风险态度、同群效应对股票价格搜寻行为的影响 ——来自实验室的证据
发布时间：2021-04-19 12:12
个人投资者在资本市场卖出股票过程中,往往会等待一个高于内心保留价值的价格出现后再决定卖出,这就是投资者的股票价格搜寻过程。股票价格搜寻过程直接关系到个人投资者最终获得的收益大小,但容易受到内外部诸多因素的干扰,最终导致卖出策略的低效率。本文选取了风险态度这一股价搜寻过程中的内部因素以及同群效应这一外部因素,分别研究风险态度、同群效应对个人投资者股价搜寻行为的影响,以更好地了解个人投资者在股票卖出价格搜寻过程中的决策机理,指导投资者的投资决策,促进资本市场的健康稳定长期发展。基于此,本文设计了一个简化的股票价格搜寻实验,在各轮各期中股票价格在区间（1,1000）之间随机确定,被试需要在各轮各期中选择何时卖出股票。进而,本文从行为科学层面和神经科学层面,进行了两项实验研究。研究一借助经颅直流电刺激技术（Transcranial direct current stimulation,tDCS）刺激被试的背外侧前额叶皮层来改变被试的风险偏好,研究被试受到刺激前后搜寻行为的改变。主要关注不同刺激方式下被试行为方式改变的差异性,同时考虑性别因素的影响。研究一主要回答风险态度这一内部因素对股价搜寻行...
【文章来源】：浙江大学浙江省 211工程院校 985工程院校 教育部直属院校
【文章页数】：99 页
【学位级别】：硕士
【文章目录】：
致谢
摘要
abstract
1 绪论
1.1 研究背景
1.2 研究目的和意义
1.3 研究思路和方法
1.3.1 研究思路
1.3.2 研究方法
1.4 研究重难点和创新点
1.4.1 研究重难点
1.4.2 研究创新点
2 国内外研究现状
2.1 搜寻行为研究
2.1.1 搜寻行为实验设计
2.1.2 搜寻时间与搜寻收益
2.1.3 搜寻行为的影响因素
2.1.4 简要评述
2.2 股票交易决策影响因素
2.2.1 影响股票交易决策的内部因素
2.2.2 影响股票交易决策的外部因素
2.2.3 同群效应的检测及作用
2.2.4 简要评述
2.3 股票决策研究方法
2.3.1 实证研究方法
2.3.2 决策神经科学研究方法
2.3.3 简要评述
2.4 文献评述
3 研究构思与设计
3.1 研究理论框架
3.2 研究一的构思与设计
3.2.1 研究目的与设计理由
3.2.2 方法选择
3.2.3 研究内容
3.3 研究二的构思与设计
3.3.1 研究目的与设计理由
3.3.2 方法选择
3.3.3 研究内容
3.4 本研究的整体架构
3.5 本章小结
4 研究一:风险态度对股票价格搜寻行为的影响:基于tDCS实验
4.1 研究目的
4.2 研究假设
4.3 研究方法
4.3.1 实验被试
4.3.2 实验材料
4.3.3 实验设计与实验实施
4.4 研究结果
4.4.1 搜寻行为中的最优保留价格
4.4.2 描述性统计
4.4.3 搜寻行为的tDCS效应
4.4.4 搜寻行为的性别差异
4.5 结论与讨论
5 研究二:同群效应对股票价格搜寻行为的影响:来自实验室的证据
5.1 研究目的
5.2 研究假设
5.3 研究方法
5.3.1 实验被试
5.3.2 实验材料
5.3.3 实验设计与实验实施
5.4 研究结果
5.4.1 同群效应存在性的检验
5.4.2 反馈信息对同群效应存在性的影响
5.4.3 风险态度对同群效应存在性的影响
5.4.4 认知能力对同群效应存在性的影响
5.4.5 性别因素对同群效应存在性的影响
5.5 结论与讨论
6 研究结论与政策建议
6.1 研究总结与结论
6.2 相关政策建议
6.3 研究局限与展望
参考文献
附录
攻读硕士学位期间主要科研成果
【参考文献】：
期刊论文
[1]信息可靠度、过度自信对股票市场的影响——基于实验经济学的研究[J]. 杨晓兰,高媚. 南方经济. 2018(02)
[2]谁说女子不如儿郎?——P2P投资行为与过度自信[J]. 高铭,江嘉骏,陈佳,刘玉珍. 金融研究. 2017(11)
[3]搜寻成本、网络效应与普惠金融的渠道价值——互联网借贷平台与商业银行的小微融资选择比较[J]. 李建军,王德. 国际金融研究. 2015(12)
[4]信息优势对企业并购的影响——基于社会网络的视角[J]. 李善民,黄灿,史欣向. 中国工业经济. 2015(11)
[5]人格特征与股票投资[J]. 李涛,张文韬. 经济研究. 2015(06)
[6]认知能力与家庭资产选择[J]. 孟亦佳. 经济研究. 2014(S1)
[7]信用交易与通货膨胀的福利损失——基于货币搜寻理论的视角[J]. 李哲,赵伟. 经济研究. 2014(10)
[8]机构投资者羊群行为与股价崩盘风险[J]. 许年行,于上尧,伊志宏. 管理世界. 2013(07)
[9]投资经验能够改善股民的收益状况吗——基于股民交易记录数据的研究[J]. 谭松涛,陈玉宇. 金融研究. 2012(05)
[10]风险态度与股票投资[J]. 李涛,郭杰. 经济研究. 2009(02)
博士论文
[1]信任、风险和社会偏好[D]. 郑昊力.浙江大学 2017
本文编号：3147528
【文章来源】：浙江大学浙江省 211工程院校 985工程院校 教育部直属院校
【文章页数】：99 页
【学位级别】：硕士
【文章目录】：
致谢
摘要
abstract
1 绪论
1.1 研究背景
1.2 研究目的和意义
1.3 研究思路和方法
1.3.1 研究思路
1.3.2 研究方法
1.4 研究重难点和创新点
1.4.1 研究重难点
1.4.2 研究创新点
2 国内外研究现状
2.1 搜寻行为研究
2.1.1 搜寻行为实验设计
2.1.2 搜寻时间与搜寻收益
2.1.3 搜寻行为的影响因素
2.1.4 简要评述
2.2 股票交易决策影响因素
2.2.1 影响股票交易决策的内部因素
2.2.2 影响股票交易决策的外部因素
2.2.3 同群效应的检测及作用
2.2.4 简要评述
2.3 股票决策研究方法
2.3.1 实证研究方法
2.3.2 决策神经科学研究方法
2.3.3 简要评述
2.4 文献评述
3 研究构思与设计
3.1 研究理论框架
3.2 研究一的构思与设计
3.2.1 研究目的与设计理由
3.2.2 方法选择
3.2.3 研究内容
3.3 研究二的构思与设计
3.3.1 研究目的与设计理由
3.3.2 方法选择
3.3.3 研究内容
3.4 本研究的整体架构
3.5 本章小结
4 研究一:风险态度对股票价格搜寻行为的影响:基于tDCS实验
4.1 研究目的
4.2 研究假设
4.3 研究方法
4.3.1 实验被试
4.3.2 实验材料
4.3.3 实验设计与实验实施
4.4 研究结果
4.4.1 搜寻行为中的最优保留价格
4.4.2 描述性统计
4.4.3 搜寻行为的tDCS效应
4.4.4 搜寻行为的性别差异
4.5 结论与讨论
5 研究二:同群效应对股票价格搜寻行为的影响:来自实验室的证据
5.1 研究目的
5.2 研究假设
5.3 研究方法
5.3.1 实验被试
5.3.2 实验材料
5.3.3 实验设计与实验实施
5.4 研究结果
5.4.1 同群效应存在性的检验
5.4.2 反馈信息对同群效应存在性的影响
5.4.3 风险态度对同群效应存在性的影响
5.4.4 认知能力对同群效应存在性的影响
5.4.5 性别因素对同群效应存在性的影响
5.5 结论与讨论
6 研究结论与政策建议
6.1 研究总结与结论
6.2 相关政策建议
6.3 研究局限与展望
参考文献
附录
攻读硕士学位期间主要科研成果
【参考文献】：
期刊论文
[1]信息可靠度、过度自信对股票市场的影响——基于实验经济学的研究[J]. 杨晓兰,高媚. 南方经济. 2018(02)
[2]谁说女子不如儿郎?——P2P投资行为与过度自信[J]. 高铭,江嘉骏,陈佳,刘玉珍. 金融研究. 2017(11)
[3]搜寻成本、网络效应与普惠金融的渠道价值——互联网借贷平台与商业银行的小微融资选择比较[J]. 李建军,王德. 国际金融研究. 2015(12)
[4]信息优势对企业并购的影响——基于社会网络的视角[J]. 李善民,黄灿,史欣向. 中国工业经济. 2015(11)
[5]人格特征与股票投资[J]. 李涛,张文韬. 经济研究. 2015(06)
[6]认知能力与家庭资产选择[J]. 孟亦佳. 经济研究. 2014(S1)
[7]信用交易与通货膨胀的福利损失——基于货币搜寻理论的视角[J]. 李哲,赵伟. 经济研究. 2014(10)
[8]机构投资者羊群行为与股价崩盘风险[J]. 许年行,于上尧,伊志宏. 管理世界. 2013(07)
[9]投资经验能够改善股民的收益状况吗——基于股民交易记录数据的研究[J]. 谭松涛,陈玉宇. 金融研究. 2012(05)
[10]风险态度与股票投资[J]. 李涛,郭杰. 经济研究. 2009(02)
博士论文
[1]信任、风险和社会偏好[D]. 郑昊力.浙江大学 2017
本文编号：3147528
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