A股纳入MSCI指数能提高股价信息含量吗?——基于股价同步性的分析

发布时间：2021-04-25 20:38

　　中国股市的"同涨同跌"现象严重降低了资本市场的资源配置效率。2017年6月,明晟公司正式宣布将A股逐步纳入MSCI指数,为中国资本市场发展带来了新的契机。参照A股纳入MSCI指数事件将"沪港通"和"深港通"板块股票划分成MSCI标的股和非标的股,借助股价同步性分析构建了双重差分模型,深入探究A股纳入MSCI指数这一外生事件对股价信息含量的影响,并借助倾向得分匹配方法克服了研究中的内生问题。实证结果表明,该外生事件能显著降低MSCI标的股的股价同步性,提高股价信息含量;对其影响机制进一步分析后证实A股纳入MSCI指数通过信息渠道和公司治理渠道发挥了积极作用。研究表明A股纳入MSCI指数有助于中国资本市场的国际化,研究成果为A股纳入MSCI指数进一步推行提供了理论依据。 

【文章来源】：会计之友. 2020,(15)北大核心

【文章页数】：8 页

【文章目录】：
一、引言
二、政策背景与研究假说
    （一）政策背景
    （二）理论分析
三、研究设计
    （一）数据选取
    （二）股价信息含量的度量
    （三）实证模型
四、实证结果及分析
    （一）描述性统计
    （二）实证结果分析
    （三）影响机制分析
五、稳健性检验
    （一）平行趋势检验
    （二）倾向评分匹配
六、结论


【参考文献】：
期刊论文
[1]环保约谈提高地方政府环境治理效率了吗?——基于双重差分方法的实证分析[J]. 吴建祖,王蓉娟.  公共管理学报. 2019(01)
[2]资本市场对外开放与股价异质性波动——来自“沪港通”的经验证据[J]. 钟凯,孙昌玲,王永妍,王化成.  金融研究. 2018(07)
[3]境外机构投资者持股周期与公司治理绩效关系的实证研究[J]. 杨嘉琳,王满仓,任晓燕,谷婕,杨水利.  运筹与管理. 2018(07)
[4]资本市场开放能提高股价信息含量吗?——基于“沪港通”效应的实证检验[J]. 钟覃琳,陆正飞.  管理世界. 2018(01)
[5]A股纳入MSCI指数的影响[J]. 魏震.  中国金融. 2017(18)
[6]新兴市场纳入MSCI的经验[J]. 赵立昌,陈晓雨.  中国金融. 2017(18)
[7]加入MSCI与金融开放[J]. 蒋健蓉,陆媛媛.  中国金融. 2017(18)
[8]纳入MSCI推动市场化再平衡[J]. 王蕴哲.  中国金融. 2017(18)
[9]新闻媒体报道与资本市场定价效率——基于股价同步性的分析[J]. 黄俊,郭照蕊.  管理世界. 2014(05)
[10]QFII持股对我国股市股价同步性的影响研究[J]. 饶育蕾,许军林,梅立兴,刘敏.  管理工程学报. 2013(02)



本文编号：3160058