基于面板数据的股票风险与收益关系实证分析

发布时间：2021-04-26 13:20

　　股票投资的最终目的是为了获取收益,而收益总是伴随着风险。中国股票市场已经走过了风风雨雨的二十几个年头,经历2006年的大牛市和2007年的暴跌后,目前不仅仅是金融学者包括普通民众都对股票风险和收益关系的话题相当关注。随着越来越多的投资者选择在股票市场里进行投资,投资者如何能够准确科学制定投资策略,就成为重要的股票分析决策问题。本文综合运用应用统计学里的方差、回归、面板数据模型等基本理论、相关股票收益理论和影响收益的风险因素理论,将尽可能多的因素纳入面板数据回归模型中,把研究的视角定在中国投资者对于股票的选择上,尝试分析中国股票市场中的风险和收益的关系。本文在综述了国内外有关股票市场风险与收益关系的理论后,选择中国股票市场100支股票2013年9月2日至2013年12月31日期间的样本数据利用标准的方差、回归分析,并进一步运用面板数据模型、逐步回归进行数据实证研究,对中国股市收益和风险之间的关系进行分析研究,最后基于分析结论为股票市场监管方、投资者提供相关建议。经过研究,得出如下结论：首先,发现股票风险和收益的关系不是简单意义上的线性关系,而是与很多风险因素变量相关的复杂关系。通过引出离... 

【文章来源】：北京交通大学北京市 211工程院校 教育部直属院校

【文章页数】：94 页

【学位级别】：硕士

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致谢
摘要
ABSTRACT
目录
1. 绪论
    1.1 引言和研究背景
    1.2 研究意义
    1.3 研究方法
    1.4 论文框架和内容
    1.5 研究的创新点
2. 国内外股票收益与风险关系的研究综述
    2.1 国外股票收益和风险关系研究综述
    2.2 我国股票收益和风险关系研究综述
    2.3 本章小结
3. 研究股票风险与收益有关的基本理论
    3.1 股票收益理论
        3.1.1 马科维茨的均值一方差组合模型
        3.1.2 资本资产定价模型
        3.1.3 套利定价理论
        3.1.4 Fama和French三因素模型
    3.2 影响股票收益的风险因素
    3.3 单因素方差分析
    3.4 一元、多元和逐步回归分析
        3.4.1 一元回归模型
        3.4.2 多元回归模型
        3.4.3 逐步回归模型
    3.5 面板数据模型
        3.5.1 面板数据的概念
        3.5.2 固定效应模型
        3.5.3 随机效应模型
        3.5.4 模型设定检验
4. 选取股票样本对象和数据说明
    4.1 样本股票的选择
    4.2 样本时限的确定
    4.3 面板数据回归模型变量选择
    4.4 股票价格的离散系数和股票的收益率数据
5. 实证分析
    5.1 对全部样本的分析
        5.1.1 描述统计分析
        5.1.2 回归分析
    5.2 板块对股票价格离散系数和股票收益影响的方差分析
        5.2.1 板块对股票价格离散系数影响的方差分析
        5.2.2 板块对股票收益率影响的方差分析
    5.3 股票规模对股票价格离散系数和股票收益影响的方差分析
        5.3.1 股票规模对股票价格离散系数影响的方差分析
        5.3.2 股票规模对股票收益率影响的方差分析
    5.4 分板块研究股票价格离散系数与收益率的关系
        5.4.1 对环保板块股票价格离散系数和收益率之间关系的分析
        5.4.2 对铁路基建板块股票价格离散系数和收益率之间关系的分析
        5.4.3 对房地产板块股票价格离散系数和收益率之间关系的分析
        5.4.4 对银行板块股票价格离散系数和收益率之间关系的分析
    5.5 分股票规模研究股票价格离散系数与收益率的关系
        5.5.1 对小盘股股票价格离散系数和收益率之间关系的分析
        5.5.2 对中盘股股票价格离散系数和收益率之间关系的分析
        5.5.3 对大盘股股票价格离散系数和收益率之间关系的分析
        5.5.4 对超级大盘股股票价格离散系数和收益率之间关系的分析
    5.6 股票板块因素、股票规模因素风险与收益率关系小结
        5.6.1 分板块股票风险与收益率关系小结
        5.6.2 分股票规模股票风险与收益率关系小结
6. 结论
    6.1 研究结论
    6.2 对投资者的投资建议
    6.3 政策建议
    6.4 研究局限与展望
参考文献
附录A
作者简历及攻读硕士/博士学位期间取得的研究成果
学位论文数据集


【参考文献】：
期刊论文
[1]股票收益率预测及风险与收益关系研究——基于ARMA-GARCH模型和高频数据[J]. 张银雪,杨德平,李聪.  青岛大学学报(自然科学版). 2013(01)
[2]特质风险与市场收益动态关系的实证研究[J]. 史永东,李凤羽,杨云鹏.  投资研究. 2012(09)
[3]我国上市公司风险收益关系的统计分析[J]. 赵琳琳,李晨光.  科技情报开发与经济. 2010(07)
[4]上海股市收益与流动性风险动态关系实证[J]. 罗登跃,王庆.  哈尔滨工业大学学报. 2009(04)
[5]沪市股票风险与收益关系实证研究[J]. 尹清非,仇媛媛.  数学理论与应用. 2007(02)
[6]上证A股市场风险与收益关系的实证研究[J]. 姜继娇.  科研管理. 2007(03)
[7]中国股票市场中收益与风险关系及其国际比较[J]. 禹敏,陈收.  系统工程. 2007(01)
[8]上海股票市场时变的风险收益关系研究[J]. 刘勇,周宏.  会计研究. 2005(12)
[9]中国股票市场收益率与波动性的阶段性研究[J]. 陈娟,沈晓栋.  统计与决策. 2005(08)
[10]我国股市风险、收益关系的统计分析[J]. 郭存芝,凌亢.  兰州大学学报. 2004(06)



本文编号：3161483