投资者实地调研对企业战略调整的影响

发布时间：2021-03-05 23:55

　　利用深圳证券交易所A股上市公司2012～2018年投资者实地调研数据,探讨了投资者实地调研对企业战略调整的影响及作用机理。研究发现:投资者实地调研能够显著促进上市公司的战略调整,且此作用机制受到企业业绩和高管过度自信的影响,企业业绩和高管过度自信对投资者实地调研与企业战略调整的关系起负向调节作用;同时,投资者实地调研的效果受企业信息质量和机构投资者异质性的影响,企业信息质量不佳的公司,以及证券、基金和保险公司的实地调研对企业战略调整的影响更为显著。因此,投资者实地调研具有一定的公司治理效应,可以促使企业进行战略变革,从而优化资源配置效率。 

【文章来源】：国际商务(对外经济贸易大学学报). 2020,(05)北大核心CSSCI

【文章页数】：16 页

【文章目录】：
引言
一、理论分析与研究假设的提出
    （一）相关文献回顾
        1. 关于实地调研
        2. 关于企业战略调整
    （二）实地调研与企业战略调整关系的理论分析
二、研究设计
    （一）数据来源与样本选择
    （二）变量定义
        1. 投资者实地调研的度量
        2. 企业战略调整的度量
        3. 企业业绩的度量
        4. 高管过度自信的度量
        5. 控制变量
    （三）模型设定
三、实证检验与结果分析
    （一）描述性统计
    （二）实证结果分析
        1. 实地调研与企业战略调整的回归分析
        2. 实地调研与企业战略调整:企业业绩的影响
        3. 实地调研与企业战略调整:高管过度自信的影响
四、内生性问题和稳健性检验
    （一）内生性问题
    （二）稳健性检验
        1. 企业战略调整的其他度量
        2. 限定回归样本
五、进一步研究
    （一）投资者实地调研与企业战略调整:考虑机构投资者异质性的影响
    （二）投资者实地调研与企业战略调整:考虑信息质量的影响
六、结论与启示



本文编号：3066077