基于混合权重LogGED-GPD模型的巨灾债券定价研究

发布时间：2021-01-13 18:45

　　中国屡屡爆发重大自然灾害的近况十分严峻,因巨灾风险带来的保险索赔损失连续六年居高不下,保险和再保险公司偿付能力不足的情况日益凸显。而中国资本市场的市值预估将高达80万亿,将巨灾风险压力分散至资本市场中,以巨灾债券等金融产品来分散重大自然灾难造成的保险风险,达到减轻巨灾保险业承受的赔偿压力,有效弥补了再保险公司的赔偿能力明显不足的缺陷。巨灾债券本身具有流动性强、信用风险低等一系列特点,是将巨灾风险转移到资本市场的理想途径。本文以我国洪涝巨灾债券为主要研究对象,完成了以下工作:首先研究了巨灾损失金额的分布模型,在总结前人提出的巨灾损失金额分布模型的基础上,基于对数广义误差分布是对数正态分布的自然扩展,且比对数正态分布有更好拟合效果的基础上,运用对数广义误差分布代替常用的对数正态分布。由于巨灾损失数据普遍具有厚尾特征,因此引入广义帕累托分布来拟合巨灾损失数据的厚尾部分,并加入了混合权重的方法来构建组合分布模型,使模型的权重由两种分布模型的参数共同确定,得到了混合权重的对数广义误差分布-广义帕累托分布（LogGED-GPD）组合分布模型。其次查阅了国家防汛抗旱总指挥部办公室发布的1997-20... 

【文章来源】：燕山大学河北省

【文章页数】：57 页

【学位级别】：硕士

【部分图文】：

我国洪涝巨灾损失金额的分布直方图

3-1和图3-2所示，并计算出样本的描述性统计量如表3-3所示。图3-2中频率密度=频率/组距，直方图的面积表示频率。由我国洪涝巨灾损失数据的描述性统计量可以分析出，样本数据的75%分位数小于平均值，方差很大，说明存在少量异常大的极端损失；偏度值为5.567，符号为正，说明样本的分布是正偏斜的，向右变小，其大部分密度在左边，分布右侧尾部有更明显的拉长趋势；峰度值为43.073，用作对比的正态分布的峰度值为3

LogGED-GPD的组合分布模型来拟合我国洪涝巨灾损失金额，拟合后的累积分布函数图如图3-7所示。将 = 112.5, = 0.9014, = 0.292603, = 130.108代入到式(2-2)中可以计算出- 24 -

【参考文献】：
期刊论文
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硕士论文
[1]我国地震巨灾风险债券的定价研究[D]. 魏莎莎.中国海洋大学 2014
[2]台风巨灾风险债券的定价研究[D]. 张学仁.江西财经大学 2014
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本文编号：2975379