实体企业金融化与创新绩效关系研究
发布时间：2021-01-05 17:10
创新是国家和企业提升核心竞争力的重要战略,需要持续投入资金和管理精力。实体企业作为创新主力军,随着金融行业的繁荣发展,金融化进程也不断加快。实体企业配置金融资产并通过金融渠道获益的金融化行为,可能影响创新等需要资金支持的长期项目的开展,而在公司治理众多参与者中,机构投资者往往会对企业的投资活动产生重要影响。基于此,本文对实体企业的金融化水平与创新绩效间关系、机构投资者持股的调节作用以及企业所属行业和产权的异质作用,以期为实体企业在金融化现状中如何提升创新绩效提供对策参考。本文以2009-2017年A股非金融行业上市公司为样本,探讨了实体企业金融化水平与创新绩效的作用关系,分析异质机构投资者持股的调节作用,并分类研究了行业和产权对金融化与创新绩效作用关系的异质影响。研究表明:实体企业金融化水平与创新绩效呈负向作用关系。异质的机构投资者对实体企业金融化与创新绩效间关系有不同的调节作用,具体地,压力抵制型机构投资者削弱了金融资产与创新绩效、金融收益与创新绩效之间的负向关系,压力敏感型机构投资者加剧了金融收益与创新绩效间的负向关系。在实体企业金融化与创新绩效的异质作用研究中,与全行业和制造业相...
【文章来源】：郑州大学河南省 211工程院校
【文章页数】：72 页
【学位级别】：硕士
【文章目录】：
摘要
Abstract
1 绪论
1.1 研究背景
1.2 研究意义
1.2.1 理论意义
1.2.2 实际意义
1.3 研究内容及框架
1.3.1 研究内容
1.3.2 研究框架
1.4 研究思路及方法
1.5 主要创新点
2 文献综述
2.1 实体企业金融化的相关研究
2.1.1 实体企业金融化的概念界定
2.1.2 金融化的动因
2.1.3 金融化的影响
2.1.4 企业金融化水平的衡量
2.2 实体企业金融化对创新绩效的影响
2.3 机构投资者的相关研究
2.4 行业异质对创新绩效的影响
2.5 产权异质对创新绩效的影响
2.6 文献述评
3 理论基础与研究假设
3.1 理论基础
3.1.1 融资优序理论和交易成本理论
3.1.2 委托代理理论
3.1.3 短视理论
3.1.4 利益相关者理论
3.1.5 创新理论
3.2 研究假设
3.2.1 实体企业金融化对创新绩效的作用
3.2.2 机构投资者的调节作用
3.2.3 实体企业金融化对创新绩效的异质作用
4 实证研究
4.1 研究设计
4.1.1 样本与数据收集
4.1.2 选定变量
4.1.3 设计模型
4.2 实证分析
4.2.1 描述性统计与相关性分析
4.2.2 实体企业金融化对创新绩效的作用关系
4.2.3 机构投资者的调节作用
4.2.4 实体企业金融化对创新绩效的异质作用关系
4.3 稳健性检验
4.3.1 主效应检验
4.3.2 调节效应检验
4.3.3 分组回归检验
5 总结与展望
5.1 结果讨论
5.2 对策与建议
5.3 未来研究方向及展望
参考文献
致谢
个人简历、在学期间发表的学术论文与研究成果
【参考文献】：
期刊论文
[1]金融资产配置激励与企业创新[J]. 蔡宗朝,吴非,李华民. 金融理论与实践. 2018(11)
[2]企业规模、市场结构与创新绩效——基于中国制造业四位数行业的熊彼特假说的实证检验[J]. 胡德勤. 上海经济. 2018(03)
[3]创新活动与企业融资——基于垄断竞争银行业视角的研究[J]. 芮红霞. 金融论坛. 2018(03)
[4]机构投资者调研、公司特征与企业创新绩效[J]. 杨鸣京,程小可,李昊洋. 当代财经. 2018(02)
[5]高管投行背景、政策机会与公司金融投资偏好[J]. 许罡. 中南财经政法大学学报. 2018(01)
[6]非金融企业金融化程度与杠杆率变动的关系——来自A股上市公司和发债非上市公司的证据[J]. 吴军,陈丽萍. 金融论坛. 2018(01)
[7]非金融企业金融化水平受管理者影响吗?——基于过度自信的视角[J]. 干胜道,贺易,肖亮. 当代经济管理. 2018(02)
[8]外部融资结构对企业技术创新的影响研究——基于我国信息技术行业上市公司的实证分析[J]. 胡宗义,冯婷. 工业技术经济. 2018(01)
[9]金融化视角下金融促进实体经济发展研究[J]. 张志明. 经济问题探索. 2018(01)
[10]金融化对实体企业未来主业发展的影响:促进还是抑制[J]. 杜勇,张欢,陈建英. 中国工业经济. 2017(12)
本文编号：2958995
【文章来源】：郑州大学河南省 211工程院校
【文章页数】：72 页
【学位级别】：硕士
【文章目录】：
摘要
Abstract
1 绪论
1.1 研究背景
1.2 研究意义
1.2.1 理论意义
1.2.2 实际意义
1.3 研究内容及框架
1.3.1 研究内容
1.3.2 研究框架
1.4 研究思路及方法
1.5 主要创新点
2 文献综述
2.1 实体企业金融化的相关研究
2.1.1 实体企业金融化的概念界定
2.1.2 金融化的动因
2.1.3 金融化的影响
2.1.4 企业金融化水平的衡量
2.2 实体企业金融化对创新绩效的影响
2.3 机构投资者的相关研究
2.4 行业异质对创新绩效的影响
2.5 产权异质对创新绩效的影响
2.6 文献述评
3 理论基础与研究假设
3.1 理论基础
3.1.1 融资优序理论和交易成本理论
3.1.2 委托代理理论
3.1.3 短视理论
3.1.4 利益相关者理论
3.1.5 创新理论
3.2 研究假设
3.2.1 实体企业金融化对创新绩效的作用
3.2.2 机构投资者的调节作用
3.2.3 实体企业金融化对创新绩效的异质作用
4 实证研究
4.1 研究设计
4.1.1 样本与数据收集
4.1.2 选定变量
4.1.3 设计模型
4.2 实证分析
4.2.1 描述性统计与相关性分析
4.2.2 实体企业金融化对创新绩效的作用关系
4.2.3 机构投资者的调节作用
4.2.4 实体企业金融化对创新绩效的异质作用关系
4.3 稳健性检验
4.3.1 主效应检验
4.3.2 调节效应检验
4.3.3 分组回归检验
5 总结与展望
5.1 结果讨论
5.2 对策与建议
5.3 未来研究方向及展望
参考文献
致谢
个人简历、在学期间发表的学术论文与研究成果
【参考文献】：
期刊论文
[1]金融资产配置激励与企业创新[J]. 蔡宗朝,吴非,李华民. 金融理论与实践. 2018(11)
[2]企业规模、市场结构与创新绩效——基于中国制造业四位数行业的熊彼特假说的实证检验[J]. 胡德勤. 上海经济. 2018(03)
[3]创新活动与企业融资——基于垄断竞争银行业视角的研究[J]. 芮红霞. 金融论坛. 2018(03)
[4]机构投资者调研、公司特征与企业创新绩效[J]. 杨鸣京,程小可,李昊洋. 当代财经. 2018(02)
[5]高管投行背景、政策机会与公司金融投资偏好[J]. 许罡. 中南财经政法大学学报. 2018(01)
[6]非金融企业金融化程度与杠杆率变动的关系——来自A股上市公司和发债非上市公司的证据[J]. 吴军,陈丽萍. 金融论坛. 2018(01)
[7]非金融企业金融化水平受管理者影响吗?——基于过度自信的视角[J]. 干胜道,贺易,肖亮. 当代经济管理. 2018(02)
[8]外部融资结构对企业技术创新的影响研究——基于我国信息技术行业上市公司的实证分析[J]. 胡宗义,冯婷. 工业技术经济. 2018(01)
[9]金融化视角下金融促进实体经济发展研究[J]. 张志明. 经济问题探索. 2018(01)
[10]金融化对实体企业未来主业发展的影响:促进还是抑制[J]. 杜勇,张欢,陈建英. 中国工业经济. 2017(12)
本文编号：2958995
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