外汇欧式期权在市场不完备下的对冲误差分析

发布时间：2021-04-12 11:39

　　本文研究了外汇欧式期权的对冲误差问题,针对典型的静态和动态Delta对冲策略,在对冲过程不连续和利率平价公式不成立的市场不完备情形下,给出了即期对冲和远期对冲的对冲误差公式,从而能够更准确地衡量实际对冲组合产生的风险.在研究Delta对冲策略过程中,本文提出了一个包含摩擦系数ε的外汇远期汇率模型,并通过分析即期对冲和远期对冲的差异,给出了最优对冲方式的判别条件.该判别条件依赖于摩擦系数ε,做市商仅通过对摩擦系数ε实时的监控,便可以选择最优的风险对冲方式,从而提高了对冲效率.本文提出的对冲误差的具体解析式和最优对冲方式的判别条件为外汇期权对冲及其风险管理提供了理论依据.实证结果表明,本文提出的期望收益差与实际对冲组合的收益差基本一致,从而验证了判别条件的合理性. 

【文章来源】：系统工程理论与实践. 2019,39(11)北大核心CSSCIEICSCD

【文章页数】：11 页

【参考文献】：
期刊论文
[1]基于局部波动率模型的上证50ETF期权定价研究[J]. 王西梅,赵延龙,史若诗,包莹.  系统工程理论与实践. 2019(10)
[2]超竞争环境下企业困境并购定价与时机研究[J]. 郑湘明,关健,闫研.  中国管理科学. 2018(06)
[3]基于Libor模型的百慕大互换期权定价及其校准[J]. 宋斌,王斯燕.  系统科学与数学. 2018(03)
[4]基于等价鞅测度的动态套期保值模型研究[J]. 余星,张卫国,刘勇军.  系统工程理论与实践. 2018(02)
[5]LEVY-LIBOR市场模型的蒙特卡罗模拟参数校准与估计[J]. 刘凤琴,金瑜.  中国管理科学. 2018(01)
[6]时变分数布朗运动下的GARCH族欧式期权定价研究[J]. 史永东,程航,王光涛.  系统工程理论与实践. 2017(10)
[7]Bates模型下一种美式期权高阶紧致有限差分定价方法[J]. 孙有发,丁露涛.  系统科学与数学. 2017(02)
[8]非线性Black-Scholes模型下障碍期权定[J]. 孙玉东,王秀芬,童红.  系统科学与数学. 2016(04)
[9]国际投资中的汇率风险对冲问题研究[J]. 余湄,谢海滨,高茜.  系统工程理论与实践. 2014(S1)
[10]中国股市与股指期市的对冲表现及市场非完备性[J]. 陈强,郑旭,林小强.  系统工程理论与实践. 2013(11)



本文编号：3133234