创业投资机构股权参与的增值效应——异质性情境与中介路径

发布时间：2021-01-17 21:13

　　基于增值假说,利用2009～2016年中国创业板上市公司数据,检验了创业投资机构对于被投资企业的增值效应。结果发现,持股比例高、拥有了董事席位、存续时间长的创业投资机构股东,不仅没有挤出或掠夺企业价值,反而显著地促进了企业价值增值。控制了可能的内生性问题后,结论依然稳健。采用两职分离的治理结构、位于制度环境健全的地域、面临环境不确定性越低的企业,创业投资机构股东的增值效应更为显著;增加创新投入是创业投资机构增值效应发挥的中介路径。 

【文章来源】：软科学. 2020,34(05)北大核心CSSCI

【文章页数】：8 页

【文章目录】：
1 引言
2 理论基础与研究假设
    2.1 创业投资机构股权参与和企业价值增值
    2.2 异质性情境的调节作用
        （1）内部治理结构的调节效应
        （2）地域差异的调节效应
        （3）环境不确定性的调节效应
    2.3 创新投入的中介作用
3 研究设计
    3.1 样本选取与数据来源
    3.2 变量界定
        （1）被解释变量。
        （2）解释变量。
        （3）控制变量。
        （4）调节变量。
        （5）中介变量。
    3.3 模型构建
        （1）基准回归模型
        （2）调节效应模型
        （3）中介效应模型
4 实证结果及分析
    4.1 描述性统计
    4.2 基准回归
    4.3 稳健性检验
    4.4 调节效应检验
        （1）内部治理结构的调节效应
        （2）地域差异的调节效应
        （3）环境不确定性的调节效应
    4.5 中介效应检验
5 研究结论与政策建议


【参考文献】：
期刊论文
[1]风险投资与企业创新:“增值”与“攫取”的权衡视角[J]. 温军,冯根福.  经济研究. 2018(02)
[2]高管激励、创新投入与公司绩效——基于内生性视角的分行业实证研究[J]. 尹美群,盛磊,李文博.  南开管理评论. 2018(01)
[3]服务还是监控:风险投资机构对创业企业的管理——行业专长与不确定性的视角[J]. 董静,汪江平,翟海燕,汪立.  管理世界. 2017(06)
[4]时空压缩下的风险投资——高铁通车与风险投资区域变化[J]. 龙玉,赵海龙,张新德,李曜.  经济研究. 2017(04)
[5]风险投资与企业创新:影响和潜在机制[J]. 陈思,何文龙,张然.  管理世界. 2017(01)
[6]基于多元回归的调节效应分析[J]. 方杰,温忠麟,梁东梅,李霓霓.  心理科学. 2015(03)
[7]构建高层管理团队社会网络的人力资源实践、战略柔性与企业绩效——环境不确定性的调节作用[J]. 林亚清,赵曙明.  南开管理评论. 2013(02)
[8]风险投资对上市公司投融资行为影响的实证研究[J]. 吴超鹏,吴世农,程静雅,王璐.  经济研究. 2012(01)
[9]调节效应与中介效应的比较和应用[J]. 温忠麟,侯杰泰,张雷.  心理学报. 2005(02)



本文编号：2983601