证券公司的研究报告与股票短期异常收益之间关系的实证研究——来自中国A股市场的经验证据

发布时间：2021-05-21 14:08

　　证券公司凭借自身优势发布的研究报告越来越受到股票投资者的关注。以证券公司2014年7月—2017年9月发布的涵盖中国沪深两市2225家A股公司共计51894份研究报告为样本,运用事件研究法剖析证券公司的研究报告是否会带来股票异常收益。结果显示:研究报告关注度与股票短期异常收益率呈反向关系,存在明显的"媒体效应";研究报告评级情绪对股票短期异常收益率的影响在股市不同阶段存在非对称性。最后认为完善信息披露制度、保持研究报告独立性、建立价值投资理念是促使股票价值回归,降低市场波动的有效手段。 

【文章来源】：管理评论. 2020,32(05)北大核心CSSCI

【文章页数】：12 页

【文章目录】：
引言
文献综述与研究假设
    1、媒体关注度与股票异常收益
    2、媒体情绪、投资者情绪与股票异常收益
研究设计
    1、变量选择与说明
        (1)被解释变量
        (2)解释变量
    2、检验模型的构建
实证检验
    1、数据来源和描述性统计
        (1)样本选择
            A．同义词处理
            B．剔除数据处理
        (2)变量的描述性统计
    2、实证结果与分析
        (1)单变量分析
        (2)多变量回归结果与分析
            A．回归结果
            B．稳健性检验
结论与政策建议
    1、研究结论
    2、政策建议
        (1)完善信息披露制度，推动证券市场供给侧结构性改革
        (2)保持研究报告独立性，挖掘上市公司价值信息
        (3)建立价值投资理念，减少非理性行为


【参考文献】：
期刊论文
[1]中国和新加坡股指期货价格引导——基于限制政策前后变化探讨[J]. 连俊华,廖雪,郭彪.  南昌大学学报(人文社会科学版). 2018(05)
[2]迎合投资者情绪能够为证券投资基金带来超额收益吗?[J]. 王珏,陈永帅.  管理评论. 2018(07)
[3]基于股吧信息的投资者情绪与极端收益的可预测性研究[J]. 金秀,姜尚伟,苑莹.  管理评论. 2018(07)
[4]媒体报道与IPO公司股票发行定价研究——来自深圳中小板上市公司的经验证据[J]. 牛枫,叶勇,陈效东.  管理评论. 2017(11)
[5]互联网媒体关注度与股票收益:认知效应还是过度关注[J]. 刘向强,李沁洋,孙健.  中央财经大学学报. 2017(07)
[6]新闻媒体报道对投资者情绪影响效应研究——来自我国股票市场的经验证据[J]. 尹海员.  厦门大学学报(哲学社会科学版). 2016(02)
[7]媒体报道对IPO股价表现的非对称影响研究——来自创业板上市公司的经验证据[J]. 权小锋,尹洪英,吴红军.  会计研究. 2015(06)
[8]分析师评级调整在经济形势不好的时候更有参考价值吗?——来自中国证券市场的经验证据[J]. 王春峰,辛宇,房振明,赵亮.  投资研究. 2015(03)
[9]媒体报道与IPO定价效率:基于信息不对称与行为金融视角[J]. 熊艳,李常青,魏志华.  世界经济. 2014(05)
[10]行业分析师的研究报告对投资决策有用吗?——来自中国A股上市公司的经验证据[J]. 汪弘,罗党论,林东杰.  证券市场导报. 2013(07)



本文编号：3199841