深港通对深市标的股票流动性的影响研究

发布时间：2021-04-21 03:31

　　深港通在2016年12月5日正式开通,丰富了互联互通投资方式,它将促进市场投资者结构与投资氛围健康发展,国内市场与国际市场或将深度融合,进一步加深A股的国际化,推动人民币国际化与资本账户开放的进程。但现阶段深港通还处于摸索时期,各方面发展还不够成熟,未能将其积极作用完全发挥出来。因此文章将从流动性方面来具体分析深港通对市场的影响作用。文章选取了2016年12月5日至2018年12月28日期间的深港两市日交易数据作为研究样本,考虑到我国股市在研究期间经历了不同的市场环境,运用BB转折点法将研究期间区分为股市下跌时期（阶段1）、股市上涨时期（阶段2）和股市暴跌时期（阶段3）三个区间,通过建立VAR模型、Granger因果检验、脉冲响应分析和方差分解的方法,进行实证研究以深度剖析在不同市场环境下深港通影响深市标的股票市场流动性的作用方向与结果。经过实证研究,文章主要得出了以下几点结论:（1）在股市下跌时期,深股通交易对深市标的股票市场流动性起到一定的改善作用,虽然作用效果较小,但随着时间逐渐加强,而深港通下港股通交易的作用不明显。（2）在股市上涨时期,深股通交易和深港通下港股通交易均能提高深... 

【文章来源】：贵州财经大学贵州省

【文章页数】：68 页

【学位级别】：硕士

【文章目录】：
摘要
Abstract
1 前言
    1.1 研究背景及意义
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意义
    1.2 研究思路及结构安排
        1.2.1 基本思路与研究目标
        1.2.2 主要内容
        1.2.3 研究方法
    1.3 解决的关键问题及创新点
        1.3.1 拟解决的关键问题
        1.3.2 主要创新点
    1.4 文献综述
        1.4.1 关于流动性的研究综述
        1.4.2 关于深港通的研究综述
        1.4.3 文献述评
2 流动性与相关理论概述
    2.1 流动性
        2.1.1 流动性定义
        2.1.2 流动性的测度方法
    2.2 行为金融理论
        2.2.1 认知偏差
        2.2.2 心理偏差
    2.3 股市周期划分
3 深港通交易分析
    3.1 深港通介绍
        3.1.1 深港通
        3.1.2 深港通标的股票
        3.1.3 深港通机制主要特点
        3.1.4 与沪港通主要差异
    3.2 交易分析
        3.2.1 深市交易分析
        3.2.2 深港通交易分析
        3.2.3 与沪港通交易分析比较
4 实证研究
    4.1 实证研究设计
        4.1.1 样本选择与数据来源
        4.1.2 变量的选择与处理
    4.2 实证结果分析
        4.2.1 平稳性检验
        4.2.2 向量自回归模型估计
        4.2.3 Granger因果检验
        4.2.4 脉冲响应函数分析
        4.2.5 方差分解
    4.3 本章小结
5 研究结论和政策建议
    5.1 研究结论
        5.1.1 深港通在股市下跌时期对深市标的股票市场流动性的影响
        5.1.2 深港通在股市上涨时期对深市标的股票市场流动性的影响
        5.1.3 深港通在股市暴跌时期对深市标的股票市场流动性的影响
    5.2 政策建议
        5.2.1 逐步扩大深港通标的股票范围
        5.2.2 推动创新型产品纳入互联互通
        5.2.3 进一步加强深港通投资者教育工作
参考文献
附录 A
后记
致谢



本文编号：3150969