我国商业银行市场化债转股及其定价研究

发布时间：2020-12-27 00:28

　　随着我国经济改革步伐的进一步推进,为配合“三去一降一补”等供给侧改革政策的要求,国家开始着手制定有关政策来推进企业去产能从而降低杠杆的步伐。2016年10月,国务院发布了《关于市场化银行债权转股权的指导意见》,鼓励企业采用市场化债转股方式降低杠杆率,这揭示了我国新一轮债转股的方式和原则,也标志着市场化债转股的启动。与上一轮政策性债转股完全不同,此次债转股将市场化理念落实到包括操作模式、资金来源、定价方式及股权退出等方方面面,十分具有研究意义。本文采用专题研究的方法对商业银行主导的市场化债转股及其定价进行研究。本文的研究内容主要分为下列五个部分:第一部分为导论,主要阐述自己论文的研究背景和研究意义。同时结合国内外的研究现状来阐明自己研究此课题的理论及实际意义并提出自己的创新点,以及可能存在的一些不足之处。第二部分主要是关于市场化债转股的理论研究,主要对市场化债转股及其定价的含义以及一系列相关理论、以及其产生的影响进行简单介绍。第三部分对我国商业银行市场化债转股及其定价的现状分析。通过对目前商业银行推进债转股的难点分析引出本文的重点—定价问题。第四部分是文章的重点,主要是对定价机制的设计,... 

【文章来源】：安徽工业大学安徽省

【文章页数】：42 页

【学位级别】：硕士

【部分图文】：

购债转股模式图

图 2-2 设立外部基金模式图债转股定价的方式和特征化债转股定价的方式是债转股环节中最重要的一环。如何对债权转换成股权进行公平公允响到转股的各方，也直接关乎整个转股过程能否顺利推行。市场化债为两方面，分别为债权定价和股权定价。定价说，债权中涉及正常贷款的那部分按照 1:1 的比例方式进行债股比例通常是以 3-4折的折扣率进行折价，同时需要结合对应资产的抵质押三方机构负责评测出的破产清算状态下的现金价值综合进行考虑。定价上市公司而言，一般是结合公司的市价，形成合理的估值区间后，然来确定价格；而对于非上市公司而言，可以使用可比公司法，寻找合

我国商业银行市场化债转股及其定价研究第四章 我国商业银行市场化债转股新型定价原理与机制设计4.1 债权定价的设计目前市面上的债转股债权定价基本上按照正常贷款 1：1 定价、不良贷款 3-4 折折扣率的定价方法进行定价，这样的定价方法明显缺乏公允性也并不完全符合市场化的要求。笔者认为，既然是市场化定价那就应将其置于市场条件下，引入市场化竞价机制来进行债权定价能够更加公正客观并且也能以相对公允的形式来得到债权资产的价格。具体操作方法参考下图 4-1。


本文编号：2940739