我国基金系QDⅡ机构的海外经营效率及影响因素分析

发布时间：2021-03-06 17:35

　　选取14家QDⅡ基金公司数据样本,运用三阶段DEA和Malmquist指数方法对其海外经营效率进行静态和动态分析,同时运用SFA回归模型分析影响效率的因素。分析得到如下结论:我国基金系QDⅡ机构海外经营综合效率较低,受国际宏观经济环境影响明显,纯技术效率和规模效率需要进一步提升;影响因素方面,QDⅡ基金的费用率、基金公司国内市场份额、基金投资行业集中度和区域集中度等因素对海外经营效率有负面影响,基金经理拥有海外投资经验则具有正面影响;我国基金系QDⅡ机构海外业务可持续发展能力整体上有待提高,其中技术进步因素对提高全要素生产率有主导影响。 

【文章来源】：金融理论与实践. 2020,(03)北大核心

【文章页数】：9 页

【部分图文】：

我国基金系QDII机构海外整体经营效率第一阶段效率走势

由图2可以看出，剔除环境因素和随机误差因素后，整体上我国基金系QDII机构海外经营效率水平趋势依然同步于同时期的国际金融市场表现，但2016年以更快的速度下降至谷底，这说明我国基金系QDII机构海外经营效率水平对国际金融环境反应更敏感。样本期间，三大效率趋势类似，即都经历了2015年的不显著上升到2016年的下降探底，2017年再回升趋势，其中纯技术效率处于最高水平，其次是规模效率。规模效率SE3方面，剔除环境因素和随机误差项后，除2016年下半年低于0.9的水平，其他样本期的效率水平都接近0.95，说明在同质环境下，基金系QDII各机构整体上发挥了规模效应，能比较充分利用现有批准额度、业务资本和人力资本投入，得到较好的产出规模。但应对国际金融环境不利变化时，规模效率显著下降，说明各机构海外业务未能依据环境变化而及时调整规模，可考虑建立弹性投入和产出目标指标，优化规模成本投资效率，以保持高水平的规模效率。

【参考文献】：
期刊论文
[1]证券公司经营效率的测度——基于SBM修正的三阶段DEA模型[J]. 秦小丽,刘益平.  重庆社会科学. 2018(08)
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[3]中国上市证券公司经营效率实证分析——基于DEA方法和Malmquist指数方法[J]. 周军,于海豪.  财会月刊. 2017(09)
[4]基于四阶段DEA和Bootstrapped DEA的我国QDII基金绩效评价[J]. 刘春奇.  财会月刊. 2015(02)
[5]基于非参数法的我国QDII基金绩效研究[J]. 张珺,陈卫斌.  投资研究. 2013(05)
[6]对我国证券行业的管理效率研究——基于三阶段DEA的实证分析[J]. 高士亮,程可胜.  金融理论与实践. 2011(02)
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硕士论文
[1]我国QDII基金投资绩效影响因素分析[D]. 黄彩云.广西大学 2017
[2]基于DEA模型的我国上市证券公司监管效率研究[D]. 刘伟.南京大学 2016
[3]基于DEA的我国上市证券公司效率研究[D]. 姜鹏飞.南京理工大学 2014
[4]我国合格境内机构投资者（QDII）绩效研究[D]. 蔡辰悦.南京农业大学 2011



本文编号：3067515