关于股指期权波动率的研究
发布时间：2021-05-21 09:51
研究期权定价问题,在很大程度上就是对波动率进行研究。对波动率定价的模型,大体可以分为三类:第一类是基于历史数据的时间序列模型;第二类是在传统的B-S期权定价模型上对影响波动率的参数进行改进;第三类是隐含波动率模型。为了多角度地分析股指期权波动率,用波动率量化人们面对风险时的态度,论文以以上三类模型为基础,运用等价鞅测度、Ito公式、dupire公式等方法将Tsallis熵分布与更新过程相结合,局部波动模型与隐含波动率相结合,拓展了已有的波动率模型。论文首先利用确定扩散系数的方法推导了B-S模型,并对影响期权价格的因素进行分析,用三组脉冲响应对比图发现期权价格波动和股价波动之间的联动关系,用异方差效果图验证波动率具有聚集性的时变效应。其次对传统B-S模型的波动参数进行优化,考虑到股价所具有的均值回复性、长记忆性和收益率尖峰厚尾的特征,本文利用指数O-U过程和Tsallis熵分布分别对传统B-S定价模型的漂移项、随机波动项进行改进,并假设跳跃源服从比泊松过程更一般的更新过程,利用无套利思想和广义Ito公式,给出在股票价格服从一类更新跳-扩散过程下满足的偏微分方程,运用Feynman-Kac...
【文章来源】：燕山大学河北省
【文章页数】：53 页
【学位级别】：硕士
【文章目录】：
摘要
Abstract
第1章 绪论
1.1 课题背景及研究的目的和意义
1.2 国内外研究现状
1.2.1 B-S模型中波动率参数的改进
1.2.2 金融时间序列定价模型研究现状
1.2.3 隐含波动率研究现状
1.3 本文的主要研究内容
第2章 B-S模型和金融时间序列模型
2.1 期权简介
2.2 B-S期权定价公式
2.3 期权价格的影响因素
2.3.1 VAR模型下标的价格对期权价格的影响分析
2.3.2 GARCH模型下波动率对期权价格的影响分析
2.4 本章小结
第3章 基于Tsallis分布和更新过程的期权定价
3.1 基于更新过程的跳－扩散模型
3.1.1 基于更新过程的股价模型
3.1.2 基于更新过程的欧式期权定价
3.2 基于Tsallis分布和更新过程的定价模型
3.2.1 基于Tsallis分布和更新过程的股价模型
3.2.2 基于Tsallis分布和更新过程的欧式期权定价
3.2.3 模型拟合
3.3 本章小结
第4章 隐含波动率模型
4.1 隐含波动率
4.1.1 Newton-Rapthson迭代法
4.1.2 隐含波动率的微笑和偏斜
4.2 带红利的局部波动模型
4.2.1 局部波动率的估计
4.2.2 局部波动率曲面
4.3 本章小结
结论
参考文献
攻读硕士学位期间承担的科研任务与主要成果
致谢
【参考文献】：
期刊论文
[1]上证50股指期货、ETF期权与ETF市场的价格发现能力对比分析[J]. 王苏生,许桐桐,王俊博,余臻. 运筹与管理. 2017(09)
[2]指数ETF期权上市对标的指数成份股市场质量的影响——来自上证50ETF期权上市的经验证据[J]. 毛杰. 证券市场导报. 2017(03)
[3]偏微分方程在期权定价中的应用[J]. 韩晓晨,历君,侯阳阳. 辽宁工程技术大学学报(自然科学版). 2016(09)
[4]隐含波动率文献综述[J]. 胡志浩,李淼. 金融评论. 2016(02)
[5]上证ETF50期权上市对标的股票的影响——基于流动性和波动性的视角[J]. 张静,宋福铁. 金融发展研究. 2016(03)
[6]用GARCH模型与隐含波动率预测金融波动率[J]. 骆桦,王爽. 浙江理工大学学报(自然科学版). 2016(02)
[7]亚洲四国股市收益率波动性研究——以中日韩印为例[J]. 李钰. 金融与经济. 2015(07)
[8]股票价格服从指数O-U过程的复合期权定价方法探析[J]. 许聪聪,王建锋. 湖南师范大学自然科学学报. 2015(03)
[9]股票指数ETF期权推出对中国股票市场波动性的影响——基于上证50ETF期权高频数据的实证分析[J]. 吴国维. 中国经贸导刊. 2015(14)
[10]基于Tsallis熵分布的欧式期权定价[J]. 赵攀,肖庆宪. 系统工程. 2015(01)
硕士论文
[1]基于G-ARMA-GARCH族模型的沪深指数日收益率序列模型研究[D]. 顾慧旦.南京大学 2017
[2]上证50ETF期权和上证50股指期货的市场效率研究[D]. 陈慧芳.东北财经大学 2016
[3]基于GARCH族模型的我国沪深股市波动非对称性研究[D]. 梁恒.安徽大学 2014
[4]沪深300股指期货与现货市场的联动效应研究[D]. 林晶.南京理工大学 2013
本文编号：3199496
【文章来源】：燕山大学河北省
【文章页数】：53 页
【学位级别】：硕士
【文章目录】：
摘要
Abstract
第1章 绪论
1.1 课题背景及研究的目的和意义
1.2 国内外研究现状
1.2.1 B-S模型中波动率参数的改进
1.2.2 金融时间序列定价模型研究现状
1.2.3 隐含波动率研究现状
1.3 本文的主要研究内容
第2章 B-S模型和金融时间序列模型
2.1 期权简介
2.2 B-S期权定价公式
2.3 期权价格的影响因素
2.3.1 VAR模型下标的价格对期权价格的影响分析
2.3.2 GARCH模型下波动率对期权价格的影响分析
2.4 本章小结
第3章 基于Tsallis分布和更新过程的期权定价
3.1 基于更新过程的跳－扩散模型
3.1.1 基于更新过程的股价模型
3.1.2 基于更新过程的欧式期权定价
3.2 基于Tsallis分布和更新过程的定价模型
3.2.1 基于Tsallis分布和更新过程的股价模型
3.2.2 基于Tsallis分布和更新过程的欧式期权定价
3.2.3 模型拟合
3.3 本章小结
第4章 隐含波动率模型
4.1 隐含波动率
4.1.1 Newton-Rapthson迭代法
4.1.2 隐含波动率的微笑和偏斜
4.2 带红利的局部波动模型
4.2.1 局部波动率的估计
4.2.2 局部波动率曲面
4.3 本章小结
结论
参考文献
攻读硕士学位期间承担的科研任务与主要成果
致谢
【参考文献】：
期刊论文
[1]上证50股指期货、ETF期权与ETF市场的价格发现能力对比分析[J]. 王苏生,许桐桐,王俊博,余臻. 运筹与管理. 2017(09)
[2]指数ETF期权上市对标的指数成份股市场质量的影响——来自上证50ETF期权上市的经验证据[J]. 毛杰. 证券市场导报. 2017(03)
[3]偏微分方程在期权定价中的应用[J]. 韩晓晨,历君,侯阳阳. 辽宁工程技术大学学报(自然科学版). 2016(09)
[4]隐含波动率文献综述[J]. 胡志浩,李淼. 金融评论. 2016(02)
[5]上证ETF50期权上市对标的股票的影响——基于流动性和波动性的视角[J]. 张静,宋福铁. 金融发展研究. 2016(03)
[6]用GARCH模型与隐含波动率预测金融波动率[J]. 骆桦,王爽. 浙江理工大学学报(自然科学版). 2016(02)
[7]亚洲四国股市收益率波动性研究——以中日韩印为例[J]. 李钰. 金融与经济. 2015(07)
[8]股票价格服从指数O-U过程的复合期权定价方法探析[J]. 许聪聪,王建锋. 湖南师范大学自然科学学报. 2015(03)
[9]股票指数ETF期权推出对中国股票市场波动性的影响——基于上证50ETF期权高频数据的实证分析[J]. 吴国维. 中国经贸导刊. 2015(14)
[10]基于Tsallis熵分布的欧式期权定价[J]. 赵攀,肖庆宪. 系统工程. 2015(01)
硕士论文
[1]基于G-ARMA-GARCH族模型的沪深指数日收益率序列模型研究[D]. 顾慧旦.南京大学 2017
[2]上证50ETF期权和上证50股指期货的市场效率研究[D]. 陈慧芳.东北财经大学 2016
[3]基于GARCH族模型的我国沪深股市波动非对称性研究[D]. 梁恒.安徽大学 2014
[4]沪深300股指期货与现货市场的联动效应研究[D]. 林晶.南京理工大学 2013
本文编号：3199496
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