控股股东股权质押下的利益侵占行为及经济后果研究
发布时间：2021-03-07 16:03
股权在一定意义上可以称之为一种权利,所谓股权质押,也可以称为权利质押。当前以股权质押为代表的融资方式已经在资本市场上形成一种常态,并且越来越受控股股东的青睐和追捧。上市公司的控股股东为了将其所持股权从“经济存量”转化为“经济能量”,开始频繁的使用股权质押进行融资,甚至成为他们的日常便饭。对于这些“别有用心”的控股股东来说,一方面,通过股权质押可以获得融资,相当于变相的收回部分投资成本,由此在进行利益侵占的时候其掏空公司的成本就会不断变小;另一方面,股权质押导致控股股东丧失其所持股份的现金流权,但是控制权依旧保持所持股份对应的比重,现金流权和控制权之间的差距越来越大,更容易诱发利益侵占行为。与此同时控股股东和中小股东之间的信息不对称,也为控股股东进行利益侵占提供了便利条件。因此,控股股东会在股权质押后加剧对企业的利益侵占,进而对企业造成不可挽回的经济后果。本文以华泽钴镍为研究主体,首先介绍了华泽钴镍的股权变动情况和股权质押的基本内容;其次,将理论与案例相结合,从关联方情况入手,分析了关联方非经营性占用资金以及关联方违规进行担保这两个方面,发现控股股东在股权质押后加大了对华泽钴镍的利益侵占...
【文章来源】：河南财经政法大学河南省
【文章页数】：63 页
【学位级别】：硕士
【文章目录】：
摘要
Abstract
1 引言
1.1 研究背景和意义
1.1.1 研究背景
1.1.2 研究意义
1.2 研究思路与框架
1.2.1 研究思路
1.2.2 研究框架
1.3 研究方法
1.3.1 文献分析法
1.3.2 案例分析法
2 文献综述与理论基础
2.1 文献综述
2.1.1 股权质押的概念
2.1.2 控股股东股权质押与利益侵占
2.1.3 控股股东股权质押下利益侵占的方式
2.1.4 控股股东股权质押下利益侵占的经济后果
2.2 理论基础
2.2.1 委托代理理论
2.2.2 控制权私利理论
3 我国上市公司股权质押概况
3.1 股权质押的制度背景
3.1.1 股权质押的法律规定
3.1.2 股权质押的管理制度
3.2 我国上市公司股权质押现状及趋势分析
3.2.1 当前股权质押整体规模
3.2.2 股权质押公司所处板块结构
3.2.3 上市公司控股股东股权质押情况
4 华泽钴镍案例介绍
4.1 华泽钴镍公司简介
4.2 华泽钴镍股权结构变动
4.3 华泽钴镍股权质押的基本情况
4.4 华泽钴镍控股股东利益侵占的手段
4.4.1 关联方非经营性占用资金
4.4.2 关联方违规进行担保
4.5 案例小结
5 华泽钴镍案例分析
5.1 股权质押下利益侵占的经济后果机理分析
5.1.1 控制权和现金流权分离
5.1.2 控股股东掏空成本降低
5.2 股权质押下利益侵占的经济后果分析
5.2.1 短期市场反应消极
5.2.2 公司价值不断下降
5.2.3 经营业绩持续下滑
5.2.4 中小股东利益受损
5.3 控股股东利益侵占顺利实施的原因分析
5.3.1 股权结构过于集中
5.3.2 公司内部治理机制失效
5.3.3 外部监管不到位
6 研究结论与政策建议
6.1 研究结论
6.2 政策建议
6.2.1 引进多元化投资主体
6.2.2 改善独立董事制度
6.2.3 加强监管、完善法规
参考文献
致谢
【参考文献】：
期刊论文
[1]股权质押融资文献综述[J]. 朱敏迪,曹志鹏. 合作经济与科技. 2019(01)
[2]控股股东股权质押与上市公司股利政策选择[J]. 廖珂,崔宸瑜,谢德仁. 金融研究. 2018(04)
[3]控股股东股权质押会“诱发”上市公司违规吗?[J]. 李瑞涛,酒莉莉. 产业经济评论. 2018(01)
[4]上市公司大股东股权质押对公司价值的影响——以华映科技为例[J]. 李洪涛. 财会通讯. 2017(05)
[5]我国上市公司大股东股权质押的动机及后果[J]. 龚俊琼. 当代经济. 2015(20)
[6]大股东股权质押、占款与企业价值[J]. 郑国坚,林东杰,林斌. 管理科学学报. 2014(09)
[7]大股东财务困境、掏空与公司治理的有效性——来自大股东财务数据的证据[J]. 郑国坚,林东杰,张飞达. 管理世界. 2013(05)
[8]股权分置改革、大股东“掏空”与审计治理效应[J]. 张利红,刘国常. 当代财经. 2013(03)
[9]股权结构、董事会特征与大股东掏空——来自民营上市公司的经验证据[J]. 唐建新,李永华,卢剑龙. 经济评论. 2013(01)
[10]产权性质、控制人变更与掏空行为——来自后股权分置时期的经验证据[J]. 刘际陆,刘淑莲. 山西财经大学学报. 2012(11)
本文编号：3069408
【文章来源】：河南财经政法大学河南省
【文章页数】：63 页
【学位级别】：硕士
【文章目录】：
摘要
Abstract
1 引言
1.1 研究背景和意义
1.1.1 研究背景
1.1.2 研究意义
1.2 研究思路与框架
1.2.1 研究思路
1.2.2 研究框架
1.3 研究方法
1.3.1 文献分析法
1.3.2 案例分析法
2 文献综述与理论基础
2.1 文献综述
2.1.1 股权质押的概念
2.1.2 控股股东股权质押与利益侵占
2.1.3 控股股东股权质押下利益侵占的方式
2.1.4 控股股东股权质押下利益侵占的经济后果
2.2 理论基础
2.2.1 委托代理理论
2.2.2 控制权私利理论
3 我国上市公司股权质押概况
3.1 股权质押的制度背景
3.1.1 股权质押的法律规定
3.1.2 股权质押的管理制度
3.2 我国上市公司股权质押现状及趋势分析
3.2.1 当前股权质押整体规模
3.2.2 股权质押公司所处板块结构
3.2.3 上市公司控股股东股权质押情况
4 华泽钴镍案例介绍
4.1 华泽钴镍公司简介
4.2 华泽钴镍股权结构变动
4.3 华泽钴镍股权质押的基本情况
4.4 华泽钴镍控股股东利益侵占的手段
4.4.1 关联方非经营性占用资金
4.4.2 关联方违规进行担保
4.5 案例小结
5 华泽钴镍案例分析
5.1 股权质押下利益侵占的经济后果机理分析
5.1.1 控制权和现金流权分离
5.1.2 控股股东掏空成本降低
5.2 股权质押下利益侵占的经济后果分析
5.2.1 短期市场反应消极
5.2.2 公司价值不断下降
5.2.3 经营业绩持续下滑
5.2.4 中小股东利益受损
5.3 控股股东利益侵占顺利实施的原因分析
5.3.1 股权结构过于集中
5.3.2 公司内部治理机制失效
5.3.3 外部监管不到位
6 研究结论与政策建议
6.1 研究结论
6.2 政策建议
6.2.1 引进多元化投资主体
6.2.2 改善独立董事制度
6.2.3 加强监管、完善法规
参考文献
致谢
【参考文献】：
期刊论文
[1]股权质押融资文献综述[J]. 朱敏迪,曹志鹏. 合作经济与科技. 2019(01)
[2]控股股东股权质押与上市公司股利政策选择[J]. 廖珂,崔宸瑜,谢德仁. 金融研究. 2018(04)
[3]控股股东股权质押会“诱发”上市公司违规吗?[J]. 李瑞涛,酒莉莉. 产业经济评论. 2018(01)
[4]上市公司大股东股权质押对公司价值的影响——以华映科技为例[J]. 李洪涛. 财会通讯. 2017(05)
[5]我国上市公司大股东股权质押的动机及后果[J]. 龚俊琼. 当代经济. 2015(20)
[6]大股东股权质押、占款与企业价值[J]. 郑国坚,林东杰,林斌. 管理科学学报. 2014(09)
[7]大股东财务困境、掏空与公司治理的有效性——来自大股东财务数据的证据[J]. 郑国坚,林东杰,张飞达. 管理世界. 2013(05)
[8]股权分置改革、大股东“掏空”与审计治理效应[J]. 张利红,刘国常. 当代财经. 2013(03)
[9]股权结构、董事会特征与大股东掏空——来自民营上市公司的经验证据[J]. 唐建新,李永华,卢剑龙. 经济评论. 2013(01)
[10]产权性质、控制人变更与掏空行为——来自后股权分置时期的经验证据[J]. 刘际陆,刘淑莲. 山西财经大学学报. 2012(11)
本文编号：3069408
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