股价崩盘风险与企业资本成本——基于公司价值和破产风险的中介效应检验

发布时间：2021-03-06 16:11

　　本文以2008-2017年中国A股上市公司为研究样本,考察股价崩盘风险对企业资本成本的影响。研究发现:（1）股价崩盘风险会显著增加企业的权益资本成本和债务资本成本,且股价崩盘风险对权益资本成本的影响更加显著;（2）股价崩盘风险与企业资本成本间的正向关系在非国有企业中更加显著;（3）进一步的中介效应检验发现,股价崩盘风险带来的公司价值降低以及破产概率的上升是引起资本成本增加的原因之一。 

【文章来源】：金融论坛. 2019,24(09)北大核心CSSCI

【文章页数】：12 页

【文章目录】：
一、引言
二、文献回顾与研究假设
    （一）文献回顾
        1. 股价崩盘风险
        2. 资本成本
        3. 股价崩盘风险与企业资本成本
    （二）研究假设
三、研究设计
    （一）股价崩盘风险的度量指标
    （二）权益资本成本的度量指标
    （三）债务资本成本的度量指标
    （四）研究设计
    （五）样本选择及数据来源
四、实证结果与分析
    （一）描述性统计
    （二）Pearson相关系数结果
    （三）主回归结果
    （四）稳健性检验
五、作用机制检验
    （一）基于企业绩效和公司价值的路径分析
    （二）基于企业破产概率的路径分析
六、结论


【参考文献】：
期刊论文
[1]崩盘风险预期与公司银行债务结构[J]. 顾小龙,徐莉萍,施燕平,夏雪.  会计研究. 2018(08)
[2]风险结构错配视角下股价崩盘风险形成机理——理论推导与实证检验[J]. 董永琦,宋光辉,许林,崔毅安.  金融论坛. 2018(08)
[3]异质性风险与企业现金持有——基于股价崩盘风险视角的检验[J]. 白旻,王仁祥,李雯婧.  金融论坛. 2018(07)
[4]股价崩盘风险与权益资本成本——来自中国上市公司的经验证据[J]. 喻灵.  会计研究. 2017(10)
[5]机构投资者异质性、会计稳健性与债务资本成本[J]. 李争光,曹丰,赵西卜,徐凯.  当代财经. 2017(02)
[6]诉讼风险、法制环境与债务成本[J]. 王彦超,姜国华,辛清泉.  会计研究. 2016(06)
[7]中国式融资融券制度安排与股价崩盘风险的恶化[J]. 褚剑,方军雄.  经济研究. 2016(05)
[8]会计稳健性、审计质量和债务成本[J]. 郑登津,闫天一.  审计研究. 2016(02)
[9]股价崩盘风险与公司资本成本——基于中国A股上市公司的经验证据[J]. 杨棉之,谢婷婷,孙晓莉.  现代财经(天津财经大学学报). 2015(12)
[10]环境不确定性、客户集中度与权益资本成本[J]. 陈峻,王雄元,彭旋.  会计研究. 2015(11)



本文编号：3067402