上市公司违规受处分事件的股价反应
发布时间：2021-03-06 14:58
上市公司的违规行为类型众多,包括信息披露虚假、业绩预测不准确、破坏环境、违规减持、内幕消息泄露等;违规主体包括上市公司本身、股东、控股公司、参股公司、其他关联方等。公司违规行为一方面可能直接损害到中小股东的利益,另一方面将增加自身的信用风险,加大融资难度,从而降低投资者信心,导致股价的下跌。无论上市公司违规主体是谁,违反何种法规,最终受害的都是中小投资者。上市公司的违规行为可能会给金融市场带来较大的负面影响,所以研究上市公司违规行为的特征和属性,了解上市公司违规受处分事件对于股价的具体影响,具有重要意义。现有文献的研究视角主要集中在探讨上市公司违规行为的原因和长期影响方面,而利用互联网用户原创内容作为代理变量,研究违规事件引起的投资者关注度提高对于股价的影响则较为罕见,所以本文旨在通过研究发现:股价对上市公司违规受处分事件具体如何反应,并且从投资者关注度的角度研究了违规受处分事件影响股价的机理。基于现有研究,论文采用事件研究法详细地描述了上市公司违规事件及股价变动。第一步,对所搜集的样本开展描述性统计,了解样本在各项属性上的分布情况以及时间上的变化趋势;第二步,划分事件估计期和窗口期,...
【文章来源】：南京大学江苏省 211工程院校 985工程院校 教育部直属院校
【文章页数】：75 页
【学位级别】：硕士
【部分图文】：
图１．?１研宄框架??从图１．?１可以看出，本文首先在绪论部分介绍了选题背景和研宄意义、文献??综述等内容，在此基础上阐述本文的相关概念以及理论基础，基于上述理论论证，??
?按照违规受处分事件的公告事件分类，统计２０１５年１月至２０１９年１月每个??月发生的违规受处分事件数量及其同比增速，结果如图３．?１和图３．?２所示。??亨涵画＾??０??ｒＨｒ〇Ｌｎｒ＾ａ＾ｒＨｒ－ｉｒ〇ｔ－〇ｒ＾ａ＾ｔＨｒ－（ｒ〇Ｌｎｒ＞．ｉＪｉｒＨｒＨｒ〇Ｌｎｐ＾ａ＾ＴＨｒＨ??ｕ＾ｕ＾ｕＳｕ＾Ｌ．＜Ｓｒ７ｉｕｂｕＤｕｂｕｉ５ｉｉ＞，，７，ｒ＾ｒ＾ｒ＾ｒ＾ｒ＾ｒ７ｌｃｏｏｂｏｂｃｂｃｃ，７，Ｃ）??〇Ｊ＜Ｎｒ＼ｌｆＮｌ＜Ｎ〇ｒＮ！Ｎ＜ＮｆＮ（Ｎ〇〇Ｊ（Ｎ（Ｎ（Ｎｒｖｉ〇ｆＮｒ＼Ｊ＜Ｎ（ＮｒＮｉ〇＜Ｎ??图３．１违规受处分事件月度数量变化趋势??从图３．?１中可以看到违规受处分事件的数量整体上处于上升趋势，虽然在有??些月份出现回落，但是振荡向上的趋势较为明显，并在２０１８年８月达到了最高??点。??２５??
－１??图３．２违规受处分事件月度数量同比增速??根据图３．?２，可以发现违规受处分事件的同比增速大部分时间为正，２０１５年??１月至２０１９年１月只有３个月份同比增速为负，并且最近一年的增速明显高于??２０１８年之前的违规事件月度增速。??第二节违规受处分事件对股价影响的总体分析??上市公司违规行为的动机往往是为了非法攫取他人权益，负面影响分为外??部和内部两类，内部影响通常表现为违规事件直接侵犯到中小投资者的利益，外??部影响主要表现为上市公司的违规行为侵犯到其他社会组织或个人的正当权益，??产生了负面的社会效应，比如环境受到破坏等。但是从最终结果来看，不管直接??受害者来自内部还是外部，最终受害的其实都是上市公司自身的投资者，一方面??任何违反法律法规的行为都会破坏企业的信誉，打击投资者的投资信心，另一方??面上市公司的违规行为可能会给公司带来直接的经济损失
【参考文献】：
期刊论文
[1]溢出效应:网络“负面事件”报道的受众心理[J]. 肖爱丽. 青年记者. 2017(14)
[2]基于时间序列预测的股票交易决策建议系统[J]. 蒋倩仪. 计算机应用与软件. 2017(04)
[3]投资者关注与股利分配异常收益效应——来自股吧发帖量的经验证据[J]. 孟则,孟烈. 中国物价. 2017(03)
[4]证券市场的反应不足和反应过度[J]. 薛志国. 企业改革与管理. 2017(04)
[5]社交网络、投资者关注与股价同步性[J]. 刘海飞,许金涛,柏巍,李心丹. 管理科学学报. 2017(02)
[6]媒体负面报道影响并购成败吗——来自上市公司重大资产重组的经验证据[J]. 陈泽艺,李常青,魏志华. 南开管理评论. 2017(01)
[7]媒体负面报道、法制环境与信息披露质量[J]. 孙蕾,刘笑霞. 财会通讯. 2016(33)
[8]上市公司违规行为会提升股价崩盘风险吗[J]. 沈华玉,吴晓晖. 山西财经大学学报. 2017(01)
[9]上海证券市场有效性实证研究[J]. 郝烨. 经济研究导刊. 2016(22)
[10]上海股票市场半强式有效性实证分析[J]. 何小倩. 当代经济. 2016(20)
博士论文
[1]上市公司违规处罚公告的信息含量研究[D]. 吕凡.武汉大学 2011
硕士论文
[1]网络信息对股价的影响研究[D]. 由萌沛.东北财经大学 2017
[2]中国股市弱式有效的重新检验[D]. 张鹏.云南财经大学 2016
[3]媒体负面报道对高管变更的影响[D]. 王雨潇.西南交通大学 2016
[4]涨跌幅限制对股票信息不对称程度的影响[D]. 李静秋.西南财经大学 2016
[5]媒体负面报道对企业短期市场反应及长期业绩的影响研究[D]. 韩卓然.天津财经大学 2015
[6]金融经济学与证券市场监管——事件研究方法在证券司法实践中的运用[D]. 骆爱萍.浙江大学 2003
本文编号：3067299
【文章来源】：南京大学江苏省 211工程院校 985工程院校 教育部直属院校
【文章页数】：75 页
【学位级别】：硕士
【部分图文】：
图１．?１研宄框架??从图１．?１可以看出，本文首先在绪论部分介绍了选题背景和研宄意义、文献??综述等内容，在此基础上阐述本文的相关概念以及理论基础，基于上述理论论证，??
?按照违规受处分事件的公告事件分类，统计２０１５年１月至２０１９年１月每个??月发生的违规受处分事件数量及其同比增速，结果如图３．?１和图３．?２所示。??亨涵画＾??０??ｒＨｒ〇Ｌｎｒ＾ａ＾ｒＨｒ－ｉｒ〇ｔ－〇ｒ＾ａ＾ｔＨｒ－（ｒ〇Ｌｎｒ＞．ｉＪｉｒＨｒＨｒ〇Ｌｎｐ＾ａ＾ＴＨｒＨ??ｕ＾ｕ＾ｕＳｕ＾Ｌ．＜Ｓｒ７ｉｕｂｕＤｕｂｕｉ５ｉｉ＞，，７，ｒ＾ｒ＾ｒ＾ｒ＾ｒ＾ｒ７ｌｃｏｏｂｏｂｃｂｃｃ，７，Ｃ）??〇Ｊ＜Ｎｒ＼ｌｆＮｌ＜Ｎ〇ｒＮ！Ｎ＜ＮｆＮ（Ｎ〇〇Ｊ（Ｎ（Ｎ（Ｎｒｖｉ〇ｆＮｒ＼Ｊ＜Ｎ（ＮｒＮｉ〇＜Ｎ??图３．１违规受处分事件月度数量变化趋势??从图３．?１中可以看到违规受处分事件的数量整体上处于上升趋势，虽然在有??些月份出现回落，但是振荡向上的趋势较为明显，并在２０１８年８月达到了最高??点。??２５??
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【参考文献】：
期刊论文
[1]溢出效应:网络“负面事件”报道的受众心理[J]. 肖爱丽. 青年记者. 2017(14)
[2]基于时间序列预测的股票交易决策建议系统[J]. 蒋倩仪. 计算机应用与软件. 2017(04)
[3]投资者关注与股利分配异常收益效应——来自股吧发帖量的经验证据[J]. 孟则,孟烈. 中国物价. 2017(03)
[4]证券市场的反应不足和反应过度[J]. 薛志国. 企业改革与管理. 2017(04)
[5]社交网络、投资者关注与股价同步性[J]. 刘海飞,许金涛,柏巍,李心丹. 管理科学学报. 2017(02)
[6]媒体负面报道影响并购成败吗——来自上市公司重大资产重组的经验证据[J]. 陈泽艺,李常青,魏志华. 南开管理评论. 2017(01)
[7]媒体负面报道、法制环境与信息披露质量[J]. 孙蕾,刘笑霞. 财会通讯. 2016(33)
[8]上市公司违规行为会提升股价崩盘风险吗[J]. 沈华玉,吴晓晖. 山西财经大学学报. 2017(01)
[9]上海证券市场有效性实证研究[J]. 郝烨. 经济研究导刊. 2016(22)
[10]上海股票市场半强式有效性实证分析[J]. 何小倩. 当代经济. 2016(20)
博士论文
[1]上市公司违规处罚公告的信息含量研究[D]. 吕凡.武汉大学 2011
硕士论文
[1]网络信息对股价的影响研究[D]. 由萌沛.东北财经大学 2017
[2]中国股市弱式有效的重新检验[D]. 张鹏.云南财经大学 2016
[3]媒体负面报道对高管变更的影响[D]. 王雨潇.西南交通大学 2016
[4]涨跌幅限制对股票信息不对称程度的影响[D]. 李静秋.西南财经大学 2016
[5]媒体负面报道对企业短期市场反应及长期业绩的影响研究[D]. 韩卓然.天津财经大学 2015
[6]金融经济学与证券市场监管——事件研究方法在证券司法实践中的运用[D]. 骆爱萍.浙江大学 2003
本文编号：3067299
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