神州数码分拆神州信息借壳A股上市案例分析
发布时间：2021-04-27 17:06
2013年底,神州信息借壳*ST太光成功回归A股市场。神州信息是中国香港上市公司神州数码旗下的优质子公司,寻求IPO上市的机会已久,但均未成功,本次成功借壳*ST太光,标志着H股上市公司将其部分业务分拆出来回归A股市场首次试水成功。由于A股市场和H股市场存在估值差异,一般而言同类行业的公司在A股市场的发行市盈率均高于H股市场,A股的估值均高于H股,即便是同一家公司均在A股市场和H股市场上市,其在这两个市场的股价也有所不同。因此,不少H股公司被A股市场较高的市盈率所吸引,都有A股上市的意愿,但采取行动的公司却寥寥无几。回顾H股回归A股的历史进程,同样一波三折,从最开始政策上鼓励境外上市公司重回A股,到不允许双重上市,再到重新获得允许。而现如今,我国证券市场监管越来越严,H股公司的回归之路愈加艰难,神州信息成功实施借壳上市回归A股,为众多跃跃欲试的H股公司做出了示范。作为一种重要的资产重组方法,分拆上市的历史可以追溯到上个世纪。直至20世纪80年代末期,分拆上市逐渐受到国外成熟资本市场中各大企业的追捧,现如今已被普遍运用且相关体制早已发展成熟。而在我国,分拆上市开始的时间较晚,从2010年...
【文章来源】：江西财经大学江西省
【文章页数】：63 页
【学位级别】：硕士
【文章目录】：
摘要
abstract
1 引言
1.1 研究背景和意义
1.1.1 研究背景
1.1.2 研究意义
1.2 文献综述
1.2.1 关于分拆上市的研究
1.2.2 关于借壳上市的研究
1.2.3 关于境外上市公司回归A股的研究
1.2.4 文献述评
1.3 研究思路与方法
1.3.1 研究思路
1.3.2 研究方法
1.4 本文的框架
2 分拆上市的理论概述
2.1 分拆上市的概念及类型
2.1.1 分拆上市的概念
2.1.2 分拆上市的类型
2.2 分拆上市的模式
2.2.1 私募股权投资孵化器模式
2.2.2 业务相近型模式
2.2.3 业务差异型模式
2.3 分拆上市的动因
2.3.1 财务驱动
2.3.2 价值释放驱动
2.3.3 经营管理驱动
2.4 分拆上市的相关法律规范
2.4.1 证监会关于分拆上市的相关法律规范
2.4.2 中国香港联交所关于分拆上市的相关法律规范
2.5 分拆上市的理论解释
2.5.1 投融资策略假说
2.5.2 信息不对称假说
2.5.3 管理效率假说
3 神州数码分拆神州信息借壳A股上市的案例介绍
3.1 神州数码分拆神州信息涉及的相关公司的基本情况
3.1.1 分拆方神州数码的背景介绍
3.1.2 被分拆方神州信息的背景介绍
3.1.3 让壳方*ST太光的背景介绍
3.2 神州数码分拆神州信息借壳A股上市的背景及过程
3.2.1 分拆上市的背景
3.2.2 神州数码分拆神州信息借壳A股上市的过程
3.3 神州数码分拆神州信息原因分析
3.3.1 通过分拆上市拓展融资渠道以获取神州信息长期发展资金
3.3.2 通过分拆上市改变市场低估神州信息价值的现状
3.3.3 分拆上市为神州信息推行管理层持股计划奠定基础
3.3.4 分拆神州信息上市有利于公司专业化战略的实施
3.4 神州数码分拆神州信息成功的原因
3.4.1 选择了适当的上市途径
3.4.2 选择了合适的壳公司
3.4.3 选择了合理的并购方式
3.4.4 选择了合理的融资方式
4 神州数码分拆神州信息借壳A股上市对交易双方的影响分析
4.1 对壳公司*ST太光的影响分析
4.1.1 对壳公司*ST太光股权结构及控制权的影响
4.1.2 对壳公司*ST太光原股东权益的影响
4.1.3 对壳公司*ST太光原有债权人权益的影响
4.2 对被分拆方神州信息的影响分析
4.2.1 对被分拆方神州信息原有股东权益的影响
4.2.2 对被分拆方神州信息原有产业的影响
4.2.3 被分拆方神州信息借壳上市后股票在资本市场的表现
5 本案例研究的结论及启示
5.1 案例研究的结论
5.1.1 财务驱动、价值释放驱动、经营管理驱动共同作用促使神州数码分拆神州信息
5.1.2 创新了境外上市公司分拆业务回归A股的模式
5.1.3 分拆上市周期短、受政策影响程度低且资金压力小
5.1.4 选择了定向增发新股来解决买壳的资金问题
5.1.5 实现了借壳与被借壳公司股东权益的双赢
5.2 案例的启示
5.2.1 恰当的分拆上市路径选择可以节约上市的时间和成本
5.2.2 壳公司的选择是分拆借壳上市成功的关键
5.2.3 应该选择恰当的融资方式解决买壳的资金问题
5.2.4 企业应根据政策变动适时做出科学且合规的并购方案
参考文献
本文编号：3163841
【文章来源】：江西财经大学江西省
【文章页数】：63 页
【学位级别】：硕士
【文章目录】：
摘要
abstract
1 引言
1.1 研究背景和意义
1.1.1 研究背景
1.1.2 研究意义
1.2 文献综述
1.2.1 关于分拆上市的研究
1.2.2 关于借壳上市的研究
1.2.3 关于境外上市公司回归A股的研究
1.2.4 文献述评
1.3 研究思路与方法
1.3.1 研究思路
1.3.2 研究方法
1.4 本文的框架
2 分拆上市的理论概述
2.1 分拆上市的概念及类型
2.1.1 分拆上市的概念
2.1.2 分拆上市的类型
2.2 分拆上市的模式
2.2.1 私募股权投资孵化器模式
2.2.2 业务相近型模式
2.2.3 业务差异型模式
2.3 分拆上市的动因
2.3.1 财务驱动
2.3.2 价值释放驱动
2.3.3 经营管理驱动
2.4 分拆上市的相关法律规范
2.4.1 证监会关于分拆上市的相关法律规范
2.4.2 中国香港联交所关于分拆上市的相关法律规范
2.5 分拆上市的理论解释
2.5.1 投融资策略假说
2.5.2 信息不对称假说
2.5.3 管理效率假说
3 神州数码分拆神州信息借壳A股上市的案例介绍
3.1 神州数码分拆神州信息涉及的相关公司的基本情况
3.1.1 分拆方神州数码的背景介绍
3.1.2 被分拆方神州信息的背景介绍
3.1.3 让壳方*ST太光的背景介绍
3.2 神州数码分拆神州信息借壳A股上市的背景及过程
3.2.1 分拆上市的背景
3.2.2 神州数码分拆神州信息借壳A股上市的过程
3.3 神州数码分拆神州信息原因分析
3.3.1 通过分拆上市拓展融资渠道以获取神州信息长期发展资金
3.3.2 通过分拆上市改变市场低估神州信息价值的现状
3.3.3 分拆上市为神州信息推行管理层持股计划奠定基础
3.3.4 分拆神州信息上市有利于公司专业化战略的实施
3.4 神州数码分拆神州信息成功的原因
3.4.1 选择了适当的上市途径
3.4.2 选择了合适的壳公司
3.4.3 选择了合理的并购方式
3.4.4 选择了合理的融资方式
4 神州数码分拆神州信息借壳A股上市对交易双方的影响分析
4.1 对壳公司*ST太光的影响分析
4.1.1 对壳公司*ST太光股权结构及控制权的影响
4.1.2 对壳公司*ST太光原股东权益的影响
4.1.3 对壳公司*ST太光原有债权人权益的影响
4.2 对被分拆方神州信息的影响分析
4.2.1 对被分拆方神州信息原有股东权益的影响
4.2.2 对被分拆方神州信息原有产业的影响
4.2.3 被分拆方神州信息借壳上市后股票在资本市场的表现
5 本案例研究的结论及启示
5.1 案例研究的结论
5.1.1 财务驱动、价值释放驱动、经营管理驱动共同作用促使神州数码分拆神州信息
5.1.2 创新了境外上市公司分拆业务回归A股的模式
5.1.3 分拆上市周期短、受政策影响程度低且资金压力小
5.1.4 选择了定向增发新股来解决买壳的资金问题
5.1.5 实现了借壳与被借壳公司股东权益的双赢
5.2 案例的启示
5.2.1 恰当的分拆上市路径选择可以节约上市的时间和成本
5.2.2 壳公司的选择是分拆借壳上市成功的关键
5.2.3 应该选择恰当的融资方式解决买壳的资金问题
5.2.4 企业应根据政策变动适时做出科学且合规的并购方案
参考文献
本文编号：3163841
本文链接：https://www.wllwen.com/jingjilunwen/jinrongzhengquanlunwen/3163841.html
