基于投资者情绪视角的IPO投资绩效研究

发布时间：2021-05-19 09:06

　　自从20世纪60年代IPO抑价问题被各国学者发现之后,IPO （Initial Public Offerings）上市后市场的异常表现一直是金融学研究的热点问题,并成为金融学领域的一个谜团。IPO上市后股票价格的异常表现主要表现在新股短期发行抑价和长期定价偏高,学术界从信息对称和信息不对称的角度对IPO的异常表现进行了各种研究,并提出了各种不同的理论对此现象进行了解释。近年来随着资产定价理论的发展,人们发现在信息不对称的条件下,市场总体层面意义上的投资者情绪（Investor Sentiment）影响资产定价,进而影响资产的投资绩效。许多解释IPO抑价现象的传统理论假说都认为IPO市场存在严重的信息不对称,在信息不对称的IPO市场,投资者情绪可能影响IPO短期投资绩效和长期投资绩效。新股初期与长期绩效的矛盾,意味着投资者对新股的投资需求是暂时的（如申购后抛售,而非长期持有）,这种暂时性的需求可能是投资者的情绪导致的。本文从投资者情绪的视角对IPO的投资绩效进行实证研究,并且论证了投资者情绪是影响IPO投资绩效的重要因素。本文运用中签率对1997年至2006年间所有IPO进行分组,将所有... 

【文章来源】：南京大学江苏省 211工程院校 985工程院校 教育部直属院校

【文章页数】：59 页

【学位级别】：硕士

【文章目录】：
摘要
ABSTRACT
第一章 导论
    第一节 问题的提出
    第二节 文献综述
    第三节 本文的研究思路和内容安排
    第四节 本文的创新之处和研究意义
第二章 IPO投资绩效及其传统理论解释
    第一节 IPO短期投资绩效及其理论解释
    第二节 IPO长期投资绩效及其理论解释
    第三节 对传统理论解释的评价
第三章 投资者情绪指数的构建与计量
    第一节 投资者情绪的涵义
    第二节 投资者情绪对资产价格形成的机理
    第三节 投资者情绪的计量指标
第四章 投资者情绪与IPO投资绩效的实证研究
    第一节 样本选取与指标选择
    第二节 我国股市IPO短期与长期投资回报的描述性统计
    第三节 实证研究
第五章 结论与启示
    第一节 研究结论
    第二节 本文的启示
    第三节 研究展望
参考文献
致谢
附表


【参考文献】：
期刊论文
[1]中国股市投资者情绪测量研究:CICSI的构建[J]. 易志高,茅宁.  金融研究. 2009(11)
[2]不完全理性、投资者情绪与封闭式基金之谜[J]. 伍燕然,韩立岩.  经济研究. 2007(03)
[3]投资者情绪与IPOs之谜——抑价或者溢价[J]. 韩立岩,伍燕然.  管理世界. 2007(03)
[4]投资者情绪理论与中国封闭式基金折价[J]. 黄少安,刘达.  南开经济研究. 2005(04)
[5]情绪波动和资产价格波动[J]. 陈彦斌.  经济研究. 2005(03)
[6]发行管制变迁下的中国股市IPO首日回报率研究[J]. 李翔,阴永晟.  经济科学. 2004(03)
[7]资产流动性、投资者情绪与中国封闭式基金之谜[J]. 刘煜辉,熊鹏.  管理世界. 2004(03)
[8]配股和增发的相关者利益分析和政策研究[J]. 李康,杨兴君,杨雄.  经济研究. 2003(03)
[9]解析我国封闭式基金折价之谜[J]. 张俊喜,张华.  金融研究. 2002(12)
[10]资产管理中客户偏好的研究——兼论考虑偏好条件下基金的评估[J]. 伍燕然.  经济研究. 2002(08)

博士论文
[1]基于抑价和溢价的中国IPO首日超额收益研究[D]. 汪宜霞.华中科技大学 2005



本文编号：3195510