市场时机视角下的中概股回归 ——基于分众传媒的案例研究

发布时间：2021-05-09 20:22

　　长期以来,一些成长性很好的企业因满足不了国内上市的条件,纷纷选择远赴海外上市,这些企业被称为中概股。中概股自登陆美国市场以来,发展历程可谓是跌宕起伏。从最开始的不被看好到快速崛起,随后又面临困难而出现危机,以致出现退市和私有化浪潮,中间仅隔了20年的时间。分众传媒作为一个典型的中概股,其海外上市与私有化回归的历程恰好与中概股的发展历程基本吻合,回归的过程有很多借鉴和反思之处。本文是从市场时机的视角,研究中概股的回归。通过分众传媒的案例分析,剖析了中概股在回归时机和回归方式上的考量,并结合回归后的绩效表现对分众传媒在市场时机下的回归作出评价。首先开展文献综述,在对市场时机理论进行回顾的基础上,结合市场时机资本结构理论和市场时机驱动并购理论,提出境内外估值差异对中概股上市选择的影响、中概股估值不同对回归方式以及并购支付方式选择的影响等三个假设。其次是介绍案例背景,包括中概股的概念及发展和回归的现状等。然后对案例进行介绍,包括分众传媒公司概况及其回归的简要过程,作为第一个私有化退市并回归A股的中概股,分众传媒的回归具有一定的标志性意义。再次是案例分析,本部分基于市场时机的视角,结合案例实际对... 

【文章来源】：兰州大学甘肃省 211工程院校 985工程院校 教育部直属院校

【文章页数】：49 页

【学位级别】：硕士

【文章目录】：
摘要
Abstract
第一章 绪论
    1.1 研究背景和意义
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意义
    1.2 研究思路和论文结构
    1.3 本文的创新与不足
第二章 文献综述与理论框架
    2.1 文献综述
        2.1.1 市场时机理论
        2.1.2 市场时机与IPO上市的动因研究
        2.1.3 市场时机与私有化退市动因研究
        2.1.4 市场时机与反向并购的研究
        2.1.5 国内外研究评述
    2.2 中概股的概念
    2.3 理论假设
第三章 案例背景
    3.1 中概股上市的现状
        3.1.1 赴美国上市的概况
        3.1.2 在美国的分布情况
    3.2 中概股回归的现状
    3.3 案例介绍
        3.3.1 分众传媒公司简介
        3.3.2 分众传媒回归过程
第四章 案例分析
    4.1 回归时机分析
        4.1.1 海外上市
        4.1.2 私有化退市
        4.1.3 回归A股
    4.2 回归方式分析
        4.2.1 选择回归方式
        4.2.2 选择“壳公司”
        4.2.3 进行反向并购
    4.3 回归绩效分析
        4.3.1 财务状况
        4.3.2 股票状况
第五章 结论与建议
    5.1 研究结论
    5.2 启示与建议
        5.2.1 对中概股而言
        5.2.2 对监管层而言
参考文献
致谢


【参考文献】：
期刊论文
[1]市场时机与“中概股”回归[J]. 王艳,罗莉,吴志伟.  会计之友. 2018(20)
[2]中国存托凭证（CDR）对中国A股的影响[J]. 赵晓龙.  现代营销(经营版). 2018(09)
[3]中概股回归现象解析[J]. 朱英伦,何涛.  现代管理科学. 2018(09)
[4]市场时机、海外上市与中概股回归——基于分众传媒的案例研究[J]. 邓路,孙春兴.  会计研究. 2017(12)
[5]中概股回归国内资本市场问题研究[J]. 彭涛.  国际经济合作. 2016(10)
[6]“中概股回归A股市场”热现象的冷思考[J]. 阳旭东.  时代金融. 2015(23)
[7]中概股公司私有化研究:动机与经济后果[J]. 祝继高,端杨,李鑫.  财经研究. 2015(04)
[8]市场时机、反向收购及其经济后果——基于“山煤国际”的案例研究[J]. 邓路,周宁.  中国工业经济. 2015(01)
[9]浅谈借壳上市[J]. 罗诗艺,王杰,帅许飞,黄颖,王欣欣.  现代商业. 2013(08)
[10]中国公司在美上市私有化问题解析[J]. 叶伟.  国际商务财会. 2012(07)

硕士论文
[1]红筹架构企业回归境内上市研究[D]. 赵波.内蒙古大学 2012
[2]境外中资控股上市公司回归A股市场法律问题研究[D]. 顾誉志.复旦大学 2012



本文编号：3177962