元霸权的进一步衰落，美国经济发展出现了较大??的问题，一是互联网泡沫问题没有解决，二是虚拟经济同实体经济严重脱节。美??国金融危机爆发的根源之一，就在于虚拟经济（其主要代表是金融业）严重脱离??实体经济而过度膨胀。三是美国实行赤字财政政策、高消费政策和出口管制政策。??上述原因导致２００７年美国发生了次贷危机，并且逐步演变为全球性的金融危机，??在２００８年达到危机的高潮，对中国经济带来了负面影响。??随着国际金融危机对中国实体经济的影响逐步加深，市场需求出现萎缩，市??场销售不畅导致外贸出口较为困难，停产半停产的企业逐渐增多，亏损企业和亏??损额明显扩大，形势比较严峻。一些产业出现的困难，固然有国际金融危机不可??抗拒的影响的外因，也有中国工业发展方式粗放等一些积累的深层次矛盾在市场??形势突变的刺激下集中暴露的内因。这十个产业虽然各具特点，但大多数的产品??都处于国际产业分工体系的低端，大而不强是其共性问题。主要表现为：产能过??剩矛盾突出、规模化和集中程度低、创新能力薄弱、企业管理需要加强。即使没??
五、上市公司景气指数好于全国中小企业发展指数??中小企业发展指数（ＳＭＥＤＩ）是反映中国中小企业（不含个体工商户）经济??运行状况的综合指数。通过对国民经济八大行业的中小企业进行调查，利用中小??企业对本行业运行和企业生产经营状况的判断和预期数据编制而成，是反映中国??中小企业（不含个体工商户）经济运行状况的综合指数。??从图４－１的数据上可以看出上市公司景气指数历年均在临界值１〇〇之上，其??生产经营获得呈现较为活跃的趋势；相反中国中小企业发展指数的数在２００４年??到２００６年三年中，每个季度均在临界值１００以下，并且从２００４年１季度开始逐??步下行，于２０１５年４季度创下新低（９１．８）。２０１６年１季度开始企稳，呈现一??定的上行趋势。通过对比表明了上市公司作为国内最为优质的企业，其表现状态??好于全国中小企业的景气状况。??
【参考文献】：
期刊论文
[1]上市公司景气指数指标体系构建研究[J]. 陈国政. 上海经济研究. 2017(12)
[2]基于会计信息的企业景气指数研究——以我国上市公司2007—2012年数据为例[J]. 黄晓波,曹春嫚,朱鹏. 南京审计学院学报. 2013(05)
[3]企业景气指数预测效果实证分析与应用探讨[J]. 韩胜新. 现代商贸工业. 2012(03)
[4]股票市场的晴雨表效用评价[J]. 李雁华. 发展. 2011(11)
[5]经济周期波动和景气指数研究综述[J]. 芮莎,程琳. 合作经济与科技. 2011(13)
[6]我国物价景气的测定及展望——基于构建物价景气扩散指数的分析[J]. 陈乐一,李春风,李玉双. 价格理论与实践. 2011(05)
[7]长沙房地产市场景气指数研究与应用[J]. 曾锋,陈敦旭,熊洋. 现代商贸工业. 2011(07)
[8]我国股票市场指数与国际股票市场主要指数的联动性研究——基于协整分析[J]. 秦伟广,杨瑞成. 技术经济. 2010(11)
[9]格兰杰因果关系检验模型分析与应用[J]. 孔凡文,才旭,于淼. 沈阳建筑大学学报(自然科学版). 2010(02)
[10]沪深300指数与国际股票指数的联动性研究[J]. 黄孝祥. 长江大学学报(自然科学版)理工卷. 2009(04)
博士论文
[1]我国经济周期波动的测定和分析[D]. 刘俊生.吉林大学 2007
硕士论文
[1]我国服务业景气监测预警研究[D]. 张玉霞.河北经贸大学 2013
[2]中小企业景气指数和预警系统研究[D]. 胡淑静.浙江工业大学 2012
[3]区域中小企业景气指数研究和实证分析[D]. 叶成雷.浙江工业大学 2012
[4]企业景气指数的干预模型研究[D]. 赵光娟.华中农业大学 2011
[5]季节指数的估计及其应用的研究[D]. 邓明.江南大学 2007
[6]基于景气指数的宏观经济监测预警系统研究[D]. 龚盈盈.武汉理工大学 2005
[7]贵州经济景气监测预警系统研究[D]. 段倩.重庆大学 2004
[8]用电市场景气状况分析方法的研究[D]. 杨槿梅.清华大学 2004
[9]基于景气预测技术的宏观经济监测预警系统的设计与实现[D]. 谭德彬.西南财经大学 2004
[10]投资景气指数的研究[D]. 邹洪伟.北方工业大学 2002
本文编号：2918809
【文章来源】：上海社会科学院上海市
【文章页数】：146 页
【学位级别】：博士
【部分图文】：
图４－１：上市公司历年景气指数（２００１－２０１６）??
三、上市公司景气指数与金融危机之间的关系??进入２１世纪以来，随着美元霸权的进一步衰落，美国经济发展出现了较大??的问题，一是互联网泡沫问题没有解决，二是虚拟经济同实体经济严重脱节。美??国金融危机爆发的根源之一，就在于虚拟经济（其主要代表是金融业）严重脱离??实体经济而过度膨胀。三是美国实行赤字财政政策、高消费政策和出口管制政策。??上述原因导致２００７年美国发生了次贷危机，并且逐步演变为全球性的金融危机，??在２００８年达到危机的高潮，对中国经济带来了负面影响。??随着国际金融危机对中国实体经济的影响逐步加深，市场需求出现萎缩，市??场销售不畅导致外贸出口较为困难，停产半停产的企业逐渐增多，亏损企业和亏??损额明显扩大，形势比较严峻。一些产业出现的困难，固然有国际金融危机不可??抗拒的影响的外因，也有中国工业发展方式粗放等一些积累的深层次矛盾在市场??形势突变的刺激下集中暴露的内因。这十个产业虽然各具特点，但大多数的产品??都处于国际产业分工体系的低端，大而不强是其共性问题。主要表现为：产能过??剩矛盾突出、规模化和集中程度低、创新能力薄弱、企业管理需要加强。即使没??
五、上市公司景气指数好于全国中小企业发展指数??中小企业发展指数（ＳＭＥＤＩ）是反映中国中小企业（不含个体工商户）经济??运行状况的综合指数。通过对国民经济八大行业的中小企业进行调查，利用中小??企业对本行业运行和企业生产经营状况的判断和预期数据编制而成，是反映中国??中小企业（不含个体工商户）经济运行状况的综合指数。??从图４－１的数据上可以看出上市公司景气指数历年均在临界值１〇〇之上，其??生产经营获得呈现较为活跃的趋势；相反中国中小企业发展指数的数在２００４年??到２００６年三年中，每个季度均在临界值１００以下，并且从２００４年１季度开始逐??步下行，于２０１５年４季度创下新低（９１．８）。２０１６年１季度开始企稳，呈现一??定的上行趋势。通过对比表明了上市公司作为国内最为优质的企业，其表现状态??好于全国中小企业的景气状况。??
【参考文献】：
期刊论文
[1]上市公司景气指数指标体系构建研究[J]. 陈国政. 上海经济研究. 2017(12)
[2]基于会计信息的企业景气指数研究——以我国上市公司2007—2012年数据为例[J]. 黄晓波,曹春嫚,朱鹏. 南京审计学院学报. 2013(05)
[3]企业景气指数预测效果实证分析与应用探讨[J]. 韩胜新. 现代商贸工业. 2012(03)
[4]股票市场的晴雨表效用评价[J]. 李雁华. 发展. 2011(11)
[5]经济周期波动和景气指数研究综述[J]. 芮莎,程琳. 合作经济与科技. 2011(13)
[6]我国物价景气的测定及展望——基于构建物价景气扩散指数的分析[J]. 陈乐一,李春风,李玉双. 价格理论与实践. 2011(05)
[7]长沙房地产市场景气指数研究与应用[J]. 曾锋,陈敦旭,熊洋. 现代商贸工业. 2011(07)
[8]我国股票市场指数与国际股票市场主要指数的联动性研究——基于协整分析[J]. 秦伟广,杨瑞成. 技术经济. 2010(11)
[9]格兰杰因果关系检验模型分析与应用[J]. 孔凡文,才旭,于淼. 沈阳建筑大学学报(自然科学版). 2010(02)
[10]沪深300指数与国际股票指数的联动性研究[J]. 黄孝祥. 长江大学学报(自然科学版)理工卷. 2009(04)
博士论文
[1]我国经济周期波动的测定和分析[D]. 刘俊生.吉林大学 2007
硕士论文
[1]我国服务业景气监测预警研究[D]. 张玉霞.河北经贸大学 2013
[2]中小企业景气指数和预警系统研究[D]. 胡淑静.浙江工业大学 2012
[3]区域中小企业景气指数研究和实证分析[D]. 叶成雷.浙江工业大学 2012
[4]企业景气指数的干预模型研究[D]. 赵光娟.华中农业大学 2011
[5]季节指数的估计及其应用的研究[D]. 邓明.江南大学 2007
[6]基于景气指数的宏观经济监测预警系统研究[D]. 龚盈盈.武汉理工大学 2005
[7]贵州经济景气监测预警系统研究[D]. 段倩.重庆大学 2004
[8]用电市场景气状况分析方法的研究[D]. 杨槿梅.清华大学 2004
[9]基于景气预测技术的宏观经济监测预警系统的设计与实现[D]. 谭德彬.西南财经大学 2004
[10]投资景气指数的研究[D]. 邹洪伟.北方工业大学 2002
本文编号：2918809
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