新三板创新层企业定增融资的经营绩效实证分析
发布时间：2020-12-30 10:03
融资难一直是制约我国中小企业发展的关键因素,其根本之道在于大力发展直接融资。而新三板市场即是解决中小企业直接融资问题的一个通道。新三板当前的发展为我国中小企业融资创造了有利条件,尤其对发展空间广阔的、高成长性的创新型中小企业而言意义更为重大。从2016年6月27日起,我国正式实施新三板分层制度管理,入围创新层的企业均为新三板市场中的优质的企业,目前,在新三板市场挂牌的中小企业的直接融资方式主要是定向增发。因此,研究新三板创新层企业的定增融资行为前后的经营绩效的变化结果用以分析新三板创新层的融资活动,具有重要的现实意义和实用价值。本文选取了新三板创新层企业作为样本,采用主成分分析方法,对60家企业定增融资前后的经营绩效进行分析评价。再通过运用描述统计方法和对比分析法分析各财务指标的变化以及融资前后绩效均值差,并得出结果:1、创新层企业实施定向增发前后财务指标表现不一。实施定增融资后,企业偿债能力和成长能力要比融资前有所提高,营运能力和盈利能力都在不同程度上有所下降。2、创新层企业在实施定增融资后,其经营绩效并没有得到明显的改善,接近半数的创新层企业在进行了定增融资后出现经营状况下降的现象...
【文章来源】：广东外语外贸大学广东省
【文章页数】：65 页
【学位级别】：硕士
【文章目录】：
摘要
Abstract
第1章 绪论
1.1 选题意义与背景
1.1.1 研究背景
1.1.2 研究意义
1.2 研究方法和思路
1.2.1 研究方法
1.2.2 研究思路
1.3 本文的创新与不足
1.3.1 可能的创新
1.3.2 不足之处
第2章 文献综述
2.1 新三板与分层制度研究综述
2.1.1 新三板市场功能
2.1.2 新三板分层制度
2.2 定增融资行为对企业经营绩效的影响研究
2.2.1 理论假说
2.2.2 定增融资和经营绩效之间的关系
2.3 企业经营绩效的研究方法和研究指标选择研究综述
2.4 文献述评
第3章 相关概念界定
3.1 新三板市场
3.2 新三板分层制度
3.2.1 我国新三板分层制度的主要内容
3.2.2 创新层准入的三个标准
3.3 新三板市场融资方式
3.3.1 定向增发
3.3.2 股权质押
3.3.3 私募债
3.3.4 对三种融资方式的总结
3.4 绩效
3.5 企业绩效评价方法
3.5.1 杜邦分析法
3.5.2 沃尔评价指标体系
3.5.3 EVA评价体系
3.5.4 平衡计分卡指标体系
3.5.5 小结
第4章 新三板市场融资现状及创新层企业现状概况
4.1 新三板市场发展现状
4.1.1 挂牌企业规模普遍偏小
4.1.2 挂牌企业区域分布广
4.1.3 挂牌企业行业分布集中
4.2 新三板交易现状
4.2.1 新三板企业股票成交不活跃
4.2.2 定向增资增速放缓
4.2.3 集合竞价交易正式上线
4.3 新三板创新层企业概况
4.3.1 创新层企业区域分布多为北上广
4.3.2 创新层制造业企业居多
4.3.3 集合竞价为创新层企业主要交易方式
4.4 小结
第5章 新三板创新层企业定增融资的经营绩效实证分析
5.1 研究基础
5.1.1 分析工具的确定
5.1.2 衡量时间的确定
5.2 样本和指标数据的选择
5.2.1 样本企业的选择
5.2.2 财务指标的选择
5.3 企业经营绩效评价综合得分模型的构建
5.4 实证研究过程
5.4.1 变量的设计与处理
5.4.2 实证分析过程
5.5 实证结果分析
5.5.1 定向增发前后指标的比较分析
5.5.2 定增融资前后经营绩效的比较
第6章 结论及对策建议
6.1 研究结论及原因探析
6.1.1 本文研究结论
6.1.2 经营绩效未有明显改善的原因探析
6.2 对策建议
6.2.1 企业角度
6.2.2 新三板角度
参考文献
致谢
附录
【参考文献】：
期刊论文
[1]我国新三板市场挂牌企业融资效率分析[J]. 徐凯. 新金融. 2018(04)
[2]中小创新企业新三板上市融资分析[J]. 柏思琪. 纳税. 2018(01)
[3]会计信息可比性与新三板公司定向增发[J]. 郑琦,李常安. 证券市场导报. 2017(10)
[4]基于新三板挂牌企业视角的股权结构与经营绩效关系的实证研究[J]. 牛红霞. 金融发展评论. 2017(08)
[5]浅谈新三板市场的发展历程、功能定位及其发展趋势[J]. 王雪纯. 现代经济信息. 2017(12)
[6]中小企业在新三板市场融资效率研究——基于三阶段DEA模型定向增发研究[J]. 沈忱. 审计与经济研究. 2017(03)
[7]科技型中小企业“新三板”市场融资问题及建议研究[J]. 王蔚. 商业会计. 2017(08)
[8]关于科技型企业新三板融资问题的若干思考[J]. 王月侠. 财经界. 2017(02)
[9]新三板中小企业低效率融资与目标错位问题研究[J]. 刘荣茂,李偲婕. 现代财经(天津财经大学学报). 2016(11)
[10]分层制度对我国新三板市场的影响[J]. 樊瑞萍. 金融经济. 2016(20)
本文编号：2947456
【文章来源】：广东外语外贸大学广东省
【文章页数】：65 页
【学位级别】：硕士
【文章目录】：
摘要
Abstract
第1章 绪论
1.1 选题意义与背景
1.1.1 研究背景
1.1.2 研究意义
1.2 研究方法和思路
1.2.1 研究方法
1.2.2 研究思路
1.3 本文的创新与不足
1.3.1 可能的创新
1.3.2 不足之处
第2章 文献综述
2.1 新三板与分层制度研究综述
2.1.1 新三板市场功能
2.1.2 新三板分层制度
2.2 定增融资行为对企业经营绩效的影响研究
2.2.1 理论假说
2.2.2 定增融资和经营绩效之间的关系
2.3 企业经营绩效的研究方法和研究指标选择研究综述
2.4 文献述评
第3章 相关概念界定
3.1 新三板市场
3.2 新三板分层制度
3.2.1 我国新三板分层制度的主要内容
3.2.2 创新层准入的三个标准
3.3 新三板市场融资方式
3.3.1 定向增发
3.3.2 股权质押
3.3.3 私募债
3.3.4 对三种融资方式的总结
3.4 绩效
3.5 企业绩效评价方法
3.5.1 杜邦分析法
3.5.2 沃尔评价指标体系
3.5.3 EVA评价体系
3.5.4 平衡计分卡指标体系
3.5.5 小结
第4章 新三板市场融资现状及创新层企业现状概况
4.1 新三板市场发展现状
4.1.1 挂牌企业规模普遍偏小
4.1.2 挂牌企业区域分布广
4.1.3 挂牌企业行业分布集中
4.2 新三板交易现状
4.2.1 新三板企业股票成交不活跃
4.2.2 定向增资增速放缓
4.2.3 集合竞价交易正式上线
4.3 新三板创新层企业概况
4.3.1 创新层企业区域分布多为北上广
4.3.2 创新层制造业企业居多
4.3.3 集合竞价为创新层企业主要交易方式
4.4 小结
第5章 新三板创新层企业定增融资的经营绩效实证分析
5.1 研究基础
5.1.1 分析工具的确定
5.1.2 衡量时间的确定
5.2 样本和指标数据的选择
5.2.1 样本企业的选择
5.2.2 财务指标的选择
5.3 企业经营绩效评价综合得分模型的构建
5.4 实证研究过程
5.4.1 变量的设计与处理
5.4.2 实证分析过程
5.5 实证结果分析
5.5.1 定向增发前后指标的比较分析
5.5.2 定增融资前后经营绩效的比较
第6章 结论及对策建议
6.1 研究结论及原因探析
6.1.1 本文研究结论
6.1.2 经营绩效未有明显改善的原因探析
6.2 对策建议
6.2.1 企业角度
6.2.2 新三板角度
参考文献
致谢
附录
【参考文献】：
期刊论文
[1]我国新三板市场挂牌企业融资效率分析[J]. 徐凯. 新金融. 2018(04)
[2]中小创新企业新三板上市融资分析[J]. 柏思琪. 纳税. 2018(01)
[3]会计信息可比性与新三板公司定向增发[J]. 郑琦,李常安. 证券市场导报. 2017(10)
[4]基于新三板挂牌企业视角的股权结构与经营绩效关系的实证研究[J]. 牛红霞. 金融发展评论. 2017(08)
[5]浅谈新三板市场的发展历程、功能定位及其发展趋势[J]. 王雪纯. 现代经济信息. 2017(12)
[6]中小企业在新三板市场融资效率研究——基于三阶段DEA模型定向增发研究[J]. 沈忱. 审计与经济研究. 2017(03)
[7]科技型中小企业“新三板”市场融资问题及建议研究[J]. 王蔚. 商业会计. 2017(08)
[8]关于科技型企业新三板融资问题的若干思考[J]. 王月侠. 财经界. 2017(02)
[9]新三板中小企业低效率融资与目标错位问题研究[J]. 刘荣茂,李偲婕. 现代财经(天津财经大学学报). 2016(11)
[10]分层制度对我国新三板市场的影响[J]. 樊瑞萍. 金融经济. 2016(20)
本文编号：2947456
本文链接：https://www.wllwen.com/jingjilunwen/jinrongzhengquanlunwen/2947456.html
