债券回购市场间利率差异与套利策略研究
发布时间:2021-04-30 01:24
债券回购市场的已经经历了二十多年的发展,债券回购业务促进了市场流动性的提高,提高了资本市场的资金利用率。然而,我国债券回购市场还存在一些问题。交易所与银行间两个回购市场之间仍然是相互独立的。两市场的清算系统、交割系统、质押规则、托管机构均存在差异,两市场的分割性使得同一回购品种利率存在差异性,而证券公司、基金以及各类非银行金融机构等投资者均可以在两个市场上同时进行交易两个市场存在一定的套利机会,本文在这一背景下就银行间债券回购市场和交易所债券回购市场的关联性、差异性及套利空间进行研究。本文的基本结论是:(1)两大债券回购市场的回购利率具有较强的相关性。两个市场上同一回购品种的利率相关性较强,两个期限较为接近的回购品种其相关程度化较强。(2)两大债券回购市场的回购利率具有不同的波动性。同一回购品种在交易所市场的利率波动大于在银行间市场的利率波动。(3)两大债券回购市场的回购利率存在差异和套利空间。同一回购品种的利率在交易所和银行间两个回购市场之间有着一定的差异性,存在套利机会。(4)跨市场债券回购套利,可在一定程度上降低回购融资成本,提升组合的总体收益率,但跨市套利的风险具有复杂性。本文...
【文章来源】:华东师范大学上海市 211工程院校 985工程院校 教育部直属院校
【文章页数】:59 页
【学位级别】:硕士
【文章目录】:
摘要
ABSTRACT
第一章 引言
第一节 研究背景与研究意义
一、研究背景
二、研究意义
第二节 文献综述
一、对债券回购市场整体研究
二、对债券回购套利基准利率作用研究
三、对两大债券回购市场差异性研究
四、对债券回购套利的研究
五、对债券回购业务的风险管理和监管制度研究
六、研究观点评述
第三节 研究内容与思路
一、研究内容
二、研究思路
三、结构安排
第四节 论文创新及不足
一、论文创新
二、论文不足
第二章 我国债券回购市场的概况
第一节 债券回购交易的内涵
第二节 我国债券交易市场与债券回购交易的发展现状
一、我国债券交易市场的现状
二、我国债券回购交易的现状
第三节 我国债券回购市场发展历程
一、我国债券回购市场发展历程
二、银行间债券回购市场发展历程
三、交易所债券回购市场发展历程
第三章 两大债券回购市场利率差异及套利可行性分析
第一节 两大债券回购市场的差异比较
一、市场参与者不同
二、交易机制不同
三、登记托管机制不同
四、主流质押标的不同
五、风险承担不同
六、监管体系不同
第二节 数据来源和研究样本的选择
第三节 两大债券回购市场的利率相关性研究
一、实证原理和方法
二、变量相关性的检验结果和分析
第四节 两大债券回购市场利率差异统计分析
一、两大债券回购市场利率的趋势分析
二、两大债券回购市场利率的一般统计分析
三、两大债券回购市场利率差T检验的原理和设计
四、两大债券回购市场利率差T检验的结果和分析
第五节 两大债券回购市场的套利空间分析
第四章 两大债券回购市场跨市场套利方案的设计和验证
第一节 跨市场套利的基本思路
一、套利方法
二、跨市场套利风险
三、跨市场套利方案成功的条件
第二节 两大债券回购市场跨市场套利方案设计
一、单一市场杠杆交易方案
二、跨市场杠杆交易方案
第三节 两大债券回购市场跨市场套利方案的验证
一、样券的选择
二、跨市场回购套利收益增厚的验证
第五章 研究结论与研究展望
第一节 研究结果
第二节 研究展望
参考文献
后记
本文编号:3168568
【文章来源】:华东师范大学上海市 211工程院校 985工程院校 教育部直属院校
【文章页数】:59 页
【学位级别】:硕士
【文章目录】:
摘要
ABSTRACT
第一章 引言
第一节 研究背景与研究意义
一、研究背景
二、研究意义
第二节 文献综述
一、对债券回购市场整体研究
二、对债券回购套利基准利率作用研究
三、对两大债券回购市场差异性研究
四、对债券回购套利的研究
五、对债券回购业务的风险管理和监管制度研究
六、研究观点评述
第三节 研究内容与思路
一、研究内容
二、研究思路
三、结构安排
第四节 论文创新及不足
一、论文创新
二、论文不足
第二章 我国债券回购市场的概况
第一节 债券回购交易的内涵
第二节 我国债券交易市场与债券回购交易的发展现状
一、我国债券交易市场的现状
二、我国债券回购交易的现状
第三节 我国债券回购市场发展历程
一、我国债券回购市场发展历程
二、银行间债券回购市场发展历程
三、交易所债券回购市场发展历程
第三章 两大债券回购市场利率差异及套利可行性分析
第一节 两大债券回购市场的差异比较
一、市场参与者不同
二、交易机制不同
三、登记托管机制不同
四、主流质押标的不同
五、风险承担不同
六、监管体系不同
第二节 数据来源和研究样本的选择
第三节 两大债券回购市场的利率相关性研究
一、实证原理和方法
二、变量相关性的检验结果和分析
第四节 两大债券回购市场利率差异统计分析
一、两大债券回购市场利率的趋势分析
二、两大债券回购市场利率的一般统计分析
三、两大债券回购市场利率差T检验的原理和设计
四、两大债券回购市场利率差T检验的结果和分析
第五节 两大债券回购市场的套利空间分析
第四章 两大债券回购市场跨市场套利方案的设计和验证
第一节 跨市场套利的基本思路
一、套利方法
二、跨市场套利风险
三、跨市场套利方案成功的条件
第二节 两大债券回购市场跨市场套利方案设计
一、单一市场杠杆交易方案
二、跨市场杠杆交易方案
第三节 两大债券回购市场跨市场套利方案的验证
一、样券的选择
二、跨市场回购套利收益增厚的验证
第五章 研究结论与研究展望
第一节 研究结果
第二节 研究展望
参考文献
后记
本文编号:3168568
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