管理层政治背景、融资约束与过度投资

发布时间：2021-01-11 19:19

　　改革开放以来,我国民营企业取得的发展成果有目共睹,而在发展的进程中面对的主要障碍即是融资约束。考察我国融资现况,不论是在直接还是在间接市场,现有的金融体系在观念、体制和技术等方面为民营经济提供的融资力度与融资便利往往不及国企。由于存在“政治基础”,国有企业更有可能获得政府的“无形担保”而在融资上取得便利。这便导致了民营经济对资源的依赖通过向各地政府“寻租”的方式实现,其中通过管理层当选人大代表、政协委员或接受政府委派高管等方式与政府建立联系成为实现“寻租”的重要途径。我国正处在市场经济制度完善阶段,经济市场的健康发展离不开市场和政府的双重护航。而在政府干预企业的过程中,一方面,政府从行业准入、税收优惠和产权保护等方面支持公司发展,提高公司投资效率。另一方面,政府也可能通过影响公司投资决策,导致过度投资,对公司的价值产生一定的损害。为了找出管理层政治背景对公司过度投资的影响机制,本文以资源依赖理论、政府干预理论和寻租理论为基础,将融资约束作为中间变量,构建管理层政治背景——融资约束——过度投资模型,对三者之间的内在关系及其影响进行分析。对政企之间营造“亲”、“清”健康关系;市场经济制度转... 

【文章来源】：重庆理工大学重庆市

【文章页数】：54 页

【学位级别】：硕士

【文章目录】：
摘要
Abstract
1 绪论
    1.1 研究背景及问题的提出
    1.2 研究意义
        1.2.1 理论意义
        1.2.2 现实意义
    1.3 基本概念的界定
        1.3.1 管理层政治背景
        1.3.2 融资约束
        1.3.3 过度投资
    1.4 研究内容和研究框架
    1.5 研究思路和研究方法
    1.6 创新点
2 文献综述
    2.1 管理层政治背景与融资约束的国内外相关研究
        2.1.1 国外相关研究
        2.1.2 国内相关研究
    2.2 融资约束与过度投资的国内外相关研究
        2.2.1 国外相关研究
        2.2.2 国内相关研究
    2.3 管理层政治背景与过度投资的国内外相关研究
        2.3.1 国外相关研究
        2.3.2 国内相关研究
    2.4 文献评述
3 理论基础
    3.1 资源依赖理论
    3.2 政府干预理论
    3.3 寻租理论
4 研究设计
    4.1 研究假设
    4.2 样本选取与数据来源
    4.3 变量选取界定
        4.3.1 被解释变量——过度投资（OVER）
        4.3.2 解释变量——管理层政治背景（POLITIC）
        4.3.3 中介变量——融资约束（SA）
        4.3.4 控制变量
    4.4 模型设定
5 实证结果与分析
    5.1 描述性统计分析
    5.2 相关性分析
    5.3 回归分析
        5.3.1 管理层政治背景与过度投资回归结果分析
        5.3.2 融资约束与过度投资回归结果分析
        5.3.3 管理层政治背景与融资约束回归结果分析
        5.3.4 管理层政治背景、融资约束与过度投资回归结果分析
    5.4 稳健性检验
6 研究结论、建议与展望
    6.1 研究结论
    6.2 政策建议
    6.3 研究局限和展望
致谢
参考文献
个人简历、在学期间发表的学术论文及取得的研究成果



本文编号：2971333